Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

В этой статье я расскажу, что такое усреднение, как торговать с помощью усреднения, используя его как отдельную стратегию, как ограничить свои убытки с помощью усреднения. Вы узнаете всё про усреднение на бирже.

Суть усреднения

Итак, предположим, у нас есть график цены. Цена идёт на повышение, в определённый момент вы принимаете стратегическое решение на продолжение тенденции. Однако в силу определённой причины, цена начинает идти вниз, а не вверх. Вместо того, чтобы выставить убыток  (стоп-приказ) вы открываете такую же сделку на уровень ниже на покупку, затем ещё одну ещё ниже и т.д.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм
Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

То есть, вы проводите усреднение в рамках вашей текущей позиции. Об этом будет отдельный видео урок.

Здесь, на мой взгляд, можно выделить два вида усреднения:

  1. Особо рисковое
  2. Менее рисковое

В целом, любое усреднение, выходящее за рамки вашей текущей позиции, всегда является рискованным. Вследствие этого вероятность потери ваших денег крайне велика.

Об увеличении объёма

Многие люди с каждой новой позицией усреднения добавляют объём. То есть на первой сделки у вас было 0,01 лота, далее 0,02, 0,04, 0,08 и т.д.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Догадаться в таких условиях легко, что слив будет неминуемый, когда он случится, известно одному богу. Но если вы будете использовать одинаковое количество объёма, допустим, 0,01 лота на всех позициях, вероятность слива уменьшится.

Как большинство трейдеров теряет деньги

Есть определенная цена. Она увеличивается или уменьшается с шагом 10. С каждым шагом трейдер выставляет ордер на покупку.

Существует даже такое понятие, как «Сетка усреднения». С помощью сетки в определенном месте сверху и снизу выставляются ордера на продажу и покупку. Вследствие этого можно неплохо заработать. Однако вероятность потерять все деньги в этом случае предельно высока, поскольку этот метод торговли относится к очень рискованным.

Чем больше цена будет двигаться вниз при открытых ордерах на покупку, тем больше будет у вас объёма, таким образом, в случае разворота цены, вы окажетесь в выгодном положении с огромным объёмом. И так вы заработаете очень много денег. Но не забывайте, что главное условие – разворот цены для такого развития событий. Поэтому, чаще всего не выдерживает депозит.

Вследствие всего этого происходит постоянная борьба между рынком и вашим депозит. Тут одному Богу известно, когда вы потеряете депозит, и вообще, потеряете ли.

Это что-то вроде казино. Пан Или пропал. По практике могу сказать, что большинство трейдеров всё-таки сливают депозит, нежели зарабатываю.

Чем больше у вас объём, тем вероятнее слив на торговом счете.

Чем меньше расстояние до ближайшего ордера, тем больше вероятность слива.

Это то что, я вам рассказывал. Предположим, идёт как-то цена и через каждые два пункта вы выставляете ордер на покупку. Только Богу известно, когда вы сольёте депозит, но ясно одно: когда-нибудь это произойдёт и, скорее всего, очень быстро.

На рынке бывают ситуации, когда вы не можете выставить стоп-приказ или не можете зафиксировать убытки. Например, вы жульничаете с инвестором или не хотите инвестору показать, что вы трейдер – неудачник, либо вам хочется поделать стэйтмент, а потом разводить этих лохов.

Разные ситуации и что в них делать?

Ситуации, как вы понимаете, бывают разные и неординарные. Что в этом случае делать? Во-первых, ни в коем случае не выставлять ордера с точки зрения математики и количества каких-то пунктов. Нужно привязываться к логике и механике рынка. Я не изобретатель данного метода, меня так же ему в своё время научили, и, в общем-то, так он и работает.

Многие биржевые спекулянты и воротилы работают подобным образом. Правда кризис в 2008 году показал, что работает оно не всегда и всё-таки банкиры прыгали с окон.

Предположим, вы так же, как в предыдущем примере в верхней точке движения цены открываете сделку на покупку. По тем или иным причинам вы не захотели крыть убыток.

Что делать дальше? Вам необходимо найти какой-нибудь очень мощный и яркий уровень. Этот уровень должен быть не с пятиминутки, а ХОТЯ БЫ с четырёх часов.

О неделях я не говорю, потому что там вы его вряд ли найдёте, его придётся ждать очень долго.

Используйте “железные” уровни для усреднения. 

То есть, вам нужен уровень, от которого 100% будет какой-нибудь разворот. Нужен, что называется, железный уровень. О том, как находить такие уровни у меня есть отдельное видео и даже бесплатная лекция.

Предположим, вы нашли такой уровень. Вы должны открыть позицию с аналогичным объёмом, как открывали её в первый раз в ту же самую сторону – вверх.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Как вы понимаете, с большой вероятностью после этого рынок может пойти наверх. Таким образом Где-то в показанном выше районе с учетом свопов и спредов вы выйдете в нуль.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Таким образом, вы даже ничего не потеряли, хотя, используя стоп-приказы, потерь бы вы не избежали. В моём примере вы вышли в ноль, поделали стэйтмент, и можете с этим стейтом ходить и искать лохов на ваше инвестирование. Извините за грубость, просто я не понимаю людей, которые не кроют убытки. То есть, я не понимаю ситуаций, когда невозможно закрыть убыток.

ВСЕГДА кройте убытки, усреднение – не выход!

