Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

В этой статье мы разберем такое понятие как “сплит акций”. Рассмотрим его влияние на цену акций и на их инвестиционную привлекательность.

Что такое сплит акций?

Сплит акций (Stock split – дробление бумаг) – это увеличение количества ценных бумаг компании-эмитента, находящихся в свободном обращении, которое приводит к снижению их стоимости без изменения общей капитализации.

Это распространенная процедура в биржевой практике, целью которой обычно является желание компании сделать свои подорожавшие акции более доступными, чтобы в торговле могло принять участие большее количество инвесторов.

Многие активно развивающиеся компании заинтересованы в притоке дополнительных средств, которые могут принести новые инвесторы. Но далеко не каждый инвестор может позволить себе покупку перспективных, но очень дорогих акций.

Поэтому для удешевления бумаг и повышения их доступности используется процедура сплита. В результате дробления число бумаг увеличивается, а их стоимость пропорционально уменьшается, и акции становятся более доступными для частных инвесторов.

Например, если компания в 5 раз увеличивает количество своих акций, то есть проводит сплит с коэффициентом 5:1, инвесторам предоставляется четыре дополнительные бумаги на каждую акцию которой они владеют.

При этом стоимость одной акции также пропорционально снизится: если изначально бумага стоила 1 000$, то после сплита ее цена преобразуется в 200$. Таким образом у каждого акционера увеличится количество акций этого эмитента в 5 раз, но их суммарная стоимость не изменится.

Ключевые моменты сплита

Коэффициент дробления, показывающий во сколько раз увеличится количество акций после сплита, устанавливается компанией-эмитентом и варьируется обычно в пределах от 2:1 до 10:1. При проведении сплита можно отметить три ключевые даты:

  • Дата объявления сплита – первоначально компания публично объявляет о планах по дроблению акций, а также о сопутствующих деталях, которые необходимо знать инвесторам. Эта информация обычно включает в себя коэффициент дробления и даты, когда оно произойдет.
  • Дата закрытия реестра – это важная дата, определяющая список акционеров, которые владеют акциями компании и получат дополнительные акции после дробления.
  • Дата завершения сплита – дата, когда новые акции появляются на брокерских счетах инвесторов и торгуются по скорректированной цене.

Что такое обратный сплит?

Есть еще одна процедура изменения количества акций, известная как “обратный сплит” или “консолидация акций”. Если сплит представляет из себя дробление акций, то обратный сплит – это их слияние.

Ценные бумаги, принадлежащие инвесторам, заменяются пропорционально меньшим количеством акций. Например, обратное дробление 1:3 заменяет каждые три акции, принадлежащие инвесторам компании, на одну акцию. Другими словами, если вы владели 30 акциями компании, то после консолидации у вас останется только 10 акций, но цена каждой увеличится пропорционально в 3 раза.

Обратное дробление акций обычно происходит, когда в результате действия различных негативных факторов акции компании сильно теряют в цене. Например, крупные биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), могут требовать, чтобы цена акций не опускалась ниже 1$ на длительное время как условие для продолжения листинга.

Таким образом, если акции показали ужасные результаты и торговались намного ниже доллара, обратное дробление поможет поднять цену акций до приемлемого уровня.

Как сплит влияет на акции и инвесторов?

В целом сплит акций расценивается участниками рынка как положительный фактор для компании-эмитента, хотя он напрямую и не влияет на ее капитализацию.

Компания развивается, бизнес у нее идет хорошо и ее подорожавшие акции подтверждают эту тенденцию.

Проводя дробление акций правление компании сигнализирует рынку о том, что хочет сделать ценные бумаги более привлекательными и доступными для частных инвесторов.

В результате уменьшения стоимости акций увеличивается их доступность для инвесторов и ликвидность. История проведенных сплитов показывает, что акции в результате процедуры дробления зачастую опережают в росте основные фондовые индексы. Поэтому в результате проведенного сплита портфель инвестора может получить значительную прибыль, если акции продолжат расти.

В большинстве своем акции показывают положительную динамику уже сразу после объявления о предстоящем сплите и еще до его завершения.

После состоявшегося сплита динамика акций может перейти во временную консолидацию, которая может длиться несколько месяцев.

