Биржевые ПИФы: обзор особенностей инвестиционных фондов в России простыми словами

Биржевые ПИФы: обзор особенностей инвестиционных фондов в России простыми словами

Когда нет времени искать, во что вложиться, можно доверить деньги профессионалам. Самый простой способ — купить паи инвестиционного фонда. Как подобрать нужный?

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это вид коллективных инвестиций. Участники фонда доверяют деньги управляющей компании, которая инвестирует их в различные активы. Стоимость имущества фонда за вычетом обязательств (расходов на управление) называется стоимостью чистых активов. Активы фонда разделены на паи, которые принадлежат инвесторам.

Задача управляющего — получить максимальную прибыль при заданном уровне риска и ликвидности, то есть возможности в нужное время продать активы.

Вариантов вложений много, например:

  • акции;
  • облигации;
  • бумаги, обеспеченные ипотекой;
  • недвижимость;
  • предметы искусства.

Фонды различаются в зависимости от того, по каким правилам управляющие распределяют средства по этим активам. Эти правила называются стратегией.

Какие бывают ПИФы?

Смешанные — когда управляющие вкладывают деньги в разные классы активов, например и в акции, и в облигации. Такие стратегии считаются более сбалансированными с точки зрения соотношения риска и доходности.

Отраслевые — когда деньги фонда вложены в акции какой-нибудь одной отрасли, например нефтедобычи или телекоммуникаций. Такой подход нарушает принцип отраслевой диверсификации. Но зато дает возможность инвестору получить сверхприбыль, если он верно спрогнозирует рост акций какого-нибудь сегмента экономики.

Страновые — фонды этого типа вкладывают деньги по географическому принципу, например в акции американских компаний или в европейские облигации.

Страновые фонды могут быть смешанными или специализированными.

Страновой подход тоже нарушает принцип диверсификации (на этот раз географический), но также может показать повышенную доходность, если дела в экономике страны идут лучше, чем у других стран.

Индексные — стоимость пая такого фонда привязана к соответствующему ценовому индикатору, например биржевому индексу S&P 500.

Такие фонды лучше всего подходят долгосрочным инвесторам, которые любят пассивные инвестиции: исследования показывают, что на длинном временном промежутке обогнать доходность биржевого индекса практически невозможно.

Стоимость управления индексным фондом ниже, чем у других типов, ведь управляющему не нужно принимать инвестиционных решений, его задача — следить, чтобы состав и пропорция входящих в активы бумаг была такая же, как и у целевого индекса.

Открытые — паи можно приобрести и продать в любой день. Обычно такие фонды работают с активами, продающимися на бирже.

Закрытые — паи можно купить только на этапе формирования фонда, а продать — только в момент его закрытия.

В этом случае чаще речь идет о ПИФах, куда имеют доступ квалифицированные инвесторы, а вложения начинаются от 1 млн рублей.

Потенциальная доходность таких фондов выше, чем у открытых, но нужно быть готовым заморозить крупную сумму на длительный срок. Фонды недвижимости часто являются закрытыми.

Интервальные — паи продаются и покупаются только в определенный период, указанный в правилах фонда.

Где продаются паи?

Паи биржевых ПИФов и ETF можно купить и продать прямо на бирже у любого брокера, как обычную акцию. Биржевые фонды могут быть любой из вышеперечисленных категорий.

Паи непубличных фондов покупают в офисах управляющей компании или ее агентов. Для оформления договора нужен паспорт и ИНН. Зачисление паев на счет инвестора в этом случае происходит в течение 3—7 дней. Клиенту создают личный кабинет, через него можно докупать или продавать паи, отслеживать изменение их стоимости.

Продаются паи в личном кабинете или в офисе организации, где они покупались.

Плюсы ПИФов

  • Маленький стартовый капитал. Стоимость одного пая биржевого фонда начинается от нескольких рублей.
  • Покупая пай, вы сразу покупаете целый портфель активов. Это снижает ваши риски.
  • Не нужно тратить время на поиск инвестиционных идей. Вашими деньгами управляет профессионал с лицензией Банка России. Пайщику достаточно определиться со степенью риска, остальные решения будет принимать управляющая компания.
  • Средства инвесторов в паевых инвестиционных фондах защищает закон. Управляющая компания не сможет сделать фонд банкротом и вывести средства. Имущество фонда (акции, облигации) хранится в независимой организации — депозитарии.
  • Не нужно беспокоиться о налогах. Для фондов действуют льготы: они не платят налог на прибыль, дивиденды и купоны. У инвестора есть право получить налоговый вычет по истечении трех лет владения долями.

