Как инвестировать в индексные фонды: пошаговая инструкция для новичка

Индекс отражает состояние экономики: если он идет вверх ‒ значит экономика развивается, если снижается ‒ наступил период стагнации.

Историческая справка

Теория индексной стратегии была разработана студентами Чикагского университета Эдвардом Реншоу и Полом Фельдштейн в 1960 году. Ее суть заключалась в покупке акций компаний, которые входят в индекс в определённой пропорции. Это позволило сформировать портфель, который в точности повторял движение индекса. Стратегия разрабатывалась для инвесторов, которые предпочитают пассивное инвестирование. Им не нужно было совершать большое количество сделок, а предлагалось следовать за рынком, который со временем всегда растет.

Теория появилась в то время, когда управляющие фондами часто предпочитали активное инвестирование, вкладываясь в точечные активы на короткий промежуток времени в погоне за высокой прибылью.

Одним из первых, кто активно поддержал идею индексного инвестирования стал Джон Богл. Он считал, что индексное инвестирование на длительных сроках опережает активное. «Время — ваш друг, импульсивность — ваш враг», — так подчёркивал Богл преимущества долгосрочных вложений.

В декабре 1975 года он открыл свой первый индексный фонд Vanguard, привязанный к индексу S&P500, который включал в себя расчёт котировок 500 крупнейших компаний США. Все средства фонда были распределены между акциями компаний пропорционально их доле в индексе. Фонд стал популярен среди инвесторов, которые хотели вложить деньги в рынок, при этом не тратя время на управление портфелем.

На начало 2021 года Vanguard вторая по величине компания по управлению активами в мире после BlackRock. В 2020 году состояние инвесторов выросло на $930 млрд, несмотря на кризис, вызванный пандемией и мартовский обвал финансовых рынков.

Основа индексного инвестирования ‒ индексный фонд

Индексный (биржевой) фонд — это совокупность активов, объединённых по определённому признаку. Например, индекс может отражать состояние экономики целой страны или определенной ее сферы — энергетика, технологии, фармацевтика и т.д. В свою очередь биржевые индексные фонды полностью повторяют составы разных индексов.

Индексы могут характеризовать:

• Отдельно взятые сегменты рынка ценных бумаг. Например, основу индекса RGBITR составляют государственные российские облигации.
• Экономики целых стран. Например, индекс РТС включает наиболее ликвидные акции крупнейших российских компаний, а индекс DAX отражает состояние экономики Германии.
• Отрасли экономики. В индекс MICEX FNL входят представители банковской сферы, а в индекс MICEXO&G ‒ промышленные предприятия.

В США работают тысячи индексных фондов. Им принадлежит пятая доля всех денег, вложенная в американские фондовые рынки. Биржевых индексных фондов в России немного. И пусть выбор небольшой, но он есть.

Особенности индексного инвестирования в России

Инвестировать в индексы можно двумя способами:

1.Через ETF (биржевой инвестиционный фонд), которые повторяют составы индексов. Акции ETF торгуются на бирже, как акции обычных компаний. Их стоимость растет, если в цене растут активы, которые входят в состав ETF. Полный перечень ETF можно посмотреть на официальном сайте Московской и Санкт-Петербургской биржах.

2. Через БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд). Они торгуются на Мосбирже и являются российским вариантом «ETF».

Покупка индексных фондов на российской бирже

Чтобы торговать на бирже нужен посредник ‒ брокер. Он предоставляет частному инвестору доступ на фондовый рынок. Для проведения операций заключается договор на депозитарное и брокерское обслуживание, а также открывается счёт. Брокер выполняет поручение инвестора и осуществляет продажу и покупку ценных бумаг.

Чтобы выбрать надежного брокера, с которым вам будет комфортно работать:

• Проверьте его лицензию на сайте Центробанка и рейтинг на Московской бирже. Последний учитывает условия обслуживания – комиссии, ограничения на ввод и вывод средств и прочее.
• Оцените удобство будущего сотрудничества: возможность открыть счет онлайн, наличие офиса в вашем городе, мобильное приложение.

Чтобы открыть брокерский счет в БКС, вам понадобится 5 минут времени, мобильное приложение «БКС Мир инвестиций» и паспортные данные.

Преимущества и недостатки индексного инвестирования

К преимуществам относятся:

• доступная цена;
• диверсификация портфеля: активы фондов распределяются по различным странам, рынкам, валютам и инструментам;
• экономия времени ‒ не надо погружаться в глубокий анализ и детально изучать сотни эмитентов;
• вы всегда можете посмотреть состав индекса, эти данные находятся в открытом доступе;
• высокий уровень ликвидности, поскольку сделки совершаются мгновенно;
• можно купить акции на ИИС, получив при этом льготу по НДФЛ при владении от 3-х лет.

Недостатки:

• дополнительные издержки на оплату комиссий;
• вероятность ошибки слежения за индексом, которая может снизить доходность.

Заключение

Стратегия индексного инвестирования подходит инвесторам, которые готовы вложиться на длительный период времени и не стремятся обогнать рынок. Диверсификация, невысокий порог входа, прозрачность операционных процессов, экономия времени ‒ осязаемые преимущества такого подхода.

Статья была полезна?

Спасибо за ответ!

Как начать инвестировать в ETF?

Сравнить тарифы на открытие брокерского счета и ИИС

Биржевые фонды стали рекламировать еще активнее. Их рекомендуют, анализируют, приводят в пример. Причин тому несколько: во-первых, на рынок выводят новые фонды, и их количество растет, во-вторых, это простой и доступный вариант инвестирования. Для каждого, кто хочет вложиться в фонд, но не знает как, составляем пошаговую инструкцию.

