Риск-профиль инвестора: как определить свою восприимчивость к риску

На связи основатель проекта Indexera.io Никита Свириденко. В заключительной статье речь пойдет о том, как наш сервис может помочь вам в определении собственного риск-профиля. Первые три статьи смотрите здесь:

Что такое риск-профиль?

На бирже практически всегда действует правило: чем выше возможная доходность, тем выше реальные риски. При этом в обратную сторону гарантий нет (т.е.

принятие высоких рисков не гарантирует высокой доходности даже на длинной дистанции).

Этот факт осложняет самостоятельное определение баланса между ожидаемой инвестором прибылью и рисками потерь вложенных средств, которые тот готов на себя взять.

Риск на бирже — это вероятность потерять инвестицию полностью или частично. Соответственно, риск-профиль — это совокупность личностных черт и ожиданий инвестора, которые выражаются через его восприятие риска. Риск-профиль сильно зависит от характера, целей вложения денежных средств и сроков инвестирования.

О риске портфеля и границе эффективности

Портфельный инвестор работает с классами активов, как правило акциями и облигациями. В них легко инвестировать через биржевые фонды ETF, которые обеспечивают диверсификацию, распределяя вложения по различным ценным бумагам. Исторически за последние 90 лет диаграмма риск-доходность американского рынка выглядит следующим образом:

Нижняя точка (100% облигаций) показывает доходность этого класса ценных бумаг, верхняя справа относится к акциям. Но если мы попробуем определить риск портфеля, имеющего состав 50 на 50, как среднюю точку на соединяющей акции и облигации прямой, то ошибемся. Реальная кривая, называемая границей эффективности, оказывается выгнута влево и немного вверх.

Почему? Дело в том, что акции и облигации ведут себя на рынке по-разному: так, падение акций нередко компенсируется устойчивостью или даже повышенным спросом на облигации.

В результате парадоксальным образом облигации оказываются не самым консервативным активом: им является портфель из 80% облигаций и 20% акций, который не только обладает меньшим риском, но и приносит более высокую доходность! На рисунке выше она равна 8.7% годовых против 8% чистых облигаций, а риск ниже примерно на 1%.

Дальнейшее увеличение доходности сопровождается повышенным риском (просадкой портфеля) – и тем не менее видно, насколько отличается предполагаемый и реальный риск портфеля 50 на 50. Наибольшую доходность ожидаемо приносят чистые акции, но они же связаны с самым высоким риском. О границе эффективности читайте здесь.

Два вывода

Ситуация высокого дохода и низкого риска (верхний левый угол выше кривой эффективности) невозможна. Поэтому если кто-то обещает вам такую рыночную доходность, то речь идет о финансовой пирамиде. Высокий доход может кратковременно возникать у самой странной стратегии, но не стоит экстраполировать его в будущее.

А вот ситуация правого нижнего угла (низкая доходность, высокий риск) встречается довольно часто.

Тут могут быть и драгоценные металлы, и акции компаний по их добыче, и отдельные акции крупных банков, вполне способные 20 лет не обновлять свои максимумы.

Сюда инвестор попадать никак не хочет: если его удовлетворяет низкий доход, то он по крайней мере стремится не переживать за него по ночам. Таким образом, мы возвращаемся к понятию риск-профиль, его важности для инвестора.

Зачем нужно знать свой риск-профиль?

По большому счету для одного: чтобы оптимально распределить активы в своём портфеле. Это не всегда хорошо удается сделать «навскидку». Дело в том, что отбирая на фондовом рынке инструменты для покупки, мы чаще смотрим на потенциальную доходность, но забываем оценить риски. Знание собственного риск-профиля помогает избежать этой ошибки.

Увидев или придумав самостоятельно очередную инвест-идею, мы прежде всего оцениваем её предполагаемую доходность. Однако на любую идею важно посмотреть и с противоположной стороны: насколько её риски соответствуют вашему инвестиционному профилю?

Логично предположить, что мы должны быть одинаково готовы не только к вероятной прибыли, но и к возможным потерям.

И если прибыль, которая бы нас устроила, мы обычно представляем очень хорошо, то риск (без идентификации степени собственной терпимости к нему) поддается оценке весьма и весьма трудно.

Диаграмма выше не константа и может иметь разный вид для разных десятилетий: например, в 2000-2009 годах облигации США оказались более доходным активом, чем акции.

Как узнать собственный риск-профиль?

Самый простой и доступный способ узнать свое отношение к риску — пройти профилирование, подготовленное брокером, банком или крупной инвестиционной компанией.

Процедура обычно занимает не больше 10 минут и заключается в прохождении небольшого теста, который позволяет наглядно определить ваш «аппетит» к риску и визуализировать инвестиционные цели, которые вы перед собой ставите.

По результатам теста, который предоставляют и крупнейшие провайдеры ETF, обычно предлагается оптимальное для вашего риск-профиля распределение активов внутри портфеля.