Недостатки ПИФов

  • За долю в ПИФе не полагается дивидендов или процентов от прибыли. Деньги можно получить, только если продать пай.
  • Услуги управляющей компании платные. Комиссия за обслуживание может достигать 5% годовых стоимости активов. Ее взимают вне зависимости от результата работы. Однако нижняя граница возможной комиссии начинается от 0,5% годовых стоимости активов. Такую плату берут чаще в индексных фондах. Также невысокая плата в фондах облигаций — 1—1,5% стоимости чистых активов. Это связано с относительно невысокими расходами на управление.
  • ПИФы, кроме биржевых, зачастую непрозрачны, и поэтому непрофессиональному инвестору сложно понять, во что он вкладывает деньги.
  • УК может сменить стратегию. По решению управляющего фонд, инвестировавший в недвижимость, может выбрать другое направление и начать, например, покупать активы зарубежных нефтедобывающих компаний. Либо фонд рынков зарубежных компаний может пополниться бумагами малоизвестных азиатских компаний.
  • У фонда могут отобрать лицензию при возникновении серьезных нарушений в работе. На целостности активов это, впрочем, не скажется.

Что с налогами?

Доход россиян от продажи паев облагается 13-процентным налогом на доход физлиц. Налог удерживает управляющая компания, когда инвестор продает паи. Если инвестор владеет паями более трех лет, ему положены налоговые льготы. Налог не надо платить, если доход не превышает 3 млн рублей за каждый год из трех владения паями. Если доход больше, то налог берется только с суммы превышения.

Биржевые ПИФы: обзор особенностей инвестиционных фондов в России простыми словами

Формула справедлива для ценных бумаг на бирже и паев открытых (включая интервальные) ПИФов, а также при продаже паев ЗПИФ через три года владения ими (если фонд до этого времени не будет закрыт).

Удерживаете паи три года — от налогов можете освободить доход до 9 млн рублей, за пять лет — до 15 млн рублей и т. д.

Дивиденды российских фондов прибавляются к стоимости пая, так что у инвестора есть возможность избежать налога на дивиденды, если он продержит паи три года.

Если инвестор предпочитает вкладываться в паи разных фондов и покупал их много раз, то погашение налогов идет по методу FIFO: купленное первым погашается первым. Не платить НДФЛ можно, погашая не больше паев, чем вы купили три года назад или еще раньше.

Как оценить эффективность управления ПИФом?

  1. Прошлая доходность не позволит спрогнозировать будущую, но поможет оценить профессионализм управления. На показатели предыдущего года ориентироваться не стоит: управляющая компания может сменить стратегию, продать часть активов, акции и облигаций могут резко подешеветь или, наоборот, подорожать. Эксперты рекомендуют смотреть на доходность ПИФа за три года. Некоторые УК сразу показывают доходность за этот срок. Разделите ее на три — получите примерную годовую доходность.
  2. Доходность сама по себе ни о чем не говорит. Если пай за год подорожал на 20%, это много или мало? Чтобы ответить на данный вопрос, надо сравнить доходность фонда с эталоном. Эталон выбирается в зависимости от того, во что вкладывается фонд. Например, доходность фонда российских акций есть смысл сравнивать с индексом Мосбиржи, фонда американских акций — с S&P 500 и т. д. При сравнении обратите внимание, насколько стабильно управляющий обгоняет эталон. На растущем рынке стоимость пая должна расти быстрее рынка, на падающем — снижаться медленнее рынка.
  3. Если фонд инвестирует в иностранные активы, а доходность показывает в рублях, не забудьте при оценке эффективности управления сделать поправку на курс российской валюты.
  4. Доходность фонда зависит от класса активов, а значит, сопровождается соответствующим риском. Минимальные доходности у фондов гособлигаций, а самые высокие, но куда менее непредсказуемые — у фондов акций. При этом фонд акций вовсе не лучше фонда облигаций только потому, что он доходнее. Ведь и риски по акциям куда выше. Сначала определитесь, какой тип фонда вам интересен, исходя из целей инвестирования и комфортного для вас уровня риска, и потом сравнивайте доходности разных фондов этого типа с эталоном.

Цена пая, то есть одной доли в ПИФе, равна стоимости чистых активов фонда, деленной на количество пайщиков. С приходом новых пайщиков чистые активы фонда растут пропорционально, поэтому количество пайщиков на цену пая не влияет. На цену влияет рыночная ситуация и мастерство управляющего: как меняются цены купленных им активов.

На что еще обратить внимание при выборе ПИФа?

  1. Давно ли появился фонд? Наиболее надежными считаются ПИФы, работающие более пяти лет.
  2. Какова стоимость чистых активов ПИФа, то есть того имущества, которым он распоряжается в данный момент? Хорошо, если размер фонда превышает 50—100 млн рублей.

    Если стоимость чистых активов ниже, то, например, массовый выход крупных инвесторов из фонда может привести к снижению стоимости пая — управляющему придется продавать активы по невыгодным ценам.

  3. Каков рейтинг надежности компании, управляющей ПИФом? Информация об этом есть на сайте организации.