Для чего это нужно? Только для мошенничества, на мой взгляд. Если ты торгуешь для себя, то могу сказать, что я не видел ни одного трейдера, который не кроет убытки. Когда требуется разогнать и раскачать депозит, применяется усреднение через определённое равное количество пунктов. Тогда вы, действительно, можете раскачать депозит на невероятное количество процентов.

Но ,нужно понимать, что здесь всё, по большей части, зависит от удачи. Не от рынка, а именно от удачи. Ещё раз повторюсь : это что-то вроде казино. Таким образом, вы выйдете в ноль и все будут счастливы. Именно такое усреднение считается нормальным усреднением. Всё остальное – это высокорисковая ерунда, не стоит её использовать.

В особенности, не применяете никакие сеточники вне зависимости от того, на чём они конкретно основаны. То есть вы можете ставить множители, использовать Мартингейл. Вы можете постоянно экспериментировать с каким-то количеством пунктов.  Но как бы вы не использовали данный метод усреднения, он не будет у вас работать, если вы не привяжите к логике рынка.

Логика рынка это железная штука. Она работает на любом рынке, на любом активе и работала еще при царе горохе. Прямо сейчас вы можете открыть свой торговый терминал и убедиться что логика рынка работает по сей день.

А вот когда вы открываете позиции в зависимости от количество пройденных ценой пунктов,  это может давать какой-то кратковременный результат. Если вы занимались тестированием различных советников, базирующихся на усреднение, вы, скорее всего сталкивались с этим.  По статистике на несколько лет вы можете наблюдать рост, а потом, спустя несколько лет, вы видите резкое падение.

Многие над этим не задумываются, и считают, что повезёт именно им.  Однако нужно понимать, что волатильность рынков сжимается и расширяется в зависимости от времени, сезона, года, экономического положения дел и так далее.

Рынок постоянно меняется!

Например, объемы на Российской бирже были иными до того как произошла ситуация с ДНР, ЛЕР, Крымом, санкциями и прочим.  Сейчас объемы очень отличаются. Волатильность свечей совершенно другая.

Существует понятие среднего хода для цены внутри дня. Средний ход цены внутри дня сейчас также отличается от того, что был три года или даже год назад.

Более того, я даже не могу сказать, в следующий год он будет такой же или нет. Для меня эта неизвестность, и я этого не знаю. Именно поэтому, основываясь на какой-то математике, на каком-то количестве пунктов, вы, скорее всего, потеряете деньги.

Основывайтесь только на уровнях. Уровень – это железная штука, которая работала, работает и будет работать. Рынок без этого, в принципе, существовать не может, потому что за уровнями кроется механика, кроется некая оптовая база, где крупные игроки, трейдеры и другие участники рынка принимают решения. В последствие этих решений цена актива идет в ту или иную сторону.

Если рынок пошёл не вверх

Ну что же делать, если рынок пошёл вниз они вверх как в моём примере? Здесь можно смириться, что вы что-то потеряли, либо думать над тем, как увеличить лот, но это уже будет мартингейл.  Всё зависит от того, где будет следующий ближайший крупный уровень.  Если он будет где-то поблизости, то вы можете открыть еще одну позицию. Примерно, таким образом, как показано на рисунке ниже.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Если же ближайший крупный уровень будет далеко, вам необходимо менять множитель лота.  Поскольку по первой позиции вы получаете прибыль и убыток в размере 2,5,  по второй позиции уже 7,5.  То есть, как вы понимаете, чем больше будут колебания цены, тем больше петля на вашей шее будет затягиваться.  Поэтому в таком случае придется применять множитель лота.  А это приведет вас к убыткам.

В связи с этим, не применяйте усреднение, если нет какой-то ситуации, которая просто требует этого.  Если у вас уже сложилась ситуация когда всё плохо, пожалуйста, применяйте, но ориентируйтесь по уровням.

Как всё на практике

Чтобы наглядно вам это продемонстрировать, я покажу вам это на реальном рынке в плеере TigerTrade. Как вы видите, рынок у меня открылся внизу, и я предполагаю, что он у меня пойдёт наверх.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Я открыл ордер на покупку. Мы видим, что цена продолжает идти вниз. Разумеется, у меня растёт убыток на торговом счёте.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Предположим, здесь я выставляю некий уровень по каким-то своим соображениям, по анализу дневных графиков и т.д.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Я предполагаю, что от этого уровня у меня последует отскок цены, после чего она двинется вверх. Теперь, как вы можете видеть, у меня есть две позиции на покупку, одна из которых находится выше другой.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Теперь рынок ушёл вверх, и мы находимся в той же точке, где открывали позицию изначально или, может быть, чуть ниже неё.

При этом, обратите внимание: мы находимся в плюсе. Это только благодаря тому, что мы открыли сделку в данных точках.

Пример, это, конечно, очень утрированный на плеере. Однако бывают и другие ситуации. Я открываю ещё одну сделку на покупку, и мы видим, что цена подошла к выставленному мной уровню.

Такое бывает. Здесь я тоже совершу сделку на покупку. Теперь у меня два открытых ордера. Зелёной линией обозначено примерное положение цены для того, чтобы мы вышли в ноль.

  • Однако, как вы понимаете, рынок идёт ещё ниже и при этом убыток на моём счёте растёт с невероятной быстротой. Безусловно, находясь в точке, указанной на рисунке,
Читайте также:  Кредитная карта Сбербанка: как оформить и пользоваться с умом

Вам необходимо продумывать свои действия, поскольку, если сейчас мы откроем ордер на покупку, цена должна пройти огромное расстояние, чтобы вывести вас в ноль. Путь цены должен составить больше 50% и вряд ли она столько пройдёт.