В первую очередь это связано с тем, что крупные институциональные инвесторы могут начать фиксировать прибыль по акциям путем продажи уже “доступной” ценной бумаги розничным инвесторам.

Некоторые известные компании (Apple, Microsoft) за свою торговую историю проводили сплит уже не один раз. Но есть и такие “динозавры” рынка, которые принципиально не идут на дробление, несмотря на очень высокую стоимость акций.

Таким примером является холдинговая компания Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) Уоррена Баффета, акции которой никогда не дробились. На сегодняшний день одна акция класса А этой компании торгуется по цене около 412 000$.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеровГрафик акций Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A).

Примеры сплитов акций

Рассмотрим примеры проведенных сплитов двух известных компаний США.

Сплит акций Apple

Пятый по счету сплит компании Apple (NASDAQ: AAPL) состоялся 31 августа 2020 года. Это было дробление с коэффициентом 4:1, в результате которого количество акций компании увеличилось в 4 раза.

Стоимость акций после завершения дробления была скорректирована примерно с 500$ до 125$ за акцию. В дальнейшем акции некоторое время консолидировались в диапазоне 110$ – 130$, после чего рост продолжился.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеровГрафик акций Apple до и после сплита в августе 2020 года.

Сплит акций Tesla

Компания Илона Маска Tesla (NASDAQ: TSLA) провела свой первый сплит акций также 31 августа 2020 года.

После объявления 12 августа о предстоящем дроблении с коэффициентом 5:1 акции компании продемонстрировали стремительный рост, увеличившись в стоимости примерно на 50% к концу месяца.

После завершения сплита цена акции была скорректирована примерно с 2 200$ до 440$. В дальнейшем после небольшой консолидации акции Tesla продолжили рост.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеровГрафик акций Tesla до и после сплита в августе 2020 года.

Заключение

Сплит является распространенным способом снижения стоимости акций успешных развивающихся компаний с целью повышения их привлекательности для частных инвесторов. И хотя дробление не меняет основ бизнеса или рыночную капитализацию компании, история проведенных сплитов показывает, что инвесторы могут с большой долей вероятности рассчитывать на увеличение стоимости своих портфелей.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD с минимальной комиссией в размере 0,5 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex и открыть счёт.

Сплит акций: что это и зачем его делают

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

Дробление акций или сплит  – это процесс увеличения их количества при сохранении общей неизменной стоимости. Представим, что инвестор владеет одной акцией стоимостью 100 долларов. Компания принимает решение произвести сплит в соотношении 2:1. Это значит, что у инвестора теперь будет не одна, а две акции по 50 долларов каждая.

Что изменилось? Поскольку количество акций возросло у всех инвесторов, доля владения компанией каждого из них осталась неизменной. Если эта доля до сплита составляла 1%, то тот же процент останется у инвестора и после дробления акций.

Неизменной останется и общая стоимость ценных бумаг — в нашем примере две акции по 50 долларов равны первоначальным 100 $. И если есть цель получить их обратно, то в торговом терминале нужно будет выставить на продажу не одну, а две штуки. Ничего сложного.

Что же тогда поменялось? А поменялась то, что акции по пониженной стоимости стали более доступны для других инвесторов. Говоря в рыночной терминологии, ожидается рост их ликвидности.

Компания может произвольно выбирать коэффициент дробления акций – 2:1, 5:1, 50:1 и так далее.

Впрочем, очень низкие цены от центов до нескольких долларов за акцию свойственны мелким компаниям (так называемые penny stocks) и слишком мелко дробить свои ценные бумаги лидеры рынка вряд ли станут.

Читайте также:  Как увеличить скорость загрузки сайта – несколько практических советов

Поэтому если какая-то историческая цена акции кажется вам неоправданно высокой по сравнению с нынешней — не спешите считать, что компанию постиг глубокий кризис. Возможно, она просто провела дробление и вы видите актуальную цену без учета того, какой эта цена была раньше.

Примеры дробления акций

Для начала нужно оговориться, что есть некоторые компании, которые принципиально против уменьшения стоимости своих ценных бумаг посредством сплита. Так, самой дорогой акцией в мире является пай хедж-фонда Баффета «Berkshire Hathaway» с тикером BRK.