Шаг №1. Стартовый капитал

Чтобы деньги вложить, их нужно заработать. Инвестировать можно любую, даже малую сумму, например, пару тысяч, отложенных в копилку. Если сбережения совершенно отсутствуют, рекомендуется высвободить часть средств, сэкономив на второстепенных тратах. 

Там, где экономия не поможет, придется поискать дополнительный источник дохода. Причем это не всегда новая работа. В сложных финансовых условиях необходимо мыслить шире – найти несложную подработку, увеличить эффективность на основной работе и выйти на премию. Варианты разные, суть одна – увеличение ежемесячного дохода на любую сумму, ее мы и будем инвестировать. 

Дебетовая карта Tinkoff Drive

Шаг №2. Регистрация брокерского счета

Вопреки многочисленным советам, не будем рекомендовать сразу открывать ИИС, из-за его ограничений. На старте вполне можно обойтись традиционным брокерским счетом. Чтобы его открыть нужно:

1. Выбрать брокера. Это может быть проверенная десятилетиями брокерская организация, например, БКС или Финам, либо брокер, входящий в группу компаний банков – ВТБ Капитал, Тинькофф Инвестиции и другие.
2. Подать заявку, открыть счет, установить приложение. Уже на этапе заявки с будущим клиентом связывается оператор, готовый ответить на каждый вопрос и подробно проконсультировать.
3. Внести депозит на счет. Сумма может быть любая, если у брокера нет минимального порога входа. Например, у БКС или ВТБ Капитал их нет.

Шаг №3. Виды фондов

Цена лота одного фонда разнится от 1 рубля до десятков тысяч, выражается в рублях или валюте. Стоит определиться, какая сумма будет комфортной на начальном этапе. Можно взять 20 фондов по 1-5 рублей или 2 по 100 рублей.

Однако цена лота – не главный фактор, важнее – что входит в структуру фонда, в какой стране он зарегистрирован. Состав можно найти на агрегаторах, официальных сайтах брокеров, в обзорах на официальных ресурсов (например, канала РБК). 

Фонды сами по себе достаточно диверсифицированы, охватывают целые страны и рыночные секторы. Этим обусловлен низкий риск. Однако это не жесткое правило и под одну компанию или сектор может быть отведено 30 или 50% фонда, в этом случае риски «просадки» вслед за рынком выше. Поэтому анализ состава – важный этап, который нельзя пропускать.

Классический вариант – индексный фонд, например, на S&P500, Насдак, Мосбиржу. Есть разделение по странам или секторам, их диверсификация выстроена в рамках своего рынка.

Шаг №4. Сделка

Последний операционный шаг – совершение покупки лота фонда. Если это первая сделка, можно взять минимальное количество, ограничений нет. При этом на любое колебание портфеля стоит реагировать спокойно, ведь каждый фонд грамотно диверсифицирован, подвержен периодической ребалансировке. Например, фонд на акции может несколько проседать на период гэпа. 

Купля-продажа БПИФ или ETF осуществляется в общем порядке, как и сделки с обычными акциями или облигациями. Поэтому менять состав портфеля по фондам инвестор может в любое время, по собственному усмотрению. 

Почему именно фонды?

У фондов есть такие преимущества, как относительно низкий риск и минимальный порог входа. Чем копить 2-3 месяца деньги на один лот Сбербанка, лучше сразу вкладывать по 500-700 рублей в один из доходных фондов. Как минимум, это – неплохой способ скопить деньги и направить их на другие, более дорогие бумаги. 

Дебетовая #Кэшбэк карта

Еще один довод в пользу фонда – мощная диверсификация и проработанная структура.

Управляющие компании не только имеют возможность взять сразу 100 или 500 акций различных компаний, но и знают, когда это делать выгоднее.

Сравнить точность тех же фондов на Мосбиржу от Тинькофф и ВТБ: структура едина, но отклонение от индекса присутствует, значит, бумаги покупались по разным ценам, в разное время.

Накопив достаточную сумму, фонды можно частично реализовать, и приобрести ценные бумаги напрямую. Это станет дополнительным фактором снижения риска по портфелю. 

Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.

Как инвестировать в индексные фонды в России

Всем привет. Индексные фонды не зря считают наиболее комфортным и доступным инструментом для долгосрочного инвестирования. Ведь это целая корзина из разных активов самых крупных эмитентов, к тому же цена одного пая часто не превышает 1000 рублей, что позволяет зарабатывать даже с небольшим капиталом.

Сегодня мы поговорим о том, как инвестировать в индексные фонды в России и какие плюсы и минусы есть у данного способа вложения.

Что это такое

Индексный фонд – это вид паевого инвестиционного инструмента, который состоит из целого набора разных активов, собранных по модели конкретного индекса.

Для большего понимания приведу пример. Есть такой фондовый индекс S&P 500. В нем собраны акции 500 американских компаний с наибольшей капитализацией. За значением этого индекса следит весь мир, поскольку его колебания иллюстрируют состояние не только экономики США, но и всего мира.

На основе этого фондового индекса был создан индексный фонд Vanguard 500 Index Fund. Он точно следует за своим «эталоном» и включает в себя те же самые компании и в тех же самых пропорциях, что и индекс S&P 500.

Еще один пример – индекс Dow Jones, в котором содержатся акции 30 топовых промышленных гигантов США. Отслеживает его примерно в тех же пропорциях индексный фонд ProShares Ultra Dow30.

Управляет любым индексным фондом управляющая компания, в задачи которой входит регулярная ребалансировка. Индексы не являются постоянной величиной: они регулярно пересматриваются, одни компании добавляются, другие исключаются, меняются доли.

Все те же изменения должны своевременно производиться и в индексном фонде, чтобы следование было точным.