    На сайте Банка России можно узнать государственный регистрационный номер ПИФа, а также проверить, не прекращена ли его деятельность. Кроме того, можно пользоваться данными сайта «Федресурс», на котором представлена информация об управляющих компаниях.

  4. Сколько в процентом выражении составляют издержки относительно потенциальной доходности: плата за вход и выход, комиссия управляющей компании.

С помощью этих вопросов попробуйте оценить наиболее подходящий для вас продукт в подборке ПИФов от Банки.ру.

Точно ли вам нужен ПИФ?

Ответьте для себя на несколько вопросов. Чем больше «да», тем больше вероятность, что ПИФ для вас — подходящий инструмент.

  1. Вы не знаете, чем акции отличаются от облигаций.
  2. У вас нет времени разбираться в специфике фондового рынка.
  3. У вас нет времени искать инвестиционные идеи.
  4. У вас нет времени следить за ситуацией в экономике.
  5. Вы боитесь принимать финансовые решения.

Как найти «правильный» ПИФ?

1. Определитесь со стратегией.

«Правильный» ПИФ — тот, который решает ваши задачи с наименьшими рисками, а именно увеличит ваши вложения на нужную величину к нужному сроку.

Оптимальный срок владения паями опять-таки тот, который подходит под вашу задачу, однако государство и сами УК стимулируют пайщиков оставаться в фонде как можно дольше. Например, от срока владения паями зависит комиссия УК за выход из фонда — чем дольше инвестор находится в фонде, тем меньше комиссия. А те, кто владел паями хотя бы три года, освобождаются от налога на прибыль.

Например, вы хотите накопить на первоначальный взнос по ипотеке. У вас есть 1 млн рублей, вы не готовы делать дополнительные взносы, при этом через три года хотите превратить эту сумму в 2 млн рублей. Это значит, что ваша целевая доходность — 25% годовых, довольно высокая даже для российского фондового рынка.

Вам точно не подходят облигационные ПИФы, так как их доходность находится в районе 7%. Один из возможных вариантов: начинать с рискованных фондов, инвестирующих в компании роста, потенциальная доходность которых — около 30% годовых.

И с приближением срока (то есть на второй или третий год), когда рисковые инвестиции принесут целевую доходность, переходить в фонды с умеренным риском.

2. Изучите фонды.

Сравните доходность, стабильность, комиссии за управление. Если вы обладаете достаточной экспертизой, можно изучить, во что инвестированы средства фонда. Эта информация, как и стратегия компании, находится на официальном сайте компании.

В итоге

На российском рынке представлены тысячи ПИФов:

  • открытые, закрытые или интервальные;
  • валютные или рублевые;
  • высокорисковые или, наоборот, консервативные.

И с каждым годом их количество растет. Даже начинающий инвестор может выбрать ПИФ, подходящий ему по сроку инвестиции, сумме, риску и доходности. Все, что для этого нужно, — изучить информацию, которая публикуется на открытых интернет-ресурсах.

Еще больше знаний в нашем новом разделе Инвестиции.Обучение.

Анна РОДИНА для Banki.ru

Биржевые ПИФы (БПИФы)

07.12.2021 616 0 Время на чтение: 22 мин. Рейтинг: Биржевые ПИФы: обзор особенностей инвестиционных фондов в России простыми словами

Сегодня рассмотрим один из наиболее привлекательных инструментов для инвестирования — биржевые ПИФы или БПИФы. Что это такое простыми словами, в чем их преимущества перед другими биржевыми активами, чем БПИФы отличаются от обычных ПИФов, в чем разница между БПИФ и ETF, как выбрать БПИФ для инвестирования — обо всем этом вы узнаете, ознакомившись с публикацией. Также я перечислю самые популярные БПИФы на российском рынке с указанием их кратких характеристик и доходности. Итак, обо всем по порядку.

Что такое БПИФы простыми словами?

Изначально появились обыкновенные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — инструменты для инвестирования, сочетающие в себе набор активов в определенном соотношении и некую инвестиционную стратегию. Всем этим руководила управляющая компания.

Чтобы вложить деньги в ПИФ, нужно было обратиться в управляющую компанию, заключить с ней договор, перечислить деньги, заплатить комиссию за управление и, во многих случаях, заморозить вложения на какой-то оговоренный срок.

Чтобы продать купленные паи, нужно было так же обратиться к управляющему, а сделка по продаже проходила в течение нескольких дней.

С развитием биржевых технологий некоторые ПИФы «перекочевали» на биржу и стали биржевыми активами, что существенно упростило и удешевило процесс ввода и вывода средств в этот инструмент. Хотя и в своем первоначальном виде они тоже остаются.

Биржевые ПИФы (БПИФы) — это свободно обращающиеся на бирже инструменты, состоящие из набора заранее известных активов в определенном соотношении, которыми управляет управляющая компания, придерживаясь заранее известной стратегии.