A, который сейчас стоит около 330 тысяч долларов за штуку. Уоррен Баффет специально не использует сплит, чтобы избежать влияния спекулянтов на рыночную цену своего фонда.

Его идея была в том, что такие акции будут покупать лишь серьезные финансовые институты с долгосрочными целями.

Однако впоследствии Уоррен все же выпустил гораздо более дешевые неголосующие акции типа В по актуальной цене лишь около 220 долларов за штуку. К сплиту акций это отношения не имеет, оба типа имеют параллельное хождение. И кстати, их котировки при наложении практически совпадают, так что опасения Баффета были напрасными.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

Apple

Одним из наиболее ярких примеров сплита можно считать компанию Apple, поскольку та в разные годы производила несколько дроблений акций.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

Последний сплит в 2014 году сопровождался самым заметным уменьшением цены в 7 раз: до сплита акции стоили 645$, а после снизились в 7 раз до 92.1$ за штуку. Акционеры корпорации решили произвести дробление по следующим причинам:

  1. Первой причиной стала общая высокая цена акций. Стоимость около 100 долларов гораздо более привлекательна для рядовых домохозяйств
  2. Второй причиной было желание компании попасть в индекс «Dow Jones Industrial Average», который представляет тридцатку крупнейших корпораций Америки. Индекс использует принцип взвешивания по цене акций (чем выше цена, тем выше должна быть ее доля в индексе), так что включение в него ценной бумаги со слишком высокой ценой вызвало бы заметный перекос всех долей. И действительно, в марте следующего 2015 года компания добилась своей цели
  3. И наконец, деление снизило выплаты по дивидендам с тогдашних 3.3$ за штуку до 0.47$ после сплита. Это позволяло лучше дозировать будущие выплаты

Сплит акций (дробление) – это хорошо или плохо для инвесторов?

Дробление акций или по другому сплит (от англ. Stock split) – это увеличение количества находящихся в обращение акций, путем снижения их стоимости.

Например, коэффициент 4:1 означает, что стоимость одной акции уменьшится в 4 раза, а общее количество возрастет в четыре. В итоге, владельцы ценных бумаг будут иметь большее количество, кратное коэффициенту дробления.

Важно понимать, что при данной процедуре капитализация компания, как и суммарная стоимость активов, находящихся в частных руках не меняется.

Как происходит дробление акций

Допустим, некая компания “НашГаз” имеет в обращении 100 000 тысяч акций стоимостью 10 000 каждая. Суммарная капитализация компания будет равна 1 миллиард. Произведя дробление акций 1 к 10 в итоге получится 1 миллион акций стоимостью 1 000 рублей за штуку. Общая сумма осталась неизменной. Компания как стоила миллиард, так и будет стоить после сплита.

Абсолютно тот же результат будет и у текущих владельцев акций. При наличии 50 акций по 10 тысяч, после сплита получается 500 “дробленых” акций по одной тысячи. Но общий финансовый итог будет одинаков.

Если сравнить с экономикой, то сплит очень сильно напоминает деноминацию цен. Когда все цены на товары уменьшаются в несколько раз и нули на денежных знаках сокращают в той же пропорции. В итоге на “новые” деноминированные деньги, можно купить абсолютно такое-же количество товаров и услуг.

Для чего нужен Stock split

Естественно встает резонный вопрос –  “А для чего затевать все эти процедуры? Стоимость компании останется неизменной? А от перемены мест слагаемых (цены и количества) сумма не меняется.”

В основном сплит применяется для повышения ликвидности акций. Сильно возросшая стоимость, делают акции не очень привлекательными в глазах инвесторов.

Кто захочет покупать акцию, стоящую 100 тысяч рублей за штуку, когда за эти же деньги можно приобрести активы сразу нескольких различных компаний с аналогичных потенциалом роста и получения прибыли.

А у многих мелких инвесторов вообще может банально не хватать свободных средств на покупку такого “дорогого удовольствия”.

В итоге ликвидность на рынке постепенно начинает снижаться, а вслед за этим неуклонно уменьшается капитализация компании.

Дробление акций позволяет частично или полностью устранить проблему. Снижение стоимости делает ее более доступной на рынке, а значит и более привлекательной. В первую очередь конечно же для частных инвесторов с их небольшими капиталами. За счет своей многочисленности на рынке, они могут значительно увеличить оборот по “подешевевшим” в результате дробления акциям.