Из истории: первый индексный фонд был создан Джоном Боглом – основателем инвестиционной компании Vanguard Group.

Какие активы могут входить в состав индексного фонда:

Инвестирование в индексные фонды становится все более популярным среди инвесторов, следующих стратегии «купи и держи». Главная причина в низких рисках и доступности для широкого круга инвесторов разного уровня и с разным размером капитала.

Варианты индексного инвестирования

Российские инвесторы могут вложиться в индексные фонды с помощью трех инструментов:

• ETF;
• ПИФ (паевой инвестиционный фонд);
• БПИФ (биржевой ПИФ).

ETF

Данной аббревиатурой называют exchange-traded fund, или фонд, паи которого торгуются на бирже. Всего в мире насчитывается около 8 тысяч таких фондов. В России их пока только 20 (по состоянию на июнь 2021 года).

Полный список российских ETF можно посмотреть на сайте Московской биржи (https://www.moex.com/s3035) во вкладке «Биржевые фонды». В таблице нужно найти графу «Формат» и смотреть, где указано «ETF».

ETF следует за определенным индексом. Покупая одну такую акцию, инвестор становится владельцем активов всех компаний, входящих в состав фонда.

Ведущим провайдером ETF в нашей стране является компания FinEx. На ее долю приходится преобладающая часть всех имеющихся фондов.

Инвестировать в зарубежные ETF российский инвестор может только двумя путями:

1. Если у него есть статус квалифицированного инвестора.
2. Через инвестиционные компании, такие как, например, United Traders. Она предоставляет россиянам доступ к международному рынку, но не имеет российской лицензии и не подпадает под регулирование со стороны Центробанка.

Список всех зарубежных ETF-фондов можно посмотреть здесь – https://www.etf.com/etfanalytics/etf-finder/.

ПИФ

Паевой инвестиционный фонд отличается от ETF тем, что его паи не обращаются на бирже, а продаются только в управляющих компаниях.

Есть много разных фондов – фонды акций, облигаций, денежного рынка, ипотечные, венчурные, хеджевые. Но нас с Вами сейчас интересуют индексные ПИФы.

Если опять же сравнивать их с ETF, то ПИФы выглядят слишком консервативным инструментом, к тому же у них более высокая комиссия за управление и меньшая доходность.

Весь список ПИФов можно посмотреть здесь: https://investfunds.ru/funds/.

БПИФ

Инструмент, схожий с ETF. Его паи так же торгуются на бирже. Структура фонда прозрачна, в отличие от ПИФа.

Обозначу некоторые особенности, которые отличают БПИФ от ETF:

• Российская юрисдикция.
• Не обязательно следует какому-то конкретному индексу. Некоторые просто покупают уже готовый иностранный ETF, за что берут комиссию.
• Не платит налоги с дивидендов.
• Комиссии несколько выше, чем за управление ETF.

Как вложиться в индексные фонды

Ниже я пошагово расскажу, как можно вложиться в индексные фонды на Московской бирже. Инструкция будет рассчитана на самых новичков, поэтому если у Вас уже есть некоторый опыт инвестирования, переходите сразу ко второму шагу.

Шаг 1. Открытие счета у брокера

Чтобы торговать на бирже, Вам понадобится посредник – брокерская компания. Именно через ее терминал или мобильное приложение можно будет покупать и продавать активы.

В России есть много брокеров, но выбирать лучше самые надежные.

Каждый месяц Московская биржа публикует на своем сайте рейтинги лучших брокерских компаний: по объему клиентских операций, числу клиентов, количеству активных клиентов. Все их можно посмотреть здесь: https://www.moex.com/ru/spot/members-rating.aspx.

Я отдаю свое предпочтение брокеру Финам (обзор тут, ссылка — www.finam.ru)

При выборе брокера помимо его надежности смотрят также:

• Условия обслуживания – комиссии, ограничения по вводу и выводу средств и пр.
• Удобство работы – наличие мобильного приложения, возможность дистанционного открытия счета, офис в городе проживания клиента и т.п.

Открыть счет в онлайн-режиме очень просто. Нужно подать заявку на сайте компании или в ее мобильном приложении.

Из документов понадобится паспорт, иногда – ИНН и СНИЛС. После ввода всей необходимой информации брокерский счет становится активным в тот же день, либо на следующий.

Шаг 2. Выбор актива

Несмотря на то что индексные фонды относятся к наиболее безопасным инструментам, некоторый анализ провести все же будет не лишним.

Итак, на что стоит обратить внимание:

• Базовый актив. В качестве него может выступать как индекс, так и готовый иностранный ETF. При чем в случае с ETF получается, что управляющая компания покупает индексный фонд и берет за это комиссию, помимо той, что уже предусмотрена за управление ETF. Базовый актив можно посмотреть по каждому фонду в соответствующей колонке таблицы Мосбиржи (https://www.moex.com/s3035).
• Эмитент. С ETF в нашей стране работают только две управляющие компании – FinEx и ITI Funds. В случае с БПИФ их больше – например, Сбер Управление Активами, ВТБ Капитал, Газпромбанк Управление активами, Альфа-Капитал, БКС и др.
• Ошибка слежения. Это параметр, который указывает, насколько точно фонд следует за индексом. Чем меньше цифра, тем лучше. На сайте компании FinEx по каждому фонду можно посмотреть ошибку слежения (https://finex-etf.ru/products). А вот БПИФы такую информацию не указывают.
• Комиссии. Этот параметр играет ключевую роль при выборе инструмента для инвестирования. Ведь даже незначительная на первый взгляд разница в комиссии может существенно повлиять на размер прибыли инвестора. В этом плане зарубежные ETF выглядят куда привлекательнее наших отечественных.
• Доходность. ETF начали появляться еще в 2013 году, поэтому доходность по ним уже можно оценить. БПИФы более молодые (первые открылись только в 2018-ом), но можно оценить доходность индекса, за которым они следуют.