Можно подключать множитель лота. Только в этом случае это будет мартингейл, и вы понесёте огромные убытки.

Что делать, если цена далеко от ваших ордеров?

Что делать конкретно в вашем случае, я не знаю, поскольку всё будет зависеть от уровня, находящегося рядом с точкой открытия ваших сделок и от цены, которая у вас является текущей по вашему активу.

Скажу по факту, что, находясь в продемонстрированной мной ситуации, выбраться из такого усреднения очень трудно. Лучше не допускать на своём торговом счёте подобного, иначе слив будет гарантирован. Я вас предупредил.

С вами был Артём и канал «Умный инвестор». Подписывайтесь на канал. Все полезные ссылки найдёте в описании. Зарабатывайте! Как заработаете, не забудьте поделиться со стариной Звёздиным. Удачи!

Усреднение позиций – Стратегия и метод усреднения на фондовом рынке

Метод и стратегия усреднение позиций на фондовом рынке известна многим инвесторам, и вызывает жаркие споры: насколько она эффективна, насколько высоки риски при использовании данной стратегии и стоит ли её применять начинающим инвесторам.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

В этой статье мы подробнее рассмотрим ключевые моменты связанные со стратегией усреднения позиций и постараемся ответить на столь волнующие основные вопросы.

Чтобы понимать, как и когда можно применять стратегию усреднения позиций, в начале нам нужно разобраться с несколькими определяющими моментами:

  1. В чем заключается суть данной стратегии, и что это дает инвестору.

  2. Какие есть плюсы данной стратегии, и как её стоит правильно применять.

  3. Определим потенциальные риски стратегии усреднения позиции.

  4. Рассмотрим практические примеры усреднения позиций на реальных инвестиционных сделках.

Смысл стратегии усреднения позиции

Как уже известно многим инвесторам акции никогда не растут по прямой, и это выражается в том, что периодически акции могут падать, даже без каких-либо веских причин на это.

Более того, на краткосрочных и среднесрочных временных отрезках поведение котировок акций и вовсе может быть иррационально по отношению к методам фундаментального, инвестиционного и технического анализа.

И это является нормой, так как акции – это рисковый инструмент, инвестиции в который сопряжены с очень высокой степенью неопределенности.

Все это исходит из самой природы рынка акций, так как данный рынок наполнен не только долгосрочными инвесторами, но также спекулятивными игроками, «быстрым» и «мобильным» капиталом, который участники рынка могут быстро перебрасывать между различными финансовыми инструментами.

Поэтому нередки такие случаи, когда инвесторы покупают приглянувшуюся бумагу, согласно проведенному анализу, но котировки её акций упорно не хотят расти и продолжают снижаться. Думаю, что такая ситуация знакома очень многим инвесторам, причем, как начинающим, так и профессионалам с многолетним опытом на рынке.

В этой ситуации многие инвесторы решаются прибегнуть к стратегии усреднения позиции. Это значит, докупить снизившиеся акции по более низкой цене, относительно первоначальной точки входа, и тем самым улучшить среднюю цену покупки акции.

В дальнейшем, когда акции начнут расти, то для инвестора получится, что с учетом входа в бумагу различными частями по различным ценам, средневзвешенная цена покупки бумаги будет приемлемой, и в целом будет недалека от локальных ценовых минимумов нисходящего движения. Также с дальнейшим ростом акции, инвесторы будут получать больше прибыли, потому что пока акции снижались, они нарастили в них дополнительно большую долю.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Как мы уже отмечали ранее, акции – это инструмент с высокой долей неопределенности поведения цены в будущем, поэтому мы никогда не можем точно и на 100% знать точку в которой развернется цена. Но применяя такие стратегии, как усреднение позиции, инвестор может добиваться средней точки входа, которая будет наиболее оптимальной.

Как использовать стратегию усреднения позиций

Как ни странно, но ключевым элементом, за счет которого стратегия усреднения позиций может эффективно работать является фундаментальный анализ. Именно грамотно проведенный фундаментальный анализ компании может подсказать инвестору насколько та или иная акция может быть перспективна с долгосрочной точки зрения, насколько она недооценена и какими внутренними источниками роста обладает.

Именно глобальные фундаментальные факторы толкают котировки акций вверх, так как растет и развивается сама компания и становится больше в масштабах.

Проведя всесторонний фундаментальный анализ, инвестор уже может определить для себя имеется для акции потенциал долгосрочного роста или нет. Если акции обладают таким потенциалом, то стратегию усреднения позиций можно использовать на таких бумагах.