Возросший спрос способен также дать толчок к постепенному росту котировок. Этим пользуются многие трейдеры. Покупают активы после дробления и после некоторого роста сбывают активы с прибылью.

Но не все компании идут на такой шаг. Есть такие, которые преднамеренно отказываются проводить сплит, несмотря на довольно высокие цены на свои акции.

Одна акция инвестиционной компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway на сегодняшний день стоит более 240 тысяч долларов!!!

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

За более чем полвека, при начальной стоимости $8, компания показывала среднегодовой рост в 19%, намного опережая все другие успешные компании. Баффет не хочет проводить дробление, дабы не вызвать поток спекулянтов на свои активы. Он рассматривает своих акционеров как верных партнеров и совладельцев его бизнеса.

Одной из проблем, возникающей при проведении процедуры сплита являлось отображение новых котировок на биржевых графиках. Например, при сплите 1 к 4, котировки должны уменьшиться в 4 раза. Такое резкое падение не очень приятно видеть на графике и способно отпугнуть новых потенциальных инвесторов.

Увидев подобный график, они в большинстве случаев даже не будут разбираться, что же случилось. Просто сделают вывод, что у этой компании серьезные проблемы, раз случился обвал цен в несколько раз. И лучше не иметь ее акции в своем портфеле.

В итоге, взамен повышения ликвидности и спроса на бумаги, можно было наблюдать обратную картину.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

Дабы избежать подобных негативных последствий, было введено понятие “адаптированная цена закрытия”. После проведения процедуры дробления, график котировок автоматически перестраивается, показывая прошлые котировки, уменьшенные на аналогичную пропорцию. В итоге это дает ровный график, без существенных перепадов.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

На графике зеленым цветом показан сплит акций Apple 2 к 1. Адаптированная цена закрытия убирает подобный “провал котировок” и делает их более удобными для восприятия (красная кривая).

Обратный сплит

Как понятно из названия, обратный сплит или консолидация акций – процедура полностью противоположная дроблению. Количество акций уменьшается, а их стоимость вырастает в аналогичной пропорции.

Было у инвестора 3 акции по 100 рублей, в результате консолидации 1 к 3, произойдет конвертации имеющихся акций в одну стоимостью 300 рублей. Как и со сплитом, конечный финансовый результат будет неизменным.

Это все равно, как если бы у вас было 2 купюры по 500 рублей, а вам их разменяли на одну тысячную.

Консолидация акций применяется не так часто. В основном это связано с правилом “одного доллара” введенного Nasdaq.

Если стоимость акций становится меньше 1$  и торгуется в этом диапазоне в течение 30 дней, то их снимают с торгов.

А это в свою очередь потеря ликвидности, и как правило, дальнейшее падение котировок. Дабы избежать этого – компания вынуждена произвести консолидацию акций.

Но в большинстве случаев их это не спасает. По статистике, компании осуществляющие обратный сплит, ощущали на себе дальнейшее снижение котировок в течение 2-3 лет, после проведения данной процедуры. Размер падения составлял в среднем 25-35%.

Что такое сплит акций и с чем его едят

На рынке США торгуется более 4 тыс. компаний из всевозможных отраслей и секторов. Покупая акции корпорации, инвестор, по сути, становится владельцем малой части бизнеса организации, на справедливую стоимость которой непосредственно влияет ее операционная деятельность, а как следствие, финансовые результаты.

Читайте также:  Что такое благодарность и как научиться правильно благодарить

Однако рынок зачастую нерационален, и инвесторы без должного понимания нефинансовых событий (события, не влияющие на стоимость акций или финансовые результаты холдинга) закладывают ожидания в будущую динамику ценных бумаг.

Одним из таких нефинансовых явлений выступает дробление капитала публичной компании или сплит. В связи с этим, мы решили разобраться, что такое сплит, как ведут себя акции компании во время сплита, и что делать с ценными бумагами. 

В статье мы рассмотрим:

  • что такое сплит;
  • зачем компании проводят сплит акций;
  • какова динамика ценных бумаг во время сплита;
  • что делать с ценными бумагами и акциями NVIDIA.