Шаг 3. Формирование портфеля

Состав активов в инвестиционном портфеле будет зависеть от нескольких индивидуальных параметров:

• Риск-профиля инвестора.
• Его финансовых целей.
• Срока, на который планируется вложение средств для достижения поставленной цели.

Консервативным инвесторам лучше отдавать предпочтение ETF на базе стабильных активов – таких как облигации, золото.

Какие есть подходящие для этого фонды:

• FXRU – еврооблигации российских эмитентов.
• FXRB – еврооблигации российских эмитентов с рублевым хеджем.
• FXGD – физическое золото.

Более агрессивным инвесторам подойдут индексные фонды акций:

• FXUS – американские акции.
• FXIT – американские акции IT-сектора.
• FXCN – китайские акции.
• FXDE – немецкие акции.
• FXRL – акции российских эмитентов.

Можно составить любую пропорцию исходя из индивидуальных запросов, комбинировать фонды облигаций и акций, т.п.

Шаг 4. Покупка

Самый простой этап в нашей инструкции. Для покупки индексного фонда нужно только разобраться в интерфейсе торгового терминала или мобильного приложения Вашего брокера.

К примеру, в приложении ВТБ порядок действия будет следующим:

1. Выбрать вкладку «Биржа».
2. Найти раздел «Фонды».
3. Ввести в поисковую строку тикер выбранного фонда и нажать на высветившийся вариант.
4. В карточке фонда нажать кнопку «Купить».
5. Ввести нужное количество лотов и снова нажать «Купить».

Стоит иметь ввиду, что индексные фонды на бирже торгуются в режиме Т+2. Это значит, что владеть приобретенными активами Вы станете только через 2 дня после совершения сделки.

Достоинства и недостатки

У каждого инвестиционного инструмента есть свои плюсы и минусы. Разберем и те, и другие.

Достоинства:

• Низкий порог входа, позволяющий инвестировать даже с самым небольшим капиталом. Некоторые акции и паи стоят всего несколько рублей.
• Надежность, обеспечиваемая широкой диверсификацией по инструментам, валютам, странам, секторам, благодаря чему риски становятся минимальными.
• Высокая ликвидность. Продать свои активы на бирже можно в любой момент.
• Покупка паев и акций доступна на ИИС, а значит можно рассчитывать на налоговые льготы.
• Отсутствие необходимости проводить фундаментальный и технический анализ эмитентов, изучать отчетности, разбираться в терминах, мониторить обстановку на рынке.
• Состав индекса прозрачен – его всегда можно найти в свободном доступе. Каждый квартал доли и состав пересматриваются, за всеми изменениями так же можно следить.

Недостатки:

• Почти все фонды не выплачивают дивиденды и купоны, а реинвестируют их. Не всех инвесторов это устраивает. Многие хотят регулярно получать выплаты.
• Ограниченный выбор российских индексных фондов, а для вложений в иностранные нужен статус квалифицированного инвестора.
• Высокие комиссии в сравнении с зарубежными продуктами.
• Умеренная доходность. Для тех, кто хочет быстро и много заработать, данный инструмент не подойдет.

Подводим итоги

Индексные фонды – прекрасный инструмент для тех, кто мечтает о надежных пассивных инвестициях. Ничего не нужно тщательно изучать, отслеживать – купил и забыл.

Данная стратегия подойдет абсолютно любому инвестору – и новичкам, и опытным участникам торгов любого возраста, риск-профиля и с разными целями.

Уже отметили какие-нибудь фонды для своего портфеля? Если остались вопросы – пишите в х, я постараюсь на них ответить.

Всем профита!

Как инвестировать в индексные фонды – алгоритм в 3 шага

Индексная стратегия (или следование за индексом) с каждым годом привлекает все больше инвесторов (и соответственно денег). Тренд длится уже три десятилетия. В 2019 году доля индексных (или пассивных) инвестиций превысила активные. Количество денег вложенных в индексные фонды составляет примерно 5 триллионов долларов по всему миру. И продолжает расти.

Смысл индексного инвестирования заключается в повторении отслеживаемого индекса. Фонд покупает ценные бумаги, входящие в индекс, в той же пропорции. Временами (обычно раз в квартал) состав или пропорции индекса меняются. Кто-то покидает индекс, кто-то приходит. Увеличиваются (уменьшаются) веса отдельных компаний.

Главная задача индексного фонда – четко отслеживать изменение в индексе и проводить у себя аналогичные перестановки.

Зачем инвестировать в индексные фонды?

Индексное инвестирование – один из самых простых и эффективных способов сформировать капитал. Исторически, на длительных интервалах времени рынки всегда растут. Давая доходность выше инфляции. Это позволяет инвестору стабильно зарабатывать деньги, даже не являясь экспертом на фондовом рынке.

Рекомендую: Среднегодовая доходность фондового рынка или сколько можно заработать на бирже

Дополнительные плюсы индексного инвестирования:

Огромная экономия времени

Не нужно постоянно анализировать и выбирать отдельные акции в портфель. За которыми еще нужно будет постоянно следить, держа руку на пульсе. Вместо этого инвестор просто покупает индекс.

Сколько времени на это будет уходить? По моему опыту: час-два. В год! На все операции (раз-два в месяц пополнить брокерский счет и купить индекс).

Меньшие риски

Как правило, в индексные фонды входят десятки-сотни компаний. Такая широкая диверсификация прекрасно страхует инвестора от форс-мажоров (потери денег). Даже есть случится что-то  плохое с одной-двумя компаниями – это практически никак не отразится на общем финансовом результате.