От отношения к риску зависит подход к инвестициям?

Да, это так. На фондовом рынке цены некоторых инструментов меняются сильнее, чем других. Про такие инструменты говорят, что они волатильны, то есть подвержены значительным колебаниям стоимости в течение небольшого промежутка времени.

Волатильные инструменты считаются более рискованными, но и более доходными (хотя как говорилось выше, волатильность необходимое, но не достаточное условие для высокого дохода).

Соответственно, взгляды на риски объединяются в определенные группы, каждой из которых может быть предложен свой вариант распределения активов.

Пример

Среднему жителю нашей страны, рассуждающему о накоплении денег, традиционно сложно представить себе что-то более надежное, чем вклад в Сбербанке. Даже гособлигации имеют свое темное прошлое в виде ГКО.

И действительно, банковский депозит – инструмент с гарантированной доходностью. В 2014 году такой вклад принёс бы нам примерно 10% годовых, в 2018 году около 5.5%, а в 2020-ом не более 4%.

В итоге 100 рублей, размещённые на вкладе Сбербанка в 2013 году, в октябре 2021 превратились бы примерно (в зависимости от вида вклада) в 170 рублей.

В то же время с помощью Сбербанка можно заработать, не только открыв там счет, но и приобретя акции банка на бирже. При этом их доходность без учета дивидендов с того же 1 января 2013 года составила (к октябрю 2021) почти 250% и 400% с реинвестированием. Иначе говоря, наши 100 рублей, вложенные в акции Сбера, за указанный период времени превратились бы в 500 рублей.

Однако, в отличие от вклада, акции не росли строго «по прямой». В 2014 году бумаги компании потеряли почти 30%, зато в 2016 выросли на сразу 54%. В начале 2020 года те же акции упали уже на 35%, чтобы к концу года увеличить свою стоимость на 65%.

Таким образом, акция Сбербанка — более рисковая инвестиция, чем вклад в том же банке.

Цена на акцию значительно менялась в течение последних лет, хотя в итоге эта инвестиция принесла доход их держателям заметно больше, чем вклад.

Однако в начале 2016 года она стоила столько же, сколько в октябре 2007. А вклад в Сбербанке можно назвать безрисковым вложением, то есть инвестицией, при которой шанс потерять деньги ничтожно мал.

При этом есть люди, которые покупают акции банка, чтобы получить доход выше депозита, а есть те, которые предпочитают этот депозит, чтобы гарантировано получить прибыль по истечении срока вклада.

Нельзя сказать, кто из этих двух групп людей поступает правильно, а кто нет. Ведь это люди с разными целями, разными стратегиями и, как следствие, разными риск-профилями.

Поэтому нет ничего удивительного в том, что людям с различным отношением к риску подойдут различные варианты инвестирования. Наш сервис облегчит вам понимание собственного риск-профиля и даже предложит распределение активов внутри вашего портфеля, которое оптимальным образом будет соответствовать вашему отношению к риску и поставленной инвестиционной цели.

Отдельно стоит обратить внимание на инвестиционный горизонт. Пожилой инвестор может быть готов на высокие риски, однако сам промежуток времени, отведенный ему на рынке, диктует консервативный подход.

А вот молодой инвестор может выбрать как осторожную стратегию, если консервативен, так и принять риск, если склонен к нему.

Последний вариант обычно рекомендуется консультантами, поскольку долгосрочная доходность акций практически всегда выше облигаций.

Как Indexera поможет определить ваш риск-профиль?

На отдельной вкладке нашего сервиса https://indexera.io/risk мы собрали наиболее популярные и распространенные тесты на определение отношения к риску от ведущих мировых инвестиционных компаний.

Перейдя на соответствующую страницу, мы видим несколько доступных анкет. Каждую мы взяли с официальных сайтов соответствующих компаний, перевели их и сделали алгоритм для определения итогового результата.

Не имеет существенного значения, на какой именно варианте анкеты вы остановите свой выбор. Предпочтительнее даже пройти их все, так как возможная разница в формулировках вопросов приведет к разным результатам, анализируя которые можно полнее визуализировать свое отношение к риску.

Конечно же, с точки зрения психологии есть большая разница между тем, что вы отвечаете в любом тесте (думая, что выбираете ответ правильно и искренне) – и тем, как на самом деле вы будете поступать в жизни. Пилот может многократно имитировать свои действия при падении самолета и запаниковать в тот момент, когда это случится в реальности. Реальная потеря денег учит лучше любого теста: знаю по себе.

Однако визуализированный опыт в любом случае лучше туманных представлений, существующих в сознании каждого из нас. Хотя бы тем, что результат тестирования можно будет наглядно увидеть и сравнить с собственным, реально существующим портфелем или вашими планами по его наполнению конкретными активами.