Сплит акций — нефинансовый зверь

Сплит акций и обратный сплит — это важные корпоративные нефинансовые события для компании, в рамках которых существующее количество выпущенных акций делится (в случае сплита) или консолидируется (в случае обратного сплита) в определенных пропорциях без влияния на финансовые результаты компании. 

Например, у некоторого публичного холдинга находится 1000 акций в обращении при текущей рыночной цене в $10 тыс. Публичный холдинг объявил об инициации скорой процедуры сплита в пропорции 5:1.

Это означает, что вы, как держатель акций, получите 5 новых акций на одну ценную бумагу в вашем портфеле. Таким образом, общее количество акций в обращении рассматриваемой публичной компании станет в 5 раз больше, а стоимость одной ценной бумаги уменьшится до $2 тыс.

для сохранения пропорции. То есть капитализация компании не изменится.

Зачем это компаниям?

Основная причина сплита ­— это повышение собственной ликвидности на фондовом рынке. После сплита компания расширяет диапазон розничных инвесторов, для которых акция становится более «доступной». Например, Крейг Холден (2006 г.) в своей статье показал, что в долгосрочном периоде спрэд между покупкой и продажей акций из индекса после сплита значительно снизился.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

Однако за ростом ликвидности непременно следует и увеличение волатильности, так как в игру вступает психологический фактор. Розничные инвесторы начинают скупать акции без понимания, что на финансовые результаты бизнеса рассматриваемое событие не повлияло. 

  • Акции компании показывают сильную динамику до сплита, затем происходит консолидация
  • Для анализа реакции движения котировок во время сплита мы рассмотрели наиболее популярные компании, торгующиеся на фондовом рынке США:
  • Apple (NASDAQ:)
  • Microsoft (NASDAQ:)
  • Nvidia (NASDAQ:)
  • Netflix (NASDAQ:)

За свою торговую историю совет директоров этих компаний принимал решение о дроблении количества акций не менее трех раз (исключение — Tesla (NASDAQ:): только один раз). В связи с тем, что периоды объявления сплита не соответствуют друг другу, было принято решение проследить динамику ценных бумаг на 8 временных диапазонах в зависимости от последней даты дробления бумаг.

Акции компаний в абсолютном большинстве показывают сильную положительную динамику до официальной даты сплита, однако затем динамика переходит в консолидацию, которая длится минимум 3 месяца.

В первую очередь это связано с тем, что крупные институциональные инвесторы начинают фиксировать прибыль по позиции путем продажи уже «доступной» ценной бумаги розничному инвестору. Сильно выбиваются из общей картины акции Apple.

Довольно внушительный рост ценных бумаг до даты сплита был обусловлен аномальным 2020 годом ввиду высокого уровня «дешевой» ликвидности на рынке и веры инвесторов в непрекращающийся рост.

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеровРис. 2. Источник: Investing.com

Что делать с ценными бумагами?

В наиболее нейтральном положении находятся инвесторы, осуществляющие торговую деятельность напрямую через американские фондовые площадки. Это связано с тем, что в день торговли «новыми» ценными бумагами брокер просто зачисляет недостающий объем на лицевой счет без приостановки торгов и принудительного закрытия коротких позиций.

Однако в российских условиях необходимо быть максимально осторожным. Для инвесторов с открытой длинной позицией принципиально ничего не изменится, а брокер сам установит дату зачисления дивидендов в виде ценных бумаг.

Однако инвесторам в короткой позиции стоит ожидать принудительного закрытия шортов, как это было с акциями Tesla и Apple в августе 2020 года. Иными словами, чем ближе отсечка сплита, тем опасней держать открытый шорт. Более того, провайдер останавливает торговлю акциями эмитентов в объявленный день.

Процедура обратного сплита или консолидации акций — также редкий гость, но очень важный. Зачастую при объявлении коэффициента консолидации инвесторы имеют на лицевом счете дробное новое значение ценных бумаг. В таком случае необходимо внимательно следить за разъяснением процедуры консолидации не только со стороны компании, но и брокера.

Это связано с тем, что дробное количество акций с высокой долей вероятности округлится в меньшую сторону, а остаток зачислится в виде денежных средств. 