Эмитентом БПИФа выступает управляющая компания: именно она разрабатывает состав и инвестиционную стратегию инструмента, после чего разделяет изначальный объем инвестиций на определенное количество паев, и БПИФ поступает на биржу, где эти паи может свободно купить и продать любой желающий.

В отличие от других биржевых активов, стоимость паев БПИФа не может разгоняться или падать под влиянием только настроений трейдеров и инвесторов. Управляющая компания следит за тем, чтобы она не выходила за рамки стоимости чистых активов (СЧА) — то есть, активов, входящих в состав БПИФа.

Для этого в торгах каждого БПИФа постоянно участвует маркетмейкер — сама управляющая компаний, выставляющая большой объем заявок чуть выше и чуть ниже текущей цены, тем самым, задавая нужный диапазон колебания котировок (если вы зайдете в биржевой стакан любого БПИФа — вы увидите там большие объемы заявок маркетмейкера).

За такие действия управляющая компания взымает комиссию с инвесторов, покупающих БПИФы. Но ее, в отличие от обычных ПИФов, не нужно платить отдельно: она уже включена в стоимость пая. Размер комиссии, как правило, составляет до 1%, реже — до 2% или выше 2%.

Таким образом, БПИФ — это биржевой актив, котировки которого жестко регулируются управляющей компанией. И это защищает инвесторов от необоснованного разгона или падения цены.

БПИФ растет в цене только когда растут в цене составляющие его активы, и падает, соответственно, когда составляющие его активы падают в цене.

И поскольку в состав БПИФов входит большое количество активов, уравновешивающих друг-друга, их волатильность на рынках ниже, чем волатильность акций и других инструментов.

Изначально биржевые инвестиционные фонды появились за рубежом, и там они называются ETF-фонды (про них уже писал отдельную статью). Можно сказать, что БПИФы — это российские ETF-фонды: здесь им придумали такое название. Существенные различия между БПИФ и ETF отсутствуют, по сути, для инвестора это одно и то же, но в некоторых деталях все же они могут отличаться.

Например, если ETF-фонды состоят из акций, они, как правило, выплачивают дивиденды, а если из облигаций — то купоны владельцам паев. Существующие БПИФы не выплачивают дивиденды и купоны (они капитализируются — прибавляются к стоимости БПИФа), за исключением одного фонда.

Первый БПИФ на Московской бирже появился совсем недавно — в 2018 году, с тех пор этот инструмент получил широкое распространение, сейчас их уже торгуются десятки и постоянно появляются новые.

Состав и структура БПИФов

В состав БПИФов чаще всего включаются следующие активы:

  • акции;
  • облигации;
  • депозитарные расписки;
  • золото;
  • денежные средства (краткосрочные сделки РЕПО, депозиты);
  • опционы и фьючерсы.

В один БПИФ могут входить как однородные инструменты, так и разноплановые (например, только акции или акции и облигации одновременно).

Чаще всего, БПИФы создают из акций по каким-то объединяющим критериям. Например, многие БПИФы повторяют составы популярных фондовых индексов. Можно найти БПИФы на голубые фишки России, США, Европы, Азии. Есть БПИФы на акции высокотехнологичных компаний, акции отдельных отраслей экономики, акции схожих компаний из разных стран, коммерческие облигации, государственные облигации, золото и т.д.

Для каждого БПИФа определяется свой бенчмарк — эталонный актив или индекс, с которым сравнивается динамика цены БПИФа. Например, для индексных БПИФов — это соответствующие фондовые индексы.

Доходность БПИФ

Какова доходность БПИФ, насколько привлекательным может быть этот инструмент для инвесторов? Все зависит от активов, входящих в состав каждого конкетного фонда. Например, по фондам акций доходность может достигать 30-40% в год. По фондам облигаций — 5-10%.

Доходность БПИФ определяется тем, насколько он растет в цене, а это, в свою очередь, зависит от того, как растут в цене входящие в него активы. Поэтому нужно понимать, что фонды могут не только расти в цене, но и падать. Как правило, падение носит краткосрочный характер, но иногда бывает, что даже за год отдельные БПИФы показывают отрицательную динамику.

Также важно понимать, что динамика БПИФа зависит от цикличности входящих в него активов. Например, если в состав фонда входят циклические акции, он будет расти тогда, когда растет рынок в целом.

Но если в состав фонда входит преимущественно золото, то когда рынок в целом растет, фонд будет падать, поскольку золото — это контрциклический защитный актив.

Зато в период кризиса все будет происходить наоборот.

БПИФы выпускаются не только в рублях, но и в долларах, евро. Доходность рублевых фондов на зарубежные активы во многом будет зависеть от того, как поведет себя курс рубля по отношению к доллару и евро.