Относительно низкие затраты

Каждый фонд, будь он пассивный или активный, взимает с инвесторов плату за управление. Но как правило, индексные (пассивные фонды) имеют более низкие расходы на управление. Комиссии могут быть в разы меньше!

Почему?

Индексному фонду не нужно содержать штат трейдеров, аналитиков, риск-менеджеров. Есть простой алгоритм (следование за индексом) – на который не нужно тратить много денег.

Низкая оборачиваемость капитала

Что это значит? В индексном фонде, основной костяк бумаг остается неизменным. По мелочи, фонд что-то может продавать-докупать. Но основная масса инвестиций лежит нетронутой.

Активные фонды, наоборот, имеют высокую оборачиваемость капитала. Акции постоянно покупаются-продаются.

Ну и что с того?

Это влечет за собой негативные последствия в виде дополнительных расходов (убытков):

• Больше сделок – больше торговых расходов. У некоторых слишком активных фондов – расходы за год могут достигать нескольких процентов от капитала.
• Налоги. Когда акции продаются, возникает прибыль. С которой нужно заплатить налоги. По сути, при такой схеме часть денег постоянно будет уходить со счета (индексного фонда). И чем больше будет таких активных операций – тем более будут ощутимы потери.

Сложите эти два фактора вместе. И соедините с длинным горизонтом инвестирования (от 10-15 лет) и получите просто гигантские суммы денег, ушедшие в никуда.

Статья в тему: Как налоги влияют на результат инвестиций

Факторы против индексных фондов

Не стоит думать, что индексные фонды – это рецепт от всех болезней. У них есть масса противников и недостатков.

Среднерыночная доходность

Вкладывая деньги в индексные фонды можно будет забыть про феноменальную доходность, которую можно получить инвестируя в отдельные акции (или используя фонды с активной стратегией).

Все на что может рассчитывать инвестор – доходность в районе 5-6% годовых сверх инфляции. И то, как среднее на длительных интервалах времени. Про десятки проценты (на постоянной основе) годовых можно забыть.

Падения неизбежны

Индексные фонды обязаны следовать за своим бенчмарком (индексом) постоянно. И при росте рынке  И при падении. Поэтому в моменты кризисов, рецессий и прочих негативов, происходящих на бирже – инвесторы будут нести потери – падать вместе с индексом.

Активные фонды в этом плане более гибкие. Они могут спокойно выйти из падающих позиций. И переждать неспокойное время в стороне.

Инвестиции в “шлак”

Покупая индексный фонд, вы можете получить в составе акции не очень хороших (проблемных) компаний. Все понимают, что этот шлак долго не протянет (скоро вылетит из индекса, обанкротится, либо его акции обвалятся в разы в скором времени). И инвестировать в них  сейчас – безумство. Но если они есть в индексе, то фонд обязан их покупать.

Как инвестировать в индексные фонды – алгоритм из 3-х шагов

Казалось бы что сложного? Пришел на биржу и купил индекс. Никаких проблем. Но как говорится: “дьявол кроется в деталях”.  Перед покупкой желательно для себя определить несколько моментов.

Алгоритм действий: 

1. Выбор индекса.
2. Выбор фонда, отслеживающего индекс.
3. Выбор брокера.

Шаг 1 – выбор индекса

• В мире насчитывается сотни различных индексов, которые можно отслеживать с помощью индексных фондов.
• В России – это индекс Московской биржи (или РТС).
• Одними из самых популярных среди инвесторов являются американские индексы S&P 500, Nasdaq, Dow Jones.
• Если брать индексы нацеленные на международные инвестиции: это MSCI EAFE – развитые рынки (страны Европы и Тихоокеанского региона) и MSCI Emerging Markets – развивающиеся рынки.

Дополнительно индексы могут отслеживать отдельные страны, отрасли, размер (капитализацию) компаний, акции роста или стоимости. И много других факторов.

Самая главная проблема для российских инвесторов – скудный выбор. Большинство индексных фондов проблематично будет купить через российского брокера. Нужен выход на иностранные площадки, которые можно получить через зарубежных брокеров.

Список доступных фондов (и индексов, которые они отслеживают) можно посмотреть на официальном сайте Московской биржи.

Шаг 2 – выбор индексного фонда

Казалось бы все просто. После выбора индекса – покупай акции нужного фонда. Но вот засада – у индекса может быть несколько аналогичных фондов. И какой из них выбрать?

На что обратить внимание?

1. Как точно фонд следует за индексом. Иными словами, нужно на одинаковом интервале (минимум от 1 года) сравнить динамику фондов. Таким образом отсекаются худшие. Разница в доходности может составлять несколько процентов. А на более длительных интервалах (от 5-10 лет) – десятки процентов!!! Это в первую очередь актуально для отечественных фондов.
2. Комиссии. Приоритет нужно отдавать низкозатратным фондам. Вроде бы небольшая разница в несколько десятых долей процента – на длительных сроках может съедать сотни тысяч в виде недополученной прибыли. Хитрость многих российских фондов заключается в скрытых комиссиях. Помимо платы за управление, которую показывает фонд публично, могут взиматься плата за депозитарий и прочие расходы (инфа по которым спрятаны глубоко в тарифах).  В итоге ставка расходов для инвестора может быть в разы выше заявленного.

   Рекомендую: реальные комиссии российских биржевых фондов

3. Обратить внимание на провайдера или управляющую компанию. В мире каждый день закрываются десятки фондов. Основная причина – недостаточное количество привлеченных средств в управление. Вкладывая деньги в подобный мелкий фонд (или провайдера) – инвестор имеет повышенные риски попасть под ликвидацию. Для него это будет означать принудительную продажу паев по рыночной стоимости. Если в это время на рынке коррекция – то инвестор может получить убыток. Если рост – то получается фиксация прибыли (это хорошо), но в тоже время и попадание на налоги (а это плохо).