Так же всегда стоит анализировать причину снижения фундаментально привлекательных акций. Как правило, такие снижения могут происходить в силу нескольких причин:

  • Спекулятивные рыночные коррекции, что является абсолютно естественным явлением для любой акции.
  • Временное иррациональное поведение игроков рынка, когда большинство участников рынка заостряют свое внимание на каком-либо отдельном факте или событии, касающемся компании, и совершенно игнорируют все остальные факты. Как правило, такое бывает либо на краткосрочных, либо на среднесрочных временных отрезках. В долгосрочной же перспективе в подавляющем большинстве случаев перевешивают долгосрочные фундаментально значимые факторы для компании. Например, необоснованное снижение акций Полюса из-за судебного преследования одного из акционеров во Франции. Компания из-за этого меньше добывать золото не стала, но трейдеры временно на это просто не обращали внимания.
  • События, которые способны повлиять на деятельность и будущее компании. В данном случае инвесторам с усреднением позиций стоит быть более осторожными, потому что в таких ситуациях будущее компании становится более неопределенным и возрастают риски. Например, это такие события, как крупные аварии, штрафы, налоговые претензии к компаниям, изменения законодательства, крупные сделки по слиянию и поглощению в отрасли. Во всех этих случаях инвестору прежде всего необходимо оценить степень влияния данных событий на реальную деятельность компании, понять это носит разовый или систематический характер. В случае, если негативные события для компании не носят систематического характера и кардинально не подрывают уровень финансовой устойчивости компании, то на акциях таких компаний можно реализовывать стратегию усреднения позиций.

Тактика усреднения позиций

На практике при усреднении позиций у большинства инвесторов сразу возникает один существенный вопрос. Когда конкретно и в какой момент времени нужно докупать акции, как это сделать наиболее оптимально согласно данной стратегии.

Любому инвестору стоит понимать, что движение котировок акций – это непредсказуемый процесс, который нельзя спрогнозировать со 100% достоверностью, но можно определить вероятностную картину положительного исхода. И при применении определенных инструментов, данная вероятность будет смещаться в сторону положительного исхода для инвестора.

Существует несколько тактик усреднения позиций:

  1. Первая и самая простая тактика, но от этого не менее эффективная – это усреднение через определенный фиксированный процентный интервал движения цены. То есть, как только цена акции падает на очередной интервал процентного диапазона от предыдущей покупки, то инвестор вновь докупает эти акции.

    Основной вопрос и сложность данной тактики заключается в том, как определить данный интервал ценового снижения.

    В данном случае здесь нет какого-то универсального рецепта или статистически достоверной величины снижения, при которой нужно докупать.

    Акции могут снижаться на абсолютно любой процент, вопрос состоит лишь в стратегии, горизонтах инвестирования, наличии свободных средств в портфеле и чувствительности к риску каждого отдельно взятого инвестора.

    Кто-то для себя допускает усреднение позиций при снижении на каждые 10%, так как у такого инвестора невысокая чувствительность к риску и он быстрее хочет докупить интересные для него бумаги, кто-то готов ждать для этого более существенных коррекций на 30% или 40%, так как чувствительность к риску дальнейшей просадки у такого инвестора более высокая.

  2. Тактика усреднения согласно графической технической картине. Графический технический анализ оперирует такими понятиями, как уровни поддержки или же уровни сопротивления цены.

    В данном случае, когда акции снижаются, нас в большей степени интересуют локальные уровни поддержки цены.

    Каждый уровень поддержки является потенциальной отметкой, на которой цена может прекратить свое снижение, а в дальнейшем и полностью развернуться от этого уровня.

    Соответственно, проводя усреднение позиций на таких уровнях, инвестор это совершает в статистически значимых потенциальных точках разворота цены, что при неоднократном применении данной тактики должно привести инвестора к положительным результатам.

    Пример усреднения позиции согласно техническим уровням поддержки и сопротивления по акциям компании Amazon.com

    Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

    Сложность данного подхода заключается в том, что графический технический анализ, и в частности, построение уровней поддержки и сопротивления цены имеют определенную долю субъективизма, и каждый инвестор их будет определять адаптируя правила технического анализа под себя.

    В целом же о том, какие существуют правила графического технического анализа при определении уровней поддержки и сопротивления цены мы писали в нашей статье Линии поддержки и сопротивления.

  3. Факторы фундаментального анализа. Здесь стоит отметить, что наравне с техническими тактиками усреднения позиций можно рассматривать и фундаментальные тактики. Драйверами для усреднения позиции, руководствуясь фундаментальным анализом могут стать факты и события, которые положительно влияют на реальную деятельность компании и её будущие перспективы.

    Либо же дают инвесторам больше ясности относительно текущего положения дел в компании. Это могут быть события такого плана как: крупные сделки по слиянию/поглощению компаний, публикация операционных и финансовых результатов компаний, изменение дивидендной политики, постановка новых целей для компании и принятие новых долгосрочных программ развития.

Риски стратегии усреднения позиции

Сразу стоит признать, что усреднение позиций является стратегией с повышенным уровнем риска, поэтому если Ваши инвестиции носят консервативный характер, от использования такой стратегии стоит отказать в принципе сразу.

Рассмотрим более детально основные риски стратегии усреднения позиций:

  1. Основным риском данной стратегии является сама природа рынка акций.

    Какая бы не была хорошая компания, и что бы с ней не происходило, мы не можем знать на 100% какой будет исход в будущем, а значит не можем сказать, когда перестанут падать акции данной компании.

    Мы можем лишь предполагать и строить модели, которые будут иметь определенную вероятность положительного исхода, но сто процентного будущего мы не узнаем никогда.

    При усреднении позиции, мы волей или неволей увеличиваем долю данной бумаги в портфеле, и если акции при этом продолжают снижаться, портфель инвестора несет пропорционально большие убытки. Поэтому это более рисковая стратегия, так как потенциально она может привести к еще большим убыткам.