Например, если БПИФ выпущен в рублях, но в его состав входят американские акции, эмитированные в долларах, то цена паев будет расти при падении курса рубля к доллару, даже если цена акций в долларах в этот момент не будет меняться.

А если БПИФ выпущен в долларах, то его доходность тоже будет измеряться в долларах, и не будет зависеть от курса рубля.

Российские БПИФы на Московской бирже

Рассмотрим некоторые популярные российские БПИФы на Московской бирже в разрезе управляющих компаний. Я буду обозначать тикер БПИФа, его состав, доходность, комиссию УК и стоимость чистых активов (СЧА). Обратите внимание, что все данные (в частности — доходность) указаны по состоянию на сегодняшний день, в дальнейшем они могут измениться.

БПИФы Сбера

Фонд Индекс Мосбиржи полной доходности брутто

  • Тикер: SBMX;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: акции России, входящие в состав индекса ММВБ пропорционально доли в индексе (Газпром, Сбербанк, Лукойл, Яндекс, Норильский никель и др.);
  • Доходность: 30-40% в год;
  • Комиссия УК: 1%;
  • СЧА: более 23 млрд. рублей;
  • Уровень риска: высокий.

Фонд Индекс S&P500

  • Тикер: SBSP;
  • Валюта:доллар;
  • Состав: акции США, входящие в состав индекса S&P500 пропорционально доли в индексе (Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Alphabet и др.);
  • Доходность: 20-25% в год;
  • Комиссия УК: 1%;
  • СЧА: более 70 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Фонд Индекс Мосбиржи рублевых корпоративных облигаций

  • Тикер: SBRB;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: облигации высоконадежных компаний России (Суэк-Финанс, Система, ЭР-Телеком Холдинг, ЕвроХим, Уралкалий и др.);
  • Доходность: 3-5% в год;
  • Комиссия УК: 0,8%;
  • СЧА: более 29 млрд. рублей;
  • Уровень риска: средний.

Полный перечень БПИФов Сбера (8 фондов) с их актуальными характеристиками вы можете посмотреть на сайте: sber-am.ru/individuals/etf/.

БПИФы FinEx

Фонд акций крупнейших компаний США

  • Тикер: FXUS;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: более 500 акций крупнейших компаний США, составляющие 85% американского фондового рынка (Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Alphabet и др.);
  • Доходность: 20-25% в год в долларах, 25-30% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,9%;
  • СЧА: более 206 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Фонд акций высокотехнологичных IT-компаний США

  • Тикер: FXIT;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: более 80 акций крупнейших IT-компаний США (Apple, Microsoft, Intel, Visa, IBM и др.);
  • Доходность: 20-40% в год в долларах, 25-45% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,9%;
  • СЧА: более 267 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Есть аналогичный фонд FXIM — состав тот же, только цена пая существенно дешевле.

Фонд физического золота в слитках

  • Тикер: FXGD;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: физическое золото в слитках;
  • Доходность: -10-10% в год в долларах, -5-10% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,45%;
  • СЧА: более 2630 кг золота, более 149 млн. долларов;
  • Уровень риска: средний.

Всего под управлением FinEx на данный момент находится 21 БПИФ, полную информацию по ним можно найти на странице: finex-etf.ru/products.

БПИФы ВТБ

Фонд Корпоративные российские еврооблигации смарт бета

  • Тикер: VTBU;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: еврооблигации высоконадежных российских компаний (GPN Capital S.A., SB CAPITAL S.A., Gaz Finance Plc, Severstal OAO Via Steel Capital SA, VEON Holdings BV и др.);
  • Доходность: 3-5% в год в долларах, 5-10% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,61%;
  • СЧА: более 1,1 млрд. рублей, более 15 млн. долларов;
  • Уровень риска: средний.

Фонд Ликвидность

  • Тикер: VTBM;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: денежные средства (короткие сделки РЕПО);
  • Доходность: 4-5% в год;
  • Комиссия УК: 0,4%;
  • СЧА: более 6,8 млрд. рублей;
  • Уровень риска: низкий.

Фонд акций развивающихся стран

  • Тикер: VTBE;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: акции компаний развивающихся стран: Китай, Индия, Бразилия, Южная Корея, Тайвань и др. (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Alibaba Group Holding, Tencent Holdings, Samsung Electronics, Meituan Dianping  и др.);
  • Доходность: 20-25% в год в рублях, 15-20% в год в долларах;
  • Комиссия УК: 0,71%;
  • СЧА: более 2,8 млрд. рублей, более 37 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Всего ВТБ-капитал управляет 12 БПИФов, их полный перечень и характеристики можно посмотреть на странице: vtbcapital-am.ru/products/bpif/.

БПИФы Тинькофф

Вечный портфель в рублях

  • Тикер: TRUR;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: золото, краткосрочные и долгосрочные ОФЗ, акции ведущих российских компаний;
  • Доходность: 10-15% в год;
  • Комиссия УК: 0,99%;
  • СЧА: более 12,4 млрд. рублей;
  • Уровень риска: средний.