Шаг 3 – Выбор брокера

Для начала нужно определиться, где вы будете покупать индексные фонды? В России или за рубежом?

Зарубежные фонды имеют комиссии в разы (а то и десятки раз) меньше российских. При огромном выборе предложений (сотни фондов против нескольких десятков в РФ). Для сравнения фонд на индекс S&P 500 в России имеет ставку расходов – 0.9% в год. За рубежом – 0.03% (в 30 раз меньше).

Из плюсов на этом все.

А теперь основные минусы:

• высокие брокерские комиссии (в разы выше российских);
• отсутствие налоговых льгот (недоступен ИИС и нет освобождение от налога на прибыль при долгосрочном владении).

1. На сайте есть несколько статей посвященных инвестициям через зарубежных брокеров:
2. Новичкам, лучше начинать свои первые инвестиции через российских брокеров.
3. Фонды обращающиеся на Московской бирже доступны для покупки через любого нормального брокера. Но следует обратить внимание на две вещи (важную и не очень):

Комиссии брокера. Они могут отличаться в разы. И понесенные расходы – автоматически уменьшает вашу прибыль. И при неудачном выборе брокера, вы будете нести эти расходы каждый год.

Льготы для своих. Некоторые брокеры не взимают с клиентов комиссии за операции со своими фондами.

Например, точно знаю что, Тинькофф позволяет покупать-продавать своим клиентам вечные фонды без брокерских наценок. Вроде как  у ВТБ есть что-то подобное для родных фондов.

Экономия конечно будет копеечная (обычно речь идет о десятых долей процента). В районе 50-100 рублей с оборота в 100 тысяч. Пустячок, а приятно.

• В помощь инвестору: 
• Тарифные ловушки брокеров
• Тарифы брокеров – сравнение условий
• Лучшие (выгодные) брокеры для начинающих

В заключение

Для полноты картины, напоследок хочу порекомендовать прочитать про исследование SPIVA. О сравнении доходности активных и пассивных (индексных) инвестиций. За разные интервалы времени. По разным странам.

Много яиц, много корзин. Как работают биржевые фонды

В статье «Дать денег Минфину» я рассказал, как инвестировать в государственные облигации.

Помимо гособлигаций на бирже есть много других инструментов, часто более интересных. Однако следить за каждым и покупать каждую ценную бумагу сложно и дорого. Сегодня поговорим о том, как снизить риск и пользоваться множеством инструментов одновременно.

Артем Куроптев

частный инвестор

Профиль автора

Финансисты часто говорят про диверсификацию. В обычной жизни то же самое называют «не класть все яйца в одну корзину».

Допустим, вы вложили деньги в пять компаний. Это безопасно? Нет: при разорении одной из пяти компаний вы потеряете 20% капитала. Ценные бумаги — это не застрахованные вклады: если компания разоряется, вы теряете все вложенные деньги, а не только недополученный доход.

Решение на поверхности: раскладывать деньги по разным местам. На фондовом рынке это значит вкладывать в акции и облигации, в разные компании и желательно на разных рынках и в разных странах. Чем шире рассредоточены ваши деньги, тем меньше риска.

Но чем больше бумаг, тем больше работы они требуют. Вам нужно будет постоянно искать на рынке интересные компании, в которые стоит вложить. А еще следить за всеми бумагами, которые вы уже купили: держать их или продавать.

Также растет требование к капиталу: вы вряд ли сможете купить много разных акций по одной. Их будут продавать десятками и сотнями, каждая может стоить по несколько тысяч рублей.

В итоге минимальный порог входа на несколько рынков сразу потребует капитала в несколько миллионов.

Помочь диверсифицировать портфель ценных бумаг могут акции биржевых фондов — ETF, Exchange-Traded Funds.

ETF — это набор ценных бумаг. Покупая акцию фонда, вы как бы становитесь владельцем небольшой части этого набора.

ETF-фонд — это портфель других ценных бумаг

Представим, что есть некий фонд, в котором лежат два типа акций: половину занимают акции «Газпрома», вторую половину — акции Сбербанка. Покупая одну акцию такого фонда, вы как бы в равных пропорциях покупаете акции «Газпрома» и Сбербанка.

Более реальная ситуация: в фонде в некоторых пропорциях есть акции 50 компаний. Покупая одну акцию фонда, вы как бы покупаете акции всех 50 компаний в тех же пропорциях.

Начните сейчас: всего 9 коротких уроков, чтобы научиться зарабатывать на бирже Начать учиться

На финансовом рынке существует понятие индекса. Индекс — это умозрительный портфель каких-то ценных бумаг, которые биржа или какая-нибудь компания считает эталонным.

Например, я могу составить «Индекс Куроптева» и перечислить в нем 100 компаний, чьи ценные бумаги буду считать важными. Или 50 компаний с зеленым логотипом. Или 42 компании, названия которых рифмуются с моим именем.

Критерий может быть любой. И это будет моим индексом.

Значение индекса — это виртуальное число, которое нужно для оценки изменения цен акций внутри индекса. Оно высчитывается сложным образом, но само по себе не так важно. Важно, как значение индекса меняется со временем.

Пример из жизни. Есть индекс РТС: в него входят акции 50 наиболее крупных и ликвидных российских компаний. Индекс РТС отражает усредненное состояние всего российского рынка. Если значение индекса РТС снижается, значит, на российские акции в целом нет спроса и они дешевеют. Если растет, значит, акции интересны инвесторам.