Пример анкеты

Давайте в качестве эксперимента посмотрим, какие рекомендации мы сможем получить по результатам ответов на вопросы первой анкеты в списке (от Goldman Sachs), чтобы понять, на какие типы вопросов нам предстоит отвечать и как будет выглядеть конечный результат.

Первый же вопрос касается нашего субъективного понимания параметров желаемой доходности и возможных потерь. Для нашей демонстрации выбираем вариант «Я готов рисковать частью своих денег, если это позволит мне достичь несколько большей доходности». Выбор подтверждаем нажатием кнопки «Далее». Кроме этого, мы всегда можем вернуться к предыдущему вопросу или к выбору анкет.

Следующий вопрос касается нашей реакции на конкретную гипотетическую ситуацию, связанную с просадкой ранее купленного актива. Выберем вариант, согласно которому мы продолжаем верить в купленный нами фонд и при снижении его котировок воспользуемся возможностью, чтобы докупить в портфель дополнительные паи.

Как видим, все вопросы очень просты и не требуют специфических знаний терминологии, а также понимания механизмов действия фондового рынка.

Пройти подобный тест будет по силам как новичкам, которые только задумываются о конкретных параметрах своего будущего портфеля, так и более опытным инвесторам, решившим «навести порядок» в собственной торговой стратегии и продолжить инвестировать с учетом понимания собственного отношения к риску.

• Ответив на все вопросы теста и указав в конце предполагаемый срок инвестирования, мы получаем наглядные рекомендации по составу активов в портфеле.
• 
• Как видим, в нашем примере на основании ответов на вопросы от Goldman Sachs, система определила нас как долгосрочного инвестора, который хочет иметь хороший потенциал роста купленных активов и не нуждаются в текущем доходе (выводе средств со счета, регулярном фиксировании прибыли).

В качестве рекомендации нам предлагается составить наш портфель из расчета 80% акций и 20% облигаций. Такой состав портфеля влечет за собой значительную волатильность, но все же защищает инвестора от чрезмерного риска, в сравнении с портфелем, который полностью состоит из акций.

Мое замечание. Облигации в тестах предполагаются как консервативный актив в виде государственных бондов либо же бондов компаний высокого кредитного рейтинга (от А и выше).

Однако существуют и высокодоходные облигации от компаний с более низким рейтингом, обладающих высокой волатильностью и более высокой купонной ставкой.

По рискам (глубине просадок) такие облигации находятся ближе к акциям, хотя позволяют диверсифицировать портфель другим классом активов.

Разумеется, стоит нам поменять «философию» наших ответов, как мы увидим совершенно иную рекомендацию:

Т.е.

если мы будем делать основной упор на текущий доход и стабильность суммы нашего депо в ущерб росту, определив при этом гораздо более меньший горизонт инвестирования, мы получим рекомендацию о формировании портфеля, исходя из соотношения 40% акций и 60% облигаций. Тем не менее горизонт в 3-5 лет для инвестиций не рекомендуется, так как имеет очень большой разброс возможных результатов, уменьшающийся со временем.

1. Выбор других анкет может дать нам дополнительную информацию по поводу возможностей для инвестирования собственных средств. В частности, исходя из теста крупнейшей в США брокерской компании Charles Schwab (который, как и вариант от Goldman Sachs состоит из пяти вопросов), рекомендации по формированию портфеля исходя их того же подхода, что в нашем первом случае, выглядит уже следующим образом:
2. 
3. Как видим, у нас из графика исчезли облигации, зато появились фонды денежных средств, а также более подробная разбивка по типам акций.

Не стоит удивляться разным рекомендациям при прохождении различных тестов.

Все-таки, все они немного отличаются по поставленным вопросам и отражают представления их создателей о наиболее оптимальном распределении активов в портфеле.

Проходя различные тесты, мы сможем сами сформулировать сводный вывод относительно нашего отношения к риску и оценить различные варианты формирования инвестиционного портфеля.

Всегда полезно подвергнуть некоторому испытанию собственные представления о границах рискового поведения и пределах допустимого, так как это помогает утвердиться в правильности выбранной стратегии. Поэтому мы рады, что вы можете сделать это в любой момент непосредственно на сайте indexera, причем без необходимости проходить регистрацию.

Как составить инвестиционный портфель под цель и риск за 3 шага

Универсальных инвестиционных портфелей не существует. Для каждой конкретной ситуации он будет иметь индивидуальную комбинацию ценных бумаг.

Но есть и хорошая новость: распределение активов во многом зависит от нескольких простых параметров, поэтому любой инвестор может разобраться в основах формирования долгосрочной инвестиционной стратегии.

Вот пошаговый план, как определить структуру для своего портфеля.

Шаг 1. Определите свою финансовую цель и риск-профиль

В долгосрочном инвестировании важную роль играет постановка цели и определение индивидуальных параметров, в том числе риск-профиля. О том, как правильно ставить цели, мы уже писали (здесь и здесь). 