  2. Если проводить стратегию усреднения позиций неумеренно, то можно существенно нарушить структуру и баланс активов в портфеле. Из-за чрезмерного усреднения позиции по одной бумаге, её доля в портфеле может существенно вырасти и перевесить доли других бумаг. Это нарушит основной принцип диверсификации портфеля, что опять-таки ведет к повышению уровня риска.

  3. Также в качестве потенциального риска данной стратегии стоит отметить, что чрезмерное увлечение усреднением позиций лишает вашу стратегию инвестирования возможности тактического маневра по дополнительному расширению диверсификации. Ведь перед инвесторами зачастую стоит непростой вопрос, что сделать, усреднить текущую позицию по бумаге или же добавить в инвестиционный портфель новую позицию, по инвестиционно привлекательному активу.

    В данном случае инвестору уже необходимо ориентироваться на степень диверсификации собственного инвестиционного портфеля. Если портфель недостаточно диверсифицирован и не покрывает ключевые отрасли и сектора экономики, то лучше принять решение не в пользу усреднения текущей позиции, а в пользу расширения диверсификации портфеля.

Читайте также:  Курсы подготовки к школе: лучшие платные и бесплатные онлайн-программы

Практика усреднения позиций в реальном инвестиционном портфеле

В рамках нашей инвестиционной практики в инвестиционном фонде компании Fin-Plan, а также в модельных портфелях нашего сервиса для клиентов «Клуб инвесторов», мы иногда применяем стратегии усреднения инвестиционных позиций. Но делаем это только в тех случаях, когда вероятность положительного исхода сделки для нас очень высока, что должно подтверждаться многими аргументами.

Для примера мы разберем реальный кейс из нашего публичного инвестиционного портфеля. Этот пример характеризует ту ситуацию, когда хорошая компания в силу форс-мажорных ситуаций оказывается в сложной ситуации, и это стало хорошим поводом, чтобы в дальнейшем провести усреднение данной позиции, чтобы вывести её из отрицательного результата.

2017 год для компании АФК Система оказался очень тяжелым в силу форс-мажорных ситуаций. Компания вела судебный процесс с компанией Башнефть и претензии к АФК Системе были огромны. В результате в декабре 2017 года было заключено мировое соглашение между компаниями. По соглашению на компанию АФК Система был наложен штраф в 100 млн. долларов.

Это значительная сумма для компании с точки зрения финансового результата в рамках года, но с другой стороны, это вносило определенную ясность в дальнейшее будущее компании и снимало риски наихудшего сценария судебного процесса для компании. Акции АФК Системы значительно выросли на этой новости и это определило нашу точку входа в эту компанию.

27 декабря 2017 года мы купили акции АФК Системы по цене 12,40 руб. за бумагу.

Однако, на этом «черная полоса» рисковых событий для компании не завершилась и уже в 2018 году с проблемами столкнулась главная дочерняя компания АФК Системы – компания МТС. Американская комиссия по ценным бумагам начала расследование деятельности компании в Узбекистане, так как депозитарные расписки компании обращались на NYSE.

В результате чего на компанию был наложен крупный штраф. Это штраф в своих финансовых результатах отразила и материнская компания АФК Система, что вновь привело к крупным убыткам уже по итогам 2018 года. Убыток компании составил 38,3 млрд. руб. по итогам 2018 года. В результате котировки акций компании оказались под сильным давлением и бумаги очень значительно просели.

Просадка от нашей точки входа по 12,40 руб. составила порядка 37%.

Однако, мы понимали, что основной бизнес компании прибыльный, валовая и операционная прибыль хорошо росли, а штраф, в результате чего возник убыток, это единовременное явление, которое повлияет только на результаты 2018 года.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Понимая всю фундаментальную привлекательность компании и то, что негативные результаты вызваны лишь только разовыми форс-мажорными обстоятельствами, мы сделали ставки на хорошие результаты компании уже в 2019 году и приняли решение провести усреднение позиции и радикально увеличить долю по компании в нашем инвестиционном портфеле, пока данная инвестиционная идея экстремально «дешева» и этому благоволит техническая картина, свидетельствующая о том, что котировки акций компании достигли крайне значимых уровней поддержки.

Для этого был закрыт рад других прибыльных позиций в нашем публичном инвестиционном портфеле, а высвобожденные лимиты, были направлены на усреднение бумаг АФК Системы. Позиция по акциям была увеличена в 3,5 раза, чтобы последующим перспективным ростом котировок акций компании, перекрыть сильное снижение на внезапных форсмажорных факторах.

В результате, компания продемонстрировала отличную динамику финансовых результатов за 1 полугодие 2019 года, а также за весь 2019 год, и котировки её акций выросли от нашей последней точки входа более чем вдвое, на 178,6%.

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Итого совокупная, усредненная позиция по акциям АФК Системы продемонстрировала прирост на 148,8% и оказалась одной из прибыльных позиций нашего инвестиционного портфеля.

Выводы

Как мы с вами увидели, стратегия усреднения позиций может быть вполне эффективной и результативной, но лишь в том случае, если она используется при определенных условиях и с пониманием всех тонкостей процесса инвестирования.

В итоге, можно сказать, что как и в случае со многими другими инвестиционными стратегиями, её конечная эффективность определяется знаниями инвестора и его возможностями провести глубокий и полноценный фундаментальный анализ актива.

Если Вы хотите научиться это делать на глубоком и профессиональном уровне, то приходите на наши бесплатные мастер-классы по инвестиционным стратегиям и фундаментальному анализу. Эти знания Вам помогут значительно расширить ваши возможности в инвестировании и позволят использовать самые разные инвестиционные стратегии, которые в ваших руках будут всегда эффективны.