  1. Вывод
  2. Статья написана в соавторстве с аналитиком Андреем Кураповым

Сплит — это важное корпоративное нефинансовое событие для компании, не имеющее влияние на финансовые результаты холдинга. Розничному инвестору стоит понимать, что покупка более «доступных» и одновременно «дорогих» акций (по стоимостным мультипликаторам) несет в себе высокие риски потери капитала. Более того, российскому инвестору не стоит забывать, что короткие позиции с высокой долей вероятности могут быть закрыты брокером. Это несет в себе дополнительный риск потери капитала. Мы ожидаем, что после сплита акции NVIDIA, скорее всего, уйдут в боковик, и событие сплита уже отыграно. Также акция ушла выше своей фундаментальной цены. В свою очередь, для тех, кто шортит ценную бумагу на российском рынке, сплит­ — негативное событие, так как с высокой долей вероятности короткие позиции могут быть закрыты принудительно брокером.

Что такое сплит (дробление) акций и почему он необходим

В практике биржевого оборота нередки случаи, когда компании – эмитенты проводят манипуляции с количеством акций, находящимся в обращении – то дробят, то консолидируют.

Таким образом, они пытаются повысить интерес со стороны инвесторов к своим ценным бумагам. В статье будет рассмотрено понятие и процедура сплита в примерах.

Что такое сплит акций

Сплит акций – это дробление ценных бумаг с целью понижения стоимости. Эта операция чаще всего применяется именно для того, чтобы привлечь новых инвесторов. Суть операции заключается в том, что при неизменной общей капитализации акций, меняется их количество.

Сплит акций (Stock Split) – это увеличение количества обращающихся на рынке акций за счет дробления их первоначального количества. Результатом этого действия будет рост числа акций, снижение цены одной бумаги при неизменном уровне капитализации компании. При сплите не происходит выпуска новых акций.

Пропорции сплитов могут быть различными и подбираются в зависимости от целей менеджмента компании.

К примеру, компания Apple проводила сплит акций летом 2014 года. Коэффициент дробления составил 7 к 1. Цена одной акции снизилась с 650 долларов до 92.

Биржевые аналитики трактовали данное решение не как реакцию на кризис, а как решение высшего менеджмента для увеличения инвестиционной привлекательности бизнеса и попадание акций компании в котировки индекса DJIA.

До этого Apple уже проводила сплиты в 1987 и в 2000 годах.

31 августа 2020 года состоятся еще один сплит Apple (AAPL) с коэффициентом 4 (1 акция разделена на 4), а также Tesla (TSLA) с коэффициентом 5 (1 акция разделена на 5).

Зачем проводят сплит акций

Допустим, акции какой-то компании существенно выросли в цене в последнее время. Соответственно, далеко не все инвесторы заинтересованы в приобретении ценных бумаг этой компании. Такое положение дел может привести и к распродажам подорожавших бумаг с целью получения спекулятивной прибыли.

В этом случае, компания может решить провести сплит акций (дробление). Цена акций понижается и это позитивно сказывается на спросе.

Например, компания Coca-Cola провела сплит в 2012 году. Действия компании были направлены на привлечение максимального количества денежных средств инвесторов с целью обеспечения беспрецедентного увеличения объема продаж.

В каких случаях обычно предпринимается сплит акций

Что такое сплит акций: цели и последствия дробления активов для акционеров

Почему рост цен на акции является негативным фактором? Дело в том, что инвесторы внимательно отслеживают ситуацию на фондовом рынке и вряд ли захотят вкладывать деньги в ценные бумаги, которые стоят намного дороже конкурентов. Более того, спекулянты также будут не заинтересованы в том, чтобы покупать бумаги, находящиеся в состоянии перекупленности.

Читайте также:  Коворкинг – что это такое, кому он необходим, его виды и популярные услуги

Обе эти категории рыночных игроков отдадут предпочтение акциям компаний с нормальной стоимостью. Ведь это позволит в будущем заработать на их росте.

  • Полезные статьи:

После проведения сплита, как уже отмечалось выше, стоимость акций падает. Инвесторы начинают обращать внимание на ценные бумаги, тем самым провоцируя спрос на них. В результате, цена все равно пойдет вверх.