Определить свой риск-профиль можно с помощью простого теста. Он подскажет, к какому типу инвестора вы относитесь. Традиционно выделяют три риск-профиля:

1. Консервативный. Инвестор с таким риск-профилем не готов к просадкам портфеля более чем на 5–10%. Основной класс активов для инвестирования в этом случае — облигации, фонды облигаций и денежного рынка. 
2. Умеренный. При умеренном отношении к риску инвестор готов к временным падениям стоимости портфеля на 15–20%. Комбинации классов активов тут, скорее всего, более сбалансированы. Это значит, что инвестиционный портфель включает в себя и акции, и облигации. 
3. Агрессивный. Инвестор с агрессивным риск-профилем готов выдержать серьезные падения рынков во время кризиса (до 50%). Как правило, большую часть портфеля такой инвестор держит в акциях.

Существуют и более детализированные тесты, которые определяют риск-профиль, в том числе исходя из сроков инвестирования. Например, такую методологию имеет тест от Schwab

Определение риск-профиля после прохождение теста по методологии Schwab

Примечание: Time horizon score — значение временного горизонта инвестирования, определяется по 2 вопросам (чем больше значение, тем больше срок инвестирования). Risk tolerance score — уровень толерантности к риску, определяется по 7 вопросам (чем больше значение, тем выше уровень толерантности к риску).

Источник: Schwab

Есть и другие тесты, например от Vanguard. Сразу после его прохождения компания определяет необходимое распределение активов в долях акций и облигаций. Подробнее о подходе Vanguard можно почитать по ссылке. 

Структура портфеля, исходя из риск-профиля после прохождения теста на от Schwab

Примечание: Large-Cap Equity — акции компаний США большой капитализации, Small-Cap Equity — акции компаний США малой капитализации, International Equity — акции компаний международного рынка, Fixed Income — облигации, Cash Investments — инструменты денежного рынка
Источник: Schwab

Несмотря на довольно подробную детализацию классов активов в портфеле по рекомендации Schwab, ключевой фактор для дальнейшей работы над структурой распределения — выбор соотношения долей акций и облигаций в нем.

Шаг 2. Найдите оптимальные доли акций и облигаций в портфеле

Необходимо помнить, что большее время на достижение цели позволяет использовать более рискованное распределение активов (следовательно, с более высокой долей акций). Это объясняется довольно просто: чем больше горизонт инвестирования, тем больше риска может взять на себя инвестор.

Как учесть все факторы (доходность, риск-профиль, горизонт инвестирования) и понять, что выбранное распределение позволит достичь поставленной финансовой цели? Самый популярный способ решить эту задачу — сравнить требуемую доходность инвестиций с ожидаемой доходностью портфеля с заданным соотношением акций и облигаций.

В качестве возможной будущей доходности можно использовать данные Credit Suisse по среднегодовой доходности акций и облигаций за минувшие 120 лет.

Для удобства мы составили таблицу, в которой рассчитали ожидаемую (среднегодовую) доходность разных комбинаций из двух классов активов. Конечно, стоит корректировать эту картину на текущие оценки доходности.

По фондам акций, к примеру, мы их приводим в мониторе страновых рынков.

Среднегодовая доходность разных комбинаций классов активов

Источник: Credit Suisse, расчеты FinEx

Совпадает ли ожидаемая доходность с достаточной для достижения финансовых целей? Если ответ «нет», то инвестору следует пересмотреть изначальные условия. Например, можно:

• увеличить долю сбережений (более активно откладывать!);
• увеличить срок инвестирования;
• учесть будущее увеличение уровня дохода (а следовательно, и доли сбережений). Кстати, это легко сделать в нашем пенсионном калькуляторе.

Помните: нельзя жертвовать своим спокойствием ради составления более агрессивного инвестиционного портфеля, который вам не подходит. Прислушайтесь к словам известного журналиста и писателя Моргана Хаузела: «Моя личная инвестиционная стратегия — максимизировать качество моего сна, а не максимизация доходности». 

Шаг 3. Выберите инструменты для распределения доли акций и облигаций и составьте свой инвестиционный портфель

После того как инвестор определился с соотношением акций и облигаций в портфеле, можно перейти к выбору конкретных инструментов. В портфеле акций должен быть представлен как можно более широкий набор активов как развитых, так и развивающихся стран.

Чтобы определить доли стран, можно отталкиваться от глобальной капитализации рынков. К примеру, общее распределение развитых и развивающихся рынков в соответствии с их капитализацией может быть таким:

Глобальное распределение капитализации рынков

Источник: Bloomberg, расчеты FinEx, первый квартал 2021 года

Из всего многообразия ETF на Московской бирже инвестор может составить хорошо сбалансированный инвестиционный портфель, который подойдет именно ему. Протестировать выбранное распределение на исторических данных можно с помощью конструктора на сайте FinEx. 