Вечный портфель в долларах

  • Тикер: TUSD;
  • Валюта: доллар;
  • Состав: золото, краткосрочные и долгосрочные казначейские облигации США, акции ведущих американских компаний;
  • Доходность: 5-10% в год;
  • Комиссия УК: 0,99%;
  • СЧА: более 88 млн. долларов;
  • Уровень риска: средний.

Есть аналогичный фонд в евро — TEUR.

Фонд NASDAQ технологии

  • Тикер: TECH;
  • Валюта: доллар;
  • Состав: 40 акций высокотехнологичных компаний США IT-сферы, входящие в индекс NASDAQ (AMD, NVIDIA, Qualcomm, Marvel Technology, Intuit и др.);
  • Доходность: 20-40% в год;
  • Комиссия УК: 0,79%;
  • СЧА: более 50 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Всего под управлением Тинькофф-инвестиции находится 22 БПИФ. Подробную информацию о них можно получить на странице: tinkoff.ru/invest/catalog/etfs/.

БПИФы других компаний

Также кратко перечислю страницы, где можно посмотреть перечень и характеристики БПИФов других управляющих компаний, представленных в России, торгующихся на Московской бирже.

  • БПИФы АТОН: aton.ru/etf/;
  • БПИФ Фридом Финанс: ffin.ru/funds/;
  • БПИФы Открытие: open-am.ru/ru/private/funds/.

Как выбрать БПИФ для инвестирования?

В какие биржевые фонды лучше инвестировать, как их выбирать? Также как выбор любых инвестиционных активов, выбор БПИФов — вопрос сугубо индивидуальный. Более агрессивные инвесторы ориентируются на самые высокодоходные фонды акций, более консервативные — на фонды облигаций, золота, денежного рынка.

Правильнее всего, на мой взгляд, было бы формировать портфель из биржевых ПИФов, который будет максимально диверсифицировать риски. То есть, также как и при вложении в акции и облигации, разделять фонды по отраслям, странам, валютам, эмитентам, управляющим компаниям, виду активов и т.д. Описывал все это в статье Диверсификация портфеля акций — то же самое можно применить и к БПИФам.

Полезно также будет проанализировать различные коэффициенты-мультипликаторы, применяемые к биржевым фондам.

Сами БПИФы в идеале должны являться только частью общего инвестиционного портфеля, который, помимо них, будет включать акции и облигации в чистом виде, денежные средства, валюту и другие активы инвестора.

Ну и покупать биржевые фонды, как и акции, лучше всего во время коррекции рынка, которая происходит с определенной периодичностью. Чем дешевле от достигнутых максимуов вы купите БПИФ, тем более вероятно, что в дальнейшем он не даст сильной просадки в цене. Продавать, чтобы зафиксировать прибыль, соответственно, нужно в моменты особенно сильного роста.

Преимущества биржевых ПИФов

И в заключение кратко рассмотрю основные преимущества биржевых ПИФов в сравнении с другими активами и инструментами для инвестирования.

  1. Инвестировать в БПИФы намного проще, удобнее и дешевле, чем в традиционные ПИФы.
  2. БПИФы несут в себе меньше рисков, чем входящие в них активы по-отдельности.
  3. Широкий выбор БПИФов разного состава и стратегий.
  4. Инвестируя в БПИФ, инвестор может купить сразу большой набор активов в малых долях по низкой цене.
  5. БПИФы можно покупать от 1 пая, стоимость которого может составлять всего несколько рублей, в отличие от акций (дешевые акции можно покупать только лотами по 10-100-1000-10000 шт.).
  6. БПИФы можно в любой момент продать, зафиксировав прибыль — это абсолютно ликвидный инструмент.
  7. Поскольку доход с активов, входящих в БПИФы (дивиденды, купоны и т.д.), реинвестируется, с него не нужно платить налог. Налог платится только с разницы между ценой покупки и продажи БПИФ при владении им менее 3 лет и/или доходе более 3 млн. рублей в год.
  8. Через БПИФы можно инвестировать в малознакомые рынки, положившись на опыт управляющей компании (например, в рынки развивающихся стран, рынки Азии, Европы и т.д.).
  9. БПИФы — отличный инструмент для начинающего инвестора, позволяющий попробовать биржевую торговлю с небольших сумм и с относительно невысоким риском.
  10. Инвестиции в БПИФы — хороший способ диверсификации портфеля для опытного инвестора.

Подводя итог вышесказанному, можно отметить, что биржевые ПИФы — это привлекательный инструмент для инвестирования, позволяющий получить неплохую доходность при относительно невысоком уровне риска, которые отлично подойдет как для начинающих, так и для опытных инвесторов.

Как устроены паевые инвестиционные фонды

Мало кто знает, как работают ПИФы. Люди впервые слышат эту аббревиатуру, когда начинают интересоваться инвестициями.