Абсолютное значение индекса обычно не имеет значения, важно лишь его изменение во времени. На начало 2016 года значение РТС составляло 749,28, и это значит, что за прошедший год российский рынок акций вырос на 40%.

Индекс — это информационный продукт, его нельзя купить на бирже. Представьте, что индекс — это рецепт супа: в нем написано, что нужно купить, чтобы получилось вкусно. Так же и в индексе: он говорит, какие бумаги нужно купить, чтобы получился какой-то правильный портфель. Но если вы хотите пообедать, то вам нужен не рецепт, а сам суп.

Вы можете взять индекс и купить все акции из него самостоятельно. Это очень сложно и дорого, но чисто теоретически возможно.

Представьте, что вам нужно приготовить суп из 500 ингредиентов, каждый из которых продают только на оптовой базе и только от 10 килограммов.

То же самое здесь: в индекс S&P 500 входят 500 компаний, акции которых могут стоить от нескольких сотен до нескольких тысяч рублей, еще и не каждую можно будет купить в единичном экземпляре.

Другой вариант — сходить в кафе и заказать суп там. Шеф-повар уже купил все нужные ингредиенты и сварил огромный котел с супом. Вам нальют одну тарелку из этого общего котла. То же самое в индексном фонде: специальная управляющая компания уже купила все нужные ценные бумаги индекса и «сварила» из них готовый фонд. Вам продают долю в этом фонде — такого размера, какого захотите.

Цена акции индексного фонда будет повторять динамику индекса — так же, как цена супа будет повторять динамику цен на отдельные продукты. Если индекс вырос на 10%, то и цена акции фонда должна вырасти на 10%.

На каком индексе базируется ETF-фонд и каким способом фонд повторяет динамику индекса, можно узнать из документации фонда.

Например, в описании индексного фонда FXIT сказано, что фонд построен на базе индекса акций американских ИТ-компаний. Это значит, что акции этого фонда будут дорожать и дешеветь в зависимости от состояния американского ИТ-рынка.

Я рекомендую индексные ETF, потому что они защищают от покупки кота в мешке: вы четко понимаете, что выбор ценных бумаг фонда основан на чем-то достоверном и проверенном временем.

Это как с куриной лапшой: вы понимаете, из чего она состоит и что ее ничем не испортишь, в отличие от супа «Королевская фантазия», в котором может быть черт-те что.

Конечно, индексы — это тоже некий умозрительный инструмент, и его составляют люди. Но ничего точнее и прозрачнее пока что не придумано.

Меньше суеты. Работая с ETF, вам не придется разбираться с большим количеством инструментов, собирать и балансировать собственный портфель ценных бумаг, решать проблемы выхода на рынки других стран. Всё это за вас делает фонд.

Помимо диверсификации инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач — например реинвестирование.

В статье про корпоративные облигации на Московской бирже я говорил, что рассчитываемая биржей доходность облигации подразумевает реинвестирование купонов. То есть при каждой выплате купонов нужно заново покупать на них облигации.

Инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач

Каждая покупка — это дополнительное действие для инвестора. Теперь представьте, что в фонде 50 ценных бумаг, у каждой свои даты купонных выплат, за каждой нужно следить. Облигационный ETF делает все сам.

Дешевле. Порог входа в акции ETF-фондов иногда в тысячи раз меньше, чем порог входа в отдельные инструменты из портфеля фонда.

Например, цена одной акции фонда еврооблигаций может составлять около 6000 рублей, а самостоятельное формирование такого же набора еврооблигаций — сотни миллионов рублей. Некоторые ETF предоставляют возможности, которые недоступны инвестору с капиталом в несколько сотен тысяч рублей.

Благодаря фондам вы также можете инвестировать в портфели акций и облигаций разных стран, проводя расчеты в рублях. Через фонды становятся доступны инструменты денежного рынка и товары.

Конечно, всё это счастье достается не бесплатно. Существует комиссия за управление фондом — это могут быть цифры в районе 0,5–1% в год и в эту сумму не входит комиссия биржи, брокера или депозитария. Плата за управление уменьшает стоимость акций фонда, отдельно ее платить не надо.

Цена одной акции фонда — это результат деления стоимости всего, что есть в фонде, на количество выпущенных акций.

Если в фонде будет одна акция «Газпрома» и одна Сбербанка, по 150 рублей каждая, то стоимость активов фонда — 300 рублей. Обычно применяется термин СЧА — стоимость чистых активов.

Если сам фонд выпустил 100 акций, то стоимость активов, приходящихся на одну акцию, составляет 300 ÷ 100 = 3 рубля. Это расчетная цена акции, или СЧА на акцию. Зная расчетную цену, мы знаем справедливую цену акции.

Расчетную цену акции ETF-фонда можно узнать на сайте фонда и в других источниках, таких как сайты бирж или информационных агентств.

Рыночная цена акции фонда на бирже может отличаться от расчетной из-за баланса спроса и предложения. Теоретически она может быть любой, хоть 1% от расчетной цены, хоть 1000%. Но дело в том, что при больших отклонениях от цены эти акции не будут покупать или продавать. Чтобы этого не было, кто-то из участников торгов будет выступать на бирже в качестве маркетмейкера.

Маркетмейкер — это такой участник торгов, которому самому акции не нужны, но он всегда готов купить, если вы хотите продать, и продаст, если вы хотите купить. Его задача — делать так, чтобы цены на акции фонда держались в районе расчетной цены и никто не паниковал. Обычно маркетмейкингом занимаются брокерские компании, но бывают и специализированные организации.