Если наша статья вызывает вопросы — обратите внимание на готовые решения в виде модельных портфелей или воспользуйтесь робо-калькулятором.

Что еще почитать:

• Диверсификация простым языком: виды, свойства и рекомендации для долгосрочных инвесторов
• Виды ETF от FinEx: полный список
• Путеводитель по облигационным фондам FinEx ETF

Риск профиль инвестора и онлайн тесты на определение

Приветствую Вас, друзья. Инвестиций без рисков не бывает, но относиться к этому можно по-разному. Кто-то спокойно пережидает серьезные просадки, а кто-то при малейших колебаниях котировок в панике начинает распродавать активы себе в убыток.

Чтобы не растрачивать нервные клетки по чем зря, лучше до начала инвестирования узнать свой риск-профиль. Наша тема сегодня – риск профиль инвестора и онлайн тесты на определение этого профиля.

О понятии

Для начала давайте определимся, что значит инвестиционный риск. Это вероятность того, что стоимость ценных бумаг, находящихся в портфеле инвестора, упадет и вместо прибыли образуется убыток.

Риск обычно находится в прямой зависимости от доходности. Чем более доходными являются инструменты, тем выше риски. И наоборот, самые консервативные активы, как правило, приносят наименьшую доходность.

Риск-профиль – это отношение инвестора к риску, которое зависит от его личности, характера, финансового положения, а также целей и сроков инвестирования.

Не каждый человек сможет честно ответить на вопрос – сколько он готов потерять, не впадая в панику. Рано или поздно всегда наступает момент, когда рост сменяется падением.

Чтобы минимизировать возможные потери и сформировать инвестиционный портфель исходя из своей восприимчивости к риску, нужно знать свой риск-профиль.

Как определить свой риск-профиль

Риск-профиль определяется путем тестирования. Его можно пройти у своего брокера или у инвестиционного советника – в зависимости от того, чьими услугами вы пользуетесь.

Есть еще вариант – пройти тест в одной из финансовых компаний. О них я расскажу чуть позже.

Тестирование представляет собой список вопросов и варианты ответов на них.

Есть более примитивные вариации тестов, которые предполагают указание возраста и опыта инвестирования. А есть и с основательным подходом, где моделируются реальные ситуации.

Например:

За последние 2 месяца часть Ваших акций подешевели на 25 %. Как Вы поступите:

1. Продадите все акции.
2. Продадите часть акций.
3. Ничего не станете предпринимать.
4. Докупите еще акций.

При прохождении тестирования важно понимать, что это не экзамен и здесь нет правильных и неправильных ответов. Вам нужно отвечать так, как Вы поступили бы на самом деле.

Только так система сможет определить Ваш реальный риск-профиль, а не выдуманный.

Типы риск-профилей

Наибольшей популярностью пользуется разделение риск-профилей на три группы:

1. Консервативный. Цель инвестора – сохранить капитал и защитить его от инфляции. Он не готов рисковать, тяжело воспринимает снижение котировок даже на 10 %, поэтому предпочитает низкую доходность при минимальных рисках. Рекомендации по инструментам для данного профиля: около 75 % – государственные облигации и облигации высоконадежных эмитентов, остальное – акции «голубых фишек», ETF.
2. Умеренный. Инвестор готов на незначительный риск ради доходности. С пониманием относится к колебаниям котировок в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Рекомендации: 50 % — облигации, 50 % — акции и ETF.
3. Агрессивный. Инвестор делает ставку на максимальную доходность и готов идти на большие риски ради этого. Рекомендации: акции новых технологичных компаний и развивающихся рынков, IPO.

Есть и другие классификации. К примеру, брокер БКС выделяет 7 типов риск-профилей:

• консервативный;
• умеренно-консервативный;
• рациональный;
• умеренно-агрессивный;
• агрессивный;
• сверхагрессивный;
• профессиональный.

Где можно пройти тестирование

Приведу несколько примеров российских и зарубежных организаций, которые позволяют проверить себя на рискоустойчивость.

FinEx

Российская управляющая компания предлагает пройти онлайн-тест из 11 вопросов, к каждому из которых дается по 2-4 варианта ответов.

Сайт – finex-etf.ru/calc/risk.

Среди вопросов есть такие:

• Как характеризуют Вас друзья?
• Вы накопили на путешествие своей мечты, но за 2 недели до поездки потеряли работу. Как вы поступите?
• Какие ассоциации вызывает у вас слово «риск»?
• Увеличились ли ваши сбережения за последние 12 месяцев без учета крупных покупок и инвестиций?

Результат выдается в таком виде:

Тинькофф Инвестиции

Брокер Тинькофф предлагает свой вариант тестирования, состоящего из 9 вопросов. Но пройти его могут только действующие клиенты из своего личного кабинета.