Владимир Архангельский

разбирается в ПИФах

Вкладываться в ПИФы предлагают банки и инвесткомпании, но никто не объясняет, как устроены инвестиционные фонды, кому выгодны и кто ими управляет.

Я работаю в управляющей компании, которая инвестирует деньги для пайщиков фондов. Расскажу, что за ПИФы, в чем их преимущества и какие есть риски. Но я лицо в некотором смысле заинтересованное, поэтому относитесь к моим словам скептически. Разговор будет долгим и довольно занудным.

Пай — это условная доля имущества в этом фонде. Это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда.

Имуществом из сейфа распоряжается управляющая компания. Ее задача — зарабатывать деньги для пайщиков от имени ПИФа. Для этого она управляет активами фонда: сдает в аренду недвижимость, выдает займы, покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях. Если стоимость имущества фонда увеличивается, растет и цена пая.

Услуги УК платные. Управляющей компании выгодно, чтобы паи ее фондов росли в цене: это лучшая реклама для привлечения новых пайщиков. Чем больше пайщиков, тем больше активов у УК и тем больше денег она получает за свою работу.

За активы пайщиков УК отвечает перед законом, поэтому она не может просто так их продать, забрать деньги и уйти в закат.

Существует понятие «якорный пайщик». Это крупный инвестор, который готов вкладывать активы сразу на большую сумму, в среднем от 25 миллионов рублей, но хочет, чтобы ПИФ работал на его условиях. Тогда УК создает отдельный фонд, все паи которого принадлежат этому пайщику. Компания управляет имуществом, пайщик получает доход.

Немного объясню, что изображено на схеме.

Пайщики инвестируют в разные фонды, а УК распоряжается ими, зарабатывая пайщику деньги. Разные пайщики могут вкладывать в один и тот же фонд. Фонды инвестируют в разные активы.

Одна и та же УК может управлять разными ПИФами. Ежемесячно она забирает из каждого фонда часть средств в качестве своего вознаграждения.

УК тесно взаимодействует со специализированным депозитарием (СД). СД оказывает УК услуги: ведет параллельный учет имущества фондов, выдает согласие на сделки, контролирует распоряжение имуществом ПИФов в интересах пайщиков, согласовывает отчетность УК. За эти услуги спецдепозитарий тоже получает от УК ежемесячное вознаграждение.

УК и СД подконтрольны ЦБ РФ: сдают ему отчетность фондов, предоставляют информацию по запросу, соблюдают все нормативно-правовые акты Центробанка.

ЦБ РФ и СД для управляющей компании — контролирующие органы. Они следят за действиями УК в целях соблюдения интересов пайщиков.

ЦБ может направить запрос в спецдепозитарий, чтобы получить интересующую его информацию об управляющей компании, и СД обязан эту информацию предоставить.

Забрать вложенное в паевой фонд имущество и деньги нельзя. Но у пайщика есть два способа обменять свои паи на деньги: погасить паи или продать их другому инвестору.

Погашение паев. В этом случае УК компенсирует стоимость погашенных паев деньгами.

Продажа другому инвестору. Пайщику предстоит найти покупателя и договориться с ним о цене. Некоторые паи ограничены в обороте, поэтому продать их не так легко.

Паи для неквалифицированных инвесторов называются паями, не ограниченными в обороте. Ими пайщики могут свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог, дарить, оставлять в наследство. Любой человек может свободно покупать такие паи, получать с них доход и в любой момент продавать их по рыночной цене.

На паях, как и на любых других ценных бумагах, можно зарабатывать спекулятивным образом: покупать, когда дешевеют, и продавать, когда они подорожали.

Объясню на примере. Допустим, вы владеете паями закрытого ПИФа, его основные активы — жилая недвижимость. Выходит статистика по рынку недвижимости, и оказывается, что рынок пошел на спад.

Значит, стоимость жилья, которым владеет фонд, будет снижаться. Следовательно, стоимость ваших паев тоже снизится в ближайшие пару месяцев.

Если в этот момент вы решите продать свои паи, то их рыночная стоимость окажется ниже текущей.

Другой пример: ПИФ, паи которого вы приобрели, инвестировал в акции нефтяных компаний. Стоимость барреля растет и тащит за собой весь нефтяной сектор. Если в этот момент вы решите продать паи, их купят выше текущей стоимости.

Результаты инвестирования одного и того же фонда из года в год сильно различаются. Некоторые ПИФы за 2017 год приросли более чем на 25%, а некоторые — потеряли деньги.

Пока пайщик получает прибыль, он должен платить налог: НДФЛ. За него это делает управляющая компания, которая выступает налоговым агентом.

Но если пайщик продаст паи, то налог с возможного дохода, а именно с разницы между суммой, вырученной от продажи паев, и суммой, потраченной на их приобретение, будет платить уже самостоятельно.