Удачных всем инвестиций!

  • Рекомендуем к прочтению
  • Темная сторона     инвестирования
  • начните инвестировать под 30%
    в надежные активы уже сегодня

Скачать

Стратегия усреднения в торговле — советы по ее использованию

Стратегия усреднения позиций на фондовом рынке: понятие и алгоритм

Существуют тысячи торговых стратегий для игры на бирже. Ещё больше мнений о том, как реально трактовать те или иные сигналы. В этой статье мы рассмотрим торговый подход, при котором делается “усреднение позиции”. Поговорим о том, стоит ли им пользоваться, какие преимущества и недостатки даёт он.

1. Что такое стратегия “усреднения”

Стратегия усреднения (от англ. “Averaging”) — это докупка актива по цене ниже первоначальной цены входа в случае длинной позиции. Аналогично и в случае коротких позиций, только добор позиции идёт уже по мере роста цены.

Главная идея в том, чтобы снизить среднюю цену входа в сделку. Проще всего рассмотреть пример.

Возьмём фондовый рынок. Допустим мы покупаем акции Сбербанка по 200 рублей 50 лотов (сумма 100 тыс. рублей). Но рынок пошел вниз. Теперь цена 180 рублей за акцию. Согласно стратегии усреднения мы должны докупить ещё один пакет акций с целью снизить среднюю цену.

Допустим мы покупаем на тот же объём (для простоты расчёта). Тогда у нас в портфеле окажется 100 лотов Сбербанка со средней ценой покупки (180+200)/2 = 190 рублей. В сумме затрачено 190 тыс. рублей.

Думаю, что главная идея понятна. Усреднение происходит по цене ниже. Просто докупаем подешевле, чтобы иметь среднюю цену покупки ниже. Значит в случае роста нам удастся заработать деньги даже при достижении биржевой котировки нашей первой покупки.

При этом докупаться так можно ни один раз, а несколько. Чтобы усреднение было максимально эффективным, нам надо докупать каждый раз больше, чем уже есть в позиции.

Усреднение зачастую помогает быстро отыграть свои потери, поскольку рынкам свойственно волнообразные движения. После резких движений в какую-либо сторону практически всегда действует откаты (коррекции).

Главная проблема в том, что это случается не всегда. Рынок может пройти в какую-либо сторону без откатов по 10-30%. Мало какая стратегия усреднения с кредитным плечом выдержит такое движение.

В такие периоды наиболее эффективны тактика на основе пробоев уровней.

Можно действовать наоборот: докупаться и по мере роста акции. На этом принципе построена стратегия пирамидинг, которая позволяет за один тренд значительно увеличить капитал.

С шортами аналогично

Аналогично с торговлей на понижении (открытие коротких позиций). Если цена будет расти, то мы должны с каждым новым повышением продавать всё больше и больше. Но такой подход используется редко при торговле в шорт, поскольку рынки склонны расти и наши потери не ограничены ничем. Плюс к тому же придётся точно платить брокеру за то, что взяли актив в долг.

2. Риски стратегии усреднения

Стратегия была бы настоящим Граалям, если бы не одно “НО”. Дело в том, что никто не гарантирует, что рынок ещё больше не провалится вниз. А если это случится, то от усреднения нету никакого толку. Мы лишь купили немного дешевле и всё.

Единственным способом подстраховать себя является всё тот же старый стоп-лосс. Если рынок глобально сменил своё направление, то ничего не остаётся как просто закрыть позиции с убытком.

Риски у такого подхода довольно существенные, поскольку мы наращиваем убыточную позицию, но с другой стороны мы увеличиваем свои шансы заработать.

3. Откуда пошла эта стратегия

Стратегия “усреднение” берёт свои корни из игры в рулетку, где уже многие года мусолиться одна и та же стратегия “Мартингейл”. Её идея заключается в том, чтобы удваивать свою ставку каждый раз после проигрыша. Как только раунд выигрывается, ставку снижают до базовой.

Казалось бы, что азартная игра в рулетку мало чего имеет общего с торговлей на бирже. Однако, трейдеры научились довольно эффективно использовать этот подход.

Существует множество торговых роботов (советников) для рынка Форекс (точнее для терминала Метатрейдер 4-5). Они даже бесплатные.

Однако их стабильный доход чреват полным сливом депозита, поскольку они усредняются до тех пор пока не отыграют потери.

В зависимости от риска такой подход может пережить где-то 5% неблагоприятного движения. Вот примеры графика доходности использующих такие стратегии:

В графике загрузки депозита (использование кредитного плеча) можно наблюдать резкие всплески в моменты сильных усреднений:

И это ещё хороший пример. Вот случай, когда всплески кредитного плеча видны ещё больше:

Однако рано или поздно такой подход обречён на резкий “слив” всего депозита. Не рекомендуем использовать сетки Мартингейла.

4. Советы как лучше усредняться

Для эффективного использования торговой стратегии “усреднения” необходимы несколько основополагающих принципов.

1 Инвестиции осуществляются на долгосрок, иначе просто нету смысла в усреднение. Проще закрыть первую сделку и открыть вторую, но с большим размером. Либо же можете посмотреть ещё раз график выше с примером торговли по Мартингейлу и сделать для себя выводы.