Сплит на графиках

Одной из главных проблем сплита до недавнего времени являлось то, что дробление было видно на графиках. Если взять пример той же компании Apple, которая в последний раз провела семикратный сплит, существенно падение цены могло бы негативно сказаться на акциях компании.

Представим инвестора, который смотрит на графики котировок в поисках активов для своего портфеля. Допустим, он рассматривает акции Apple и видит, что в какой-то момент их цена упала в семь раз. Вряд ли инвестор будет разбираться в причинах произошедшего. Скорее всего, такая ситуация отпугнет его.

На помощь приходит так называемая адаптированная цена.

После того, как та или иная компания проводит процедуру дробления, на графике автоматически пересчитываются котировки, и он остается гладким, как если бы стоимость акций оставалась неизменной.

Это исключительно психологический момент, но он позволяет избежать ситуаций, когда инвесторы опасаются вкладывать деньги в те или иные ценные бумаги из-за резких ценовых перепадов на графике.

Процедура дробления акций

В России, процедура сплита акций выглядит следующим образом:

  1. Совет директоров вносит на рассмотрение предложение о дроблении ценных бумаг.
  2. Затем, такое решение утверждается на общем собрании акционеров.
  3. Следующий шаг – решение совета директоров о выпуске акций.
  4. Далее производится регистрация выпуска у регулятора (ФСФР).
  5. Производится конвертация действующих акций в выпущенные.
  6. ФСФР проводит регистрацию отчета об итогах эмиссии.
  7. В устав вносятся изменения.

Еще пару примеров сплита акций

Дробление акций корпорации

Что такое «сплит акций» и какие задачи решает данная процедура?

Для оборота ценных бумаг на биржевых площадках свойственны некоторые ситуации специфического характера. В них компании-эмитенты совершают манипуляционные действия, приводящие к изменению количества активов. Наиболее распространённым является прямой сплит акций либо его обратная вариация.

Рассмотрим в подробностях, что такое сплит акций. Изучим этапы этого процесса, его последствия и принципы осуществления.

Что такое сплит акций

Эксперты, разбирающиеся в деталях финансовых процессов, сплитом акций (stock split) называют явление при котором увеличивается количество активов в свободном обороте. Здесь параметры уставного капитала компании-эмитента остаются неизменным.

Хорошо демонстрирует специфику проводимого сплита акций такой пример:

  • эмитентом изначально выпущено 20 бумаг по цене 1 200 рублей каждая;
  • в организации решено осуществить сплит при условии 1/5;
  • каждая акция теперь разделена на 5 частей;
  • результатом будет оборот котируемых бумаг – 20 х 5 = 100 штук по 1 200/5 = 240 рублей;
  • величина капитализации в начале – 20 х 1 200 = ₽24 000;
  • суммарная стоимость активов после stock split – 100 х 240 = ₽24 000.
  • Существует насколько важных задач, разрешаемых при помощи сплита акций. Наиболее частыми причинами выступают:
  • привлечение компаниями дополнительных средств, когда возникает необходимость в притоке инвесторских денег;
  • увеличение степени ликвидности активов, если текущая котировка слишком высокая;
  • стимуляция роста капитализации;
  • создание доступных условий для привлечения более широкого круга вкладчиков.

Есть две базовых ситуации, где компании осуществляют сплит акций. Именно здесь с частотой 93,42% встречается процесс дробления ценных бумаг.

Компания начинает деятельность

Поскольку на стартовых этапах всегда требуется значительное финансирование проектов, руководству нужно искать источники денег.

В некоторых компаниях вместо кредитной стратегии избирается вариант с выпуском дорогих акций. Но молодым организациям зайти в активный рынок и привлечь интерес вкладчиков при таких условиях крайне трудно.

Помогает эффективно нивелировать данные проблемы грамотный сплит, упрощающий перевод активов на биржевые площадки.

Компания прогрессивно развивается

Нередко организации, проведя успешную реструктуризацию, осваивая новые технологии или расширяя линейку продукции, начинают интенсивно прогрессировать. Естественно, прирост доходов и расширение присутствия на рынках стимулирует позитивную динамику котировки актива.