Примеры вопросов:

• Как хорошо вы разбираетесь в финансовых рынках? (9 вариантов ответов)
• Посмотрите на график и определите ваши последующие действия.

Результат выдается в таком формате:

Fidelity

Финансовая компания с мировым именем предлагает более основательный подход к определению риск-профиля. Тест состоит из 12 вопросов, каждому варианту ответа соответствует определенное количество баллов, которые по завершению тестирования нужно посчитать.

Тест на английском языке, но можно найти ресурсы, которые сделали перевод теста от Fidelity на русский язык. Например, assetallocation.ru/fidelity-investment-mix.

• Примеры вопросов:
• 
• По результатам тестирования Вы не только определите свой риск-профиль и прочитаете описание к нему, но и ознакомитесь с примером инвестиционного портфеля, рекомендованного для данного профиля.

Goldman Sachs

Один из крупнейших в мире инвестиционных банков разработал собственный тест. Он небольшой – всего 5 вопросов, но над ними придется подумать.

В оригинале опросник тоже англоязычный, вот здесь можно посмотреть перевод и пройти тест – assetallocation.ru/goldman-sachs-asset-allocation.

1. Выдержка из теста:
2. 
3. По результатам прохождения опроса банк предлагает пять инвестиционных стратегий в зависимости от числа набранных баллов и предполагаемого срока инвестирования:

1. Фонд денежного рынка или денежные эквиваленты.
2. Сбалансированная стратегия.
3. Стратегия роста и текущего дохода.
4. Стратегия роста.
5. Стратегия роста – Акции.

Как применять свой риск-профиль на практике

Риск-профиль нужен инвестору не только для того чтобы узнать, насколько он восприимчив к риску, но и для того чтобы на основе этого знания сформировать инвестиционную стратегию. Это поможет составить личный план по достижению поставленных целей.

Для инвесторов с консервативным профилем подойдет портфель из ОФЗ с фиксированной доходностью. Такие люди предпочитают не рисковать и иметь «синицу в руках».

Доходность по такому портфелю будет немного выше ставки по банковскому депозиту. Вариант отлично подойдет тем, кто хочет встретить пенсию достойно и жить на купоны.

При умеренном профиле рекомендуются такие инструменты как:

• Индексные фонды.
• Акции надежных эмитентов.
• Корпоративные облигации.
• ETF на золото или денежного рынка.

Стоит отметить, что такая стратегия может не оправдать себя в краткосрочной перспективе. Лучше использовать ее на среднем сроке и долгосроке.

• Для агрессивных инвесторов подойдут такие активы:
• Подобные инструменты могут обеспечить очень высокую доходность, при этом риски потерять существенную часть капитала довольно высоки.
• Знать свой риск-профиль очень важно, но это не единственный параметр, который необходим для выбора инвестиционной стратегии. При формировании портфеля стоит учитывать и следующие факторы:

• цели и сроки их достижения;
• возраст и состояние здоровья;
• материальную обеспеченность;
• наличие и число иждивенцев;
• уровень финансовой грамотности;
• опыт инвестирования;
• наличие свободного времени.

Подводим итоги

Знание своего риск-профиля помогает сэкономить деньги и сохранить нервные клетки, подобрав правильную стратегию в самом начале инвестиционного пути.

В статье я привел несколько вариантов тестов для определения профиля, но проходить их все вовсе не обязательно. Достаточно выбрать один или попробовать перепроверить результат с помощью другого.

А Вы уже прошли такой тест? Какой результат получили и считаете ли вообще это необходимостью – поделитесь в х.

Всем профита и до скорого!

Тест на тип инвестора. Узнай свою устойчивость к риску

Инвестиции на фондовом рынке неразрывно связаны с рыночными рисками. Это значит, что стоимость ваших вложений может периодически колебаться — то расти, то падать. Иногда эти колебания могут быть сильными и заставить вас нервничать.

Например, в конце 1990-х только ленивый не зарабатывал на американских акциях. За этот период американский индекс S&P 500 вырос на внушительные 475%. Десятилетие беспрерывного роста привлекло на фондовый рынок множество новых и неопытных инвесторов, которые на растущем рынке стали мнить себя профессионалами.

Но потом — в 2000-2003 годах рынок акций пережил одно из самых сильных падений за свою историю — S&P 500 упал почти на 50% со своих максимумов. Те, кто до этого жадно покупал акции, теперь, видя как цены стремительно рушатся, стали в панике от них избавляться.

Почему так произошло? Многие просто забыли о рисках, покупали акции на эмоциях и эйфории, всем казалось, что рынок никогда не перестанет расти. И жестко за это поплатились.

В прошлой статье про инвестиции и спекуляции я упомянул, что большинство инвесторов показывают результаты хуже, чем активы, в которые они инвестируют. Объясняется это тем, что сейчас называют «поведенческие финансы».