2 Открывая позицию, мы должны оставить существенный запас на открытие следующих. При этом схема усреднения может быть разная для каждого человека, поскольку и подходы к открытию позиции разные. Приведём варианты, которые часто используются:

  1. Первый вариант: 50/50. В первой сделке открываемся на половину капитала, во второй просто докупаем на остаток.
  2. Второй вариант: 10/30/60. В данном случае используется три усреднения. Этот подход очень даже безопасный в плане усреднения, поскольку мы достигаем максимального эффекта, открывая в последнем подходе на 60% исходного депозита, значит существенно снижая цену к последней покупке.
Читайте также:  Как все успевать за день и управлять своим личным временем

Стратегия усреднения для инвесторов

Каждый начинающий инвестор надеется, что его вложения будут приносить только прибыль. Очевидно, что такое представление ошибочно, так как угадать со 100% вероятностью, что выбранный вами актив будет всегда расти в цене маловероятно, можно сказать невозможно. Но выход всегда есть – это стратегия усреднения.

Прелесть этой методики в том, что она предельно проста, но в тоже время максимально эффективна. В ее основе лежит правило, основанное на многолетних исследованиях рынка и его игроков, начиная от частных трейдеров и заканчивая крупнейшими инвестиционными компаниями, которое гласит:

никто точно не знает когда нужно входить в рынок и выходить из него

На ограниченном участке времени, многие угадывают моменты входа, покупая активы, которые показывают просто колоссальный рост. Но и такие инвесторы со временем ошибаются в своих прогнозах, когда после входа в рынок, цена разворачивается в обратную сторону и они начинают терять деньги. Иногда огромные деньги.

Именно для нивелирования таких ситуаций и была придумана техника усреднения позиции

Что такое усреднение убыточной позиции

Использование стратегии, в случае ошибочных сделок, не дает портфелю сильно дешеветь. А в идеале позволяет в дальнейшем получать еще большую прибыль.

Торговля с усреднением основана на математической статистике и простой математике, а именно средним арифметическим.

В ее основе два принципа:

  1. Цена не может постоянно двигаться в одну сторону и рано или поздно она развернется
  2. Покупая дешевеющие акции, вы снижаете их среднюю стоимость в портфеле

Если цена акции в портфеле подешевела, вы докупаете их еще. Далее, если цена продолжает идти вниз, повторяете цикл. Таким образом средняя цена акции в вашем портфеле постоянно снижается и когда произойдет рост, вы сможете получить гораздо большую прибыль, чем при единичной первой сделки, в расчете на одну акцию.

Как это происходит на практике?

Допустим вы купили акций по 100 рублей за штуку. После покупки котировки снизились на 10 рублей и акции стали стоить 90 рублей. Ваша убыток 10 рублей с акции или 10%.

Вы покупаете дополнительно еще акций, но уже за 90 рублей. В итоге средняя стоимость одной акции в портфеле снижается и  будет составлять 95 рублей. Теперь, чтобы выйти хотя бы в ноль, нам нужно дождаться, чтобы цена выросла всего на 5 рублей. А если она достигнет первоначально значения в 100 рублей – мы, благодаря методу усреднения, даже получим прибыль в размере 5 рублей с акции.

Постоянство взносов при инвестирование

Основное правило инвестирования гласит “покупай дешево, продавай дорого!”. И хотя выглядит оно на первый взгляд довольно просто, не все инвесторы способны его придерживаться.

Когда на рынке идет обвал цен и котировки снижаются на несколько десятков процентов, а то и в 2-3 раза, казалось бы – вот оно самое удачное время покупать подешевевшие акции. Но именно в этот момент большинство людей парализует страх, а вдруг цены упадут еще и купленные сейчас, казалось бы дешевые акции, на самом деле через пару месяцев, после продолжения падения, будут считаться дорогими.

Для того чтобы удачно инвестировать деньги, нужны всего две вещи: выбрать удачное время входа и правильно подобрать нужные акции для покупки. Проблема в том, что на долгосрочном интервале времени  это не удается практически никому.

Стратегия усредненной стоимости помогает решить все эти проблемы и получать прибыль именно в долгосрочной перспективе. Не нужно постоянно искать моменты входа в рынок, бояться, что цены упадут еще больше или же текущая цена слишком высокая для покупки. Все что от вас требуется, покупать активы через равные промежутки времени на определенную сумму.

Именно регулярность взносов определяет эффективность (и доходность) стратегии. Независимо от того, находится ли рынок на подъеме, падении или топчется на месте – покупайте регулярно. По дорогой цене, по дешевой. Все равно. Если цена взлетела вверх, вы сможете купить меньше акций, цена упала вниз – вам достанется на эту же сумму больше акций.

Для кого подойдет больше

Описанная выше стратегия инвестирования наиболее эффективна в долгосрочном периоде на фондовом рынке. Но также ее широко применяют и в трейдинге.

И если при инвестировании положительный эффект накапливается годами, то при краткосрочной торговле можно буквально за день (или даже за несколько минут) вывести убыточную позицию в прибыль.

Но здесь есть некоторые нюансы, о существовании которых нужно знать заранее во избежания проблем.

Усреднение позиции рассчитано в первую очередь на торговлю на свои личные деньги, когда можно “бесплатно пересидеть” негативный убыточный период, то тех пор когда цена не развернется в нашу сторону.