Бурный взлёт ценового значения затрудняет или делает малореальным приход новых инвесторов – они не могут купить акцию из-за большой стоимости. Своевременный сплит устраняет эту сложность, так как актив дробится на несколько доступных бумаг.

Оба сценария демонстрируют, что сплит акций собой представляет эффективный инструмент, решающий важные проблемы с финансированием. Компании тут проще выходить на массовые рынки, где помимо крупных вкладчиков много средних и мелких инвесторов.

Стратегический механизм дробления финансовых инструментов полезен как молодым компаниям, так и давно работающим организациям.

Преимущества сплита акций

У дробления активов на части при сохранении начальной капитализации есть два основных плюса:

  • стимуляция роста ликвидности бумаг;
  • привлечение инвесторских денег в компанию.

Сплиту акций свойственны определённые минусы. Они не слишком критичные, хотя в редких условиях могут способствовать нежелательным результатам.

Основные недостатки у stock split:

  • доступность активов вызывает учащения спекулятивных сделок, что в свою очередь провоцирует возникновение периодов большой волатильности;
  • негативное восприятие многими инвесторами – психологическое ощущение ущерба. Было 10 акций по 1 000 рублей! Стало 100 активов, но теперь уже по ₽100 каждый;
  • вероятно развитие лавинообразного обрушения цены. Инвесторы, не знающие о запланированном сплите, могут напугаться резкому изменению стоимости и броситься распродавать активы.
  1. Если рассматривать stock split как процесс изменения количества ценных бумаг на рынке, то возможно выделение две его вариации:
  • прямой сплит – дробление дорогого актива на части с меньшей стоимостью. Общее значение прежнее, но оно распределено среди нескольких инструментов того же вида;
  • обратный сплит – противоположная модель, где несколько акций консолидируются в одну бумагу. Её цена будет суммой стоимостей объединённых активов.

Выполнение классического дробления акций обычно имеет эффекты в трёх направлениях. Процедура влияет на держателей бумаг, дивидендные выплаты и стоимость компании-эмитента на фондовом рынке.

Акционеры

Сплит акций никоим образом не отражается на владельцах активов. К примеру, организацией инициировано разделение каждой акции на две. Соответственно, у инвесторов в портфеле произойдёт удвоение количества финансового инструмента.

Предположим, вкладчик обладает 100 000 бумаг из эмитированного объёма в 10 000 000 штук. Это 1% акций.

Когда реализуется сплит, инвестор уже будет иметь 200 000 активов из 20 000 000 объёма. Доля останется прежней – 1%, но число акций возрастёт вдвое.

Дивиденды

В случае с дивидендными выплатами сплит приводит к сокращению прибыльности каждой бумаги. Результат для инвестора остаётся тот же, ведь выплата производится на удвоенный объём финансового инструмента.

Допускаем, что акция приносит владельцу 55 рублей дивидендами. Компания делает дробление и теперь выплата на актив составляет ₽22,5.

При этом увеличившийся объём бумаг в сумме будет по-прежнему давать ту дивидендную сумму, которая была до сплита. С 1 000 акций вкладчик получал 55 000 рублей.

После деления он продолжит зарабатывать те же деньги, но теперь не с тысячи, а с 2 000 активов.

Капитализация

Совокупный размер капитала инвесторов не изменяется в результате осуществлённого сплита. Да, количество акций станет вдвое больше, но общая их стоимость остаётся той же.

К примеру, участник биржевых торгов купил пакет из 200 финансовых инструментов одного вида по 120 рублей/шт. Таким образом он держит 200 х 120 = ₽24 000 в акциях.

Эмитент выполняет сплит, результатом которого станет расклад:

  • пакет инвестора – 400 бумаг;
  • цена актива – 60 рублей;
  • суммарная стоимость пакета – 400 х 60 = ₽24 000.

Объём портфеля возрос в два раза, без каких-либо новых сделок. Капитализация осталась на начальном уровне.

Этапы проведения сплита акций

Дробление ценных бумаг нельзя рассматривать как простую процедуру. Её правильное осуществление предусматривает чёткое соответствие действующим нормам и принятым законам. Поэтому выполняемый по правилам сплит акций содержит этапы:

  • от учредителей организации в совет директоров поступает перечень рекомендаций, обуславливающих сплит акций;
Ссылка на основную публикацию