На иллюстрации маркетмейкер дает лучшую цену продажи. А его заявка на покупку всего на 20 копеек хуже лучшей цены:

Маркетмейкер — это как перекупщик на авторынке. Если он видит, что кто-то продает бумагу сильно дешево, он ее покупает и перепродает по нормальной рыночной цене. Если же вы хотите купить, то маркетмейкер даст вам нормальную цену.

На Московской бирже доступны акции нескольких ETF-фондов под общим брендом «Финэкс». Фонды зарегистрированы в Ирландии по европейскому законодательству, управляются английскими компаниями, но стоят за ними выходцы из России.

Фонды устроены таким образом, что за покупку, продажу и хранение имущества, а также за аудит фондов отвечают разные организации — администратор фонда, попечитель фонда и аудитор фонда.

Попечителем и администратором фондов «Финэкс» является «Бэнк-оф-нью-йорк-меллон», аудитором — «Прайс-ватерхаус-куперс». Это крупные и известные финансовые институты.

Такое сложное хозяйство нужно, чтобы фонды работали честно.

Все фонды «Финэкс», кроме фонда на золото, — индексные. Фонды акций построены на базе признанных инвесторами индексов MSCI. Фонд российского рынка акций FXRL базируется на индексе РТС, который составила Московская биржа. Облигационные фонды построены на базе индекса «Барклайс». Фонд денежного рынка использует индекс «Солактив».

Фонды «Финэкс» можно разделить на несколько групп: фонды денежного рынка, облигаций, акций и товарные фонды. Про некоторые из фондов я расскажу подробнее.

FXMM — это фонд денежного рынка. Его поведение проще всего описать как рублевый депозит сроком на одну ночь, у которого проценты начисляются каждый день.

Это единственный инструмент на Московской бирже, позволяющий частному инвестору с небольшим капиталом получить доход на деньги, не занятые в акциях или облигациях. Входной билет на настоящий денежный рынок начинается примерно от 10 000 000 рублей, а одна акция FXMM стоит около 1000 рублей.

FXMM базируется на индексе краткосрочных казначейских векселей США, а ведет себя как рублевый депозит из-за применения финансовой магии, которая позволяет получать разницу ставок между долларом и рублем. Более подробно про магию валютного свопа можно прочитать на русскоязычном сайте «Финэкс». Это не Гарри Поттер, но тоже интересно.

FXMM — это самый предсказуемый фонд. Цена акции просто растет на одну-две копейки каждый день:

Доходность FXMM находится на уровне короткого рублевого депозита в банке. За 2015 год она составила 8,25%. Не забывайте, что, в отличие от депозитов, никаких страховок ваших сбережений тут нет.

Фонды FXRU и FXRB — это фонды валютных еврооблигаций российских компаний, таких как «Газпром», Сбербанк, ВЭБ и другие.

Оба фонда содержат один и тот же набор ценных бумаг из индекса «Барклайс» и сочетают в себе высокую валютную доходность российских еврооблигаций и их высокий по мировым стандартам риск.

Рублевая цена акций FXRU сильно зависит от курса доллара. При росте доллара акции FXRU растут в цене, а при снижении — падают.

FXRB — это тот же портфель еврооблигаций, но с защитой от изменения курса рубля к доллару и более высокой рублевой доходностью. Изменение курса не влияет на рублевую цену акции.

На практике при стабильном курсе доллара к рублю FXRB дает более высокую доходность. Но если курс рубля, как в 2014 году, падает в два раза, то из-за разницы курсов выигрывает FXRU.

На графике видно, что цена акций FXRU близко повторяет курс доллара. FXRB на курс не реагирует, а его падение в декабре 2014 связано с падением цены портфеля облигаций.

Текущая доходность портфеля облигаций FXRU к погашению составляет около 3,5% годовых в валюте. Однако стоит учитывать, что НДФЛ при продаже вы заплатите с рублевой разницы между покупкой и продажей.

С помощью акций фондов «Финэкс» вы можете инвестировать в акции Германии, Японии, Соединенного Королевства, Австралии, Китая, США и России.

Например, FXIT — это индексный фонд акций компаний сектора информационных технологий из США. Покупая акции FXIT, вы как бы покупаете целый набор акций, таких как «Эпл», «Микрософт», «Гугл», при этом одна акция самого фонда сейчас стоит менее 3000 рублей. Наибольший вес в портфеле FXIT занимают акции «Эпл». Полный состав — на сайте фонда.

Еще один фонд на американском рынке — FXUS — состоит из более широкого набора акций. В FXUS входят акции таких известных компаний, как «Эксон-мобил», «Джонсон и Джонсон», «Кока-кола», «Дисней».

Расчеты при покупке и продаже FXIT и FXUS идут в рублях. Для понимания можно представить, что при покупке вы отдаете рубли, на них покупается валюта и на эту валюту — американские акции. При продаже процесс идет в обратную сторону: акции как бы продаются за валюту, она конвертируется в рубли, рубли возвращают вам. Налогом облагается рублевая разница между покупкой и продажей.

Фонды FXIT и FXUS интересны тем, что позволяют даже с небольшим капиталом легко инвестировать в американский рынок — один из основных мировых рынков акций, доходность которого гораздо выше российского.

1. Чтобы не потерять деньги на акциях и облигациях, не держите яйца в одной корзине: инвестируйте в разные инструменты или используйте ETF вместо отдельных бумаг.
2. ETF-фонд — это готовый набор других ценных бумаг.
3. Инвестиции через ETF снимают с инвестора часть рутинных задач по управлению портфелем ценных бумаг.
4. Порог входа в акции ETF-фондов иногда в тысячи раз меньше, чем порог входа в отдельные инструменты из портфеля фонда.
5. Через ETF на Московской бирже можно инвестировать в портфели акций разных стран.