Все люди в той или иной степени подвержены эмоциям, которые мешают хладнокровно мыслить и принимать рациональные решения. Иногда мы принимаем финансовые решения не с точки зрения личной выгоды и разума, а под влиянием эмоций.

В инвестициях все тоже самое — зачастую инвесторы принимают инвестиционные решения не с рациональной точки зрения, а под влиянием эмоций, чаще всего жадности и страха. И часто это очень плохо сказывается на результатах инвестора.

Одна из причин, по которой инвесторы делают ошибки под влиянием эмоций — недооцененность рыночного риска. Если инвестор берет на себя слишком большие риски, не оценивая реально возможные потери, то в период падения рынка, он будет испытывать сильные волнения и переживания, которые приведут к множеству ошибок и печальным результатам.

Самый распространенный пример — эйфория, царившая на американском рынке в конце 90-х годов, когда все верили в безудержный рост рынка акций, забыв о рисках. Закончилось это падением акций на 40% в 2000-2003 годах.

Те, кто прежде агрессивно покупал акции, переоценили свою устойчивость к риску, и теперь в панике старались избавиться от акций как можно скорее.

Важно, чтобы инвестор понимал уровень рыночных рисков, которые несет в себе распределение активов в его портфеле. Так же важно, чтобы распределение активов соответствовало тому, что называется устойчивость инвестора к риску.

Это та мера волатильности и убытков, которые инвестор готов выдержать, не испытывая при этом беспокойства и желания все продать в период нестабильности.

Именно такой подход может уберечь от эмоциональных продаж и эйфорических покупок.

Все люди разные и отличаются по характеру и темпераменту. Одни любят чувствовать адреналин в крови и не могут жить без острых ощущений, другие предпочитают спокойную и размеренную жизнь в тихом месте. Одни любят острую пищу, другие нет.

То, что подходит одним, может совсем не подходить другим. Если человек, который не привык к острой пище, приедет в Тайланд и попробует тайскую еду, которая по обыкновению основательно приправлена острым жгучим перцем, то такое блюдо вызовет у него сильное или даже нестерпимое жжение во рту. Хотя сами тайцы к такой пище давно привыкли и для них это норма.

Так же и в инвестициях. Одни инвесторы спокойно относятся к падениям своего портфеля и даже пользуются этим моментом. Другим же наоборот становится плохо только при одной мысли о возможных потерях. Чтобы инвестиционный портфель не доставлял вам беспокойства и соответствовал вашей толерантности к риску, были придуманы тесты-анкеты.

Сейчас вы как раз можете пройти такой тест. Он поможет определить насколько вы устойчивы к риску, а значит вам будет легче подобрать правильное распределение активов в портфеле. После тестирования вы увидите результат — ваш риск профиль, общее описание портфеля и его поведение.

Поделиться в соцсетях Подписаться на Telegram

#этокденьгам: как понять, какой вы инвестор

Советники часто рекомендуют начинать инвестировать с определения риск-профиля. Почему это так важно? Разбираемся вместе с автором telegram-канала bitkogan, профессором ВШЭ Евгением Коганом в инвестшоу «Это к деньгам».

Инвестиционным профилем (риск-профилем) называют стиль поведения инвестора на рынке, его отношение к риску. В данном случае риск — это вероятность частичной или полной потери вложенных средств. Вместе с риском увеличивается потенциальная доходность. Обратное также верно.

автор telegram-канала bitkogan, профессор ВШЭ Евгений Коган

Риск-профиль зависит от того, зачем мы приходим на фондовый рынок и на какой срок вкладываем деньги. Также необходимо учитывать возраст инвестора, его опыт на рынке и сумму, которую он готов вложить.

Обычно в зависимости от этих показателей выделяют три основных инвестиционных профиля: консервативный, умеренный и агрессивный. Есть и другие классификации, разделяющие риск-профили инвесторов на большее количество типов.

Консервативные инвесторы не хотят рисковать. Они не готовы к снижению стоимости своего портфеля, их основная цель — защита капитала. Считается, что в портфеле таких инвесторов значительная доля должна приходиться на облигации надежных эмитентов.

Умеренный профиль предполагает, что инвестор готов к определенной степени риска в обмен на потенциально более высокую доходность. У такого инвестора доля облигаций в портфеле снижается по сравнению с консервативным за счет роста доли акций и биржевых фондов (ETF).

Агрессивный же инвестор ради высокой доходности готов к рискованным вложениям и потенциальной потере средств. Обычно значительную долю агрессивных портфелей составляют акции и производные инструменты.

Правильно определенный риск-профиль поможет инвестору грамотно подобрать инструменты для инвестирования и принимать решения, последствия которых он сможет относительно спокойно воспринимать.

Выбор пользователей Банки.ру

Что же будет, если инвестиционный профиль не учитывается или определен неправильно? Недооценив приемлемый для себя риск, инвестор может получить меньшую доходность, чем ожидалось, а переоценив — понести потери, к которым не был готов.