Налог с дохода такой: 13% для резидентов России и 30% — для нерезидентов, есть льготы.

Если владеть паями хотя бы 3 года с даты приобретения, можно не платить НДФЛ с дохода от погашения паев.

Квальные фонды предоставляют пайщикам больше возможностей для инвестирования.

Например, в квальные фонды недвижимости можно включать имущественные права из договоров реконструкции, а в фонды финансовых инструментов — производные финансовые инструменты, например фьючерсы на покупку биржевых ценных бумаг.

Для этого должны соблюдаться определенные условия, перечисленные в приказе Банка России. В неквальные фонды такие рискованные активы включить не удастся.

Биржевые ПИФы России – обзор паевых фондов на бирже, сравнение доходности, состав фондов, стоимость паёв

Инвестиционная стратегия подразумевает вложение средств фонда в облигации с высоким кредитным качеством: федеральные и субфедеральные облигации, облигации эмитентов высшего котировального уровня Московской биржи. За последний год доходность этого фонда составила 6,62%, с начала этого года — 2,52%.

Максимальная комиссия управляющего — 1%, дополнительные расходы в 2018 году составили 0,26%.

Паи продаются на бирже лотами по 100 штук, стоимость одного пая примерно 62 рубля. Также паи можно приобрести путём подачи заявки в управляющую компанию.

«Рублёвые облигации», УК «Пенсионные накопления»

Это облигационный фонд. Согласно инвестиционной стратегии средства вкладываются в облигации эмитентов первого и второго эшелона, государственные облигации (ОФЗ и субфедеральные) и банковские депозиты в крупнейших банках. По состоянию на конец 2018 года все средства фонда были вложены в облигации. СЧА составляет 22,5 млрд рублей.

Согласно отчётности за 2018 год, суммарные расходы пайщиков за управление составили примерно 285 млн рублей. В эту сумму включено как вознаграждение управляющему, так и дополнительные расходы на специализированный депозитарий и аудитора. Таким образом, расходы фонда составляют примерно 1,2% от СЧА.

Паи продаются на бирже поштучно, стоимость одного пая примерно 1 600 рублей. На странице фонда не удалось найти сведения о том, можно ли приобрести эти паи путём подачи заявки в управляющую компанию.

«БКС Империя», УК «БКС»

Фонд смешанных инвестиций, в составе фонда присутствуют акции и облигации. Причём выбор не ограничивается ценными бумагами, обращающимся на российском фондовом рынке. В составе фонда присутствуют европейские и американские эмитенты. СЧА фонда в феврале 2019 г. составляла 910 млн рублей.

Вознаграждение управляющей компании может доходить до 3,5% от СЧА, дополнительные расходы фонда — до 2,1%. Суммарно расходы пайщиков могут составлять 5,6%.

Паи на бирже продаются поштучно, стоимость пая примерно 2 300 рублей. Приобрести паи можно путём подачи заявки в управляющую компанию.

«БКС Основа», УК «БКС»

Облигационный фонд. Средства фонда вкладываются в облигации российских эмитентов, номинированных как в рублях, так и в иностранной валюте. В феврале 2019 г. СЧА фонда составляла примерно 570 млн рублей.

Вознаграждение управляющего может доходить до 1,5% от СЧА, дополнительные расходы — до 1,3%. Таким образом, суммарные затраты пайщиков на управление могут составлять до 2,8%.

Паи на бирже продаются поштучно, стоимость одного пая составляет примерно 4 300 рублей. Приобрести паи можно путём подачи заявки в управляющую компанию.

«БКС Перспектива», УК «БКС»

Фонд акций американских компаний. Отбор акций осуществляется на основе фундаментальных показателей и долгосрочной стратегии развития компании. Предпочтение отдаётся акциям, торгующимся со скидкой относительно справедливой цены. В феврале 2019 г. СЧА фонда составляла примерно 500 млн рублей.

Расходы пайщиков на управление следующие: вознаграждение управляющего — до 3,5%, дополнительные расходы — до 1,9%. Суммарные затраты составляют 5,4% от стоимости СЧА.

Паи продаются на бирже поштучно, стоимость одного пая составляет примерно 5 100 рублей. Приобрести паи можно путём подачи заявки в управляющую компанию.

Как видно из обзора, на бирже можно приобрести не только индексные паи, возможности инвестора намного шире. При этом если инвестор ограничен в средствах, это не является препятствием для того, чтобы стать пайщиком того или иного фонда.

Почти все паи в данном обзоре можно приобрести как в ходе основной торговой сессии на бирже, так и путём подачи заявки в управляющую компанию.

И если на размер заявки управляющая компания может накладывать довольно строгие ограничения, то в случае покупки паёв на бирже инвестор ограничен только стоимостью одного лота.

Ссылка на основную публикацию