Чтобы узнать свой инвестиционный профиль, можно пройти процедуру риск-профилирования у брокера или инвестиционного советника. Нужно будет заполнить небольшую анкету, на основании которой эксперты порекомендуют инструменты, соответствующие вашему риск-профилю.

Задав всего несколько вопросов ведущим подкаста «Это к деньгам», Евгений Коган диагностировал: инвестиционные профили ведущих подкаста, Лены и Тани, различаются. У Лены довольно высокий риск-профиль, а вот Тане больше подойдут консервативные инструменты.

Определить свой примерный инвестиционный профиль вы можете и самостоятельно. В Сети много тестов, которые позволяют это сделать. Лена и Таня прошли тест на сайте Московской биржи, и вот что у них получилось.

Получается, что в инвестиционном портфеле и Тани, и Лены обязательно должны быть облигации. Именно облигациям будет посвящен четвертый выпуск подкаста «Это к деньгам». В нем ведущие разбираются, что это такое и как можно заработать на этом инструменте. Новый эпизод выйдет уже 6 ноября!

Риск-профиль инвестора, как понять, на какой риск готов идти инвестор на фондовом рынке

Когда начинающий инвестор приходит на фондовый рынок, он зачастую отбирает в свой портфель инструменты, руководствуясь исключительно потенциальной доходностью.

А поскольку считается, что акции дают максимальную доходность, выбор падает на них.

Отбор ценных бумаг осуществляется без какой-либо системы, и зачастую решение принимается на основе мнений участников интернет-форумов и публикаций в СМИ, далёких от финансовой темы.

Однако инвестирование в акции имеет несколько нюансов. Человек, который до этого из доступных финансовых продуктов пользовался только депозитами, может даже и не знать о существовании этих особенностей.

Чтобы проиллюстрировать особенности инвестирования в акции, рассмотрим пример с банковским депозитом. Практически каждый имел дело с этим финансовым продуктом, поэтому хорошо представляет, как он работает.

Предположим, вы положили 1 млн руб. на депозит под 7% годовых. Спустя год вы идёте в банк, чтобы закрыть вклад и забрать свои деньги с процентами.

Но вам говорят: «Наш банк испытывает временные проблемы, поэтому при закрытии вклада вы можете забрать только 800 тыс. руб. и без процентов. Но можно не закрывать вклад сейчас, а подождать некоторое время, может быть, ситуация нормализуется.

Вполне вероятно, что позднее вы сможете забрать намного больше ваших первоначальных вложений».

Если рассмотренный пример с банковским вкладом кажется дикостью, то с акциями такое случается сплошь и рядом. Цена акций может меняться в достаточно широком диапазоне, и никто не обязан удерживать цену на каком-то определённом уровне. Всегда возможна ситуация, что в момент, когда вы захотите продать акцию, цена на неё будет ниже, чем при покупке.

Выплата дивидендов по акциям — право, но не обязанность компании. Если предприятие стабильно платило дивиденды в прошлом, нет никакой гарантии, что они будут выплачиваться в будущем. Тем более нельзя быть уверенным в размере дивидендов.

Мало кому понравится, что 20% его денег исчезли. Но разные люди могут иначе на это реагировать. Кто-то решит сразу забрать свои деньги и не иметь никаких дел с этим банком.

Кому-то срочно нужны деньги, поэтому приходится забирать столько, сколько есть.

А некоторые готовы подождать, предполагая, что в дальнейшем проблемы банка благополучно разрешатся, а за терпение они получат дополнительное вознаграждение.

Перед совершением сделки на фондовом рынке нужно понять, к какой категории людей вы относитесь, то есть определиться, какие риски вы готовы на себя взять и в каком размере (терпимость к риску). Можно просто подумать, как бы вы поступили в ситуации из нашего примера с депозитом.

А можно использовать более формальный подход: пройти процедуру риск-профилирования у брокера. Обычно эта услуга бесплатна.

Вам потребуется заполнить небольшую анкету, где нужно указать, на какой срок вы инвестируете, насколько чувствительны к просадкам капитала (в нашем примере со вкладом просадка — это 800 тыс. вместо 1 млн) и другие.

Когда вы ответите на все вопросы анкеты, брокер подберёт финансовые инструменты, соответствующие риск-профилю. Вы не обязаны собирать портфель только из предложенных инструментов, но при отсутствии опыта имеет смысл прислушаться к рекомендациям.

Важно понимать, что риск-профиль может меняться со временем. И даже для разных финансовых целей могут быть разные риск-профили. Поэтому до начала инвестирования на фондовом рынке настоятельно рекомендуется составить личный финансовый план и определить свои финансовые цели.

Что такое Риск-профиль? | Как его определить ?

• Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:
• Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
• Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
• Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты.

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Уведомление клиенту/инвестору