Если вы торгуете с плечом, особенно на Форексе, где оно может достигать 1:100, 1:200, а у некоторых даже 1:500, то к методу нужно относиться очень осторожно, так как любое длительное движение цены против вас способно поглотить все ваши деньги.

И даже если ваше плечо всего 1:2 или 1:4, как у фондовых брокеров, то следует помнить, что за каждый день использования заемных средств с ваш ежедневно списывается определенная сумма.

И если вы, допустим, продержите позицию несколько месяцев, да еще постоянно усредняя ее, за использования заемных средств может набежать немаленькая сумма, которая способна съесть всю вашу потенциальную прибыль.

Тоже самое касается коротких позиций, использование которых также не бесплатное.

Для того, чтобы успешно применять усреднение в трейдинге, нужно помнить, что у вас должны быть на счету дополнительные деньги, которыми вы будете усредняться в случае неблагоприятного исхода. То есть на первоначальную сделку не надо ставить сразу всю сумму, а только ее часть. Далее, если цена пойдет против вас, добавляемся постепенно.

При добавлении позиций многие используют разные сценарии: кто-то добавляется равными суммами, кто-то использует мартингейл – каждый раз удваивает сумму  новой сделки. Это выглядит так 1, 2, 4, 8 и т.д.

  • В этом случае, цене надо пройти в обратную сторону намного меньше, чтобы вывести сделку в ноль.
  • Если в рассмотренном выше примере цене нужно было пройти 5 рублей до точки безубыточности до 95 рублей, то используя мартингейл мы получим следующий расклад.
  • 1 сделка – 1 акции по 100 рублей
  • 2 сделка – 2 акции по 90 рублей
  • Итого: 3 акции по средней цене (100 + 90 + 90) : 3 = 93,3 рубля за штуку.

Проблема метода мартингейла заключается в геометрической прогрессии, когда каждая последующая сумма сделка удваивается. Т.е. для того, чтобы денег хватило на 5-ю сделку, то размер первоначальной сделки должен составлять всего 3% от всего депозита.

Поэтому многие используют так называемый мягкий мартингейл, когда сумма каждой сделки увеличивается не геометрически, а намного меньше, например так: 1 – 1 – 1,2 – 1,5 – 1,8 – 2.

Алгоритм  усреднение на примерах

Давайте рассмотрим какую прибыль способны извлечь инвесторы от использования метода усреднения на примере акций Сбербанка.

1 вариант

Допустим в начале 2011 года вы купили акций Сбербанка по цене 105 рублей. Момент входа оказался неудачным и после этого котировки пошли вниз. По прошествии 6 лет на начало 2016 года их стоимость составляла 102 рубля.

За 6 лет вы ничего не заработали, а даже оказались в убытке. В среднем вы потеряли 3 рубля с акции или около 3% убытка.

На данный момент их стоимость выросла до 145 рублей. В итоге прибыль с одной купленной в 2011 году акции составила бы 40 рублей. Это соответствует 38% доходности.

  1. А теперь посмотрим, чтобы бы получили используя технику усреднения.
  2. 2 вариант
  3. Начиная с 2011 году, ровно через каждый год нужно было покупать одинаковое количество акций, тем самым средняя стоимость одной купленной акции постоянно будет меняться.
год покупки цена акции средняя стоимость одной акции в портфеле
2011 105 105
2012 90 97,5
2013 110 101,7
2014 100 101,25
2015 62 93,4
2016 100 94,5

Таким образом, покупая в течение нескольких лет акции равными долями, мы снизили среднюю стоимость акций в нашем портфеле до 94,5 рублей против 105 рублей при единовременной покупке.

В итоге при текущем уровне цен в 145 рублей была бы получена прибыль в 50,5 рублей с акции.

Получаем итоговую доходность в 53%. А это почти на 40% больше прибыли, чем в первом случае.

3 вариант

Можно еще больше увеличить потенциальную доходность, если постоянно покупать не равное количество акций, а на одинаковую сумму. Положительный эффект достигается за счет того, что при росте котировок на эту сумму вы можете купить меньше акций. Если же котировки упадут допустим в 2 раза, то вам станет доступным для покупки в 2 раза больше акций.

В начале 2011 году на сумму в 600 тысяч по текущих котировках в 105 рублей за акцию можно было приобрести 5 714 акций.

Если разделить эту сумму на 6 частей и покупать акций каждый год на 100 000 рублей получаем следующую картину:

год покупки цена на дату покупки кол-во купленных акций всего акций в портфеле
2011 105 952 952
2012 90 1111 2063
2013 110 909 2973
2014 100 1000 3973
2015 62 1613 5585
2016 100 1000 6585
  • В итоге в результате нехитрых манипуляций в нашем портфеле будет 6585 акций, что на 871 акцию больше.
  • При текущих котировках в 145 рублей стоимость портфеля составит 955 тысяч рублей при вложенных изначально 600 000.
  • Результат: чистая прибыль в размере 355 тысяч или 60% доходности.

В заключение

Стратегия усреднения не сделает вас гуру торговли.

Она в первую очередь дает возможность инвесторам не ловить колебания рынка, постоянно отслеживая позиции и котировки, а с помощью простого алгоритма покупки, совершать постоянные сделки, тем самым сокращая риски получения убытков, сведя к минимуму человеческий фактор. Независимо от настроений и текущих котировок на рынке, постоянно идет добавления к позиции.

Здесь на стороне инвестора – время. Ведь на длительных интервалах, исчисляемых годами – стоимость акций в большинстве случаев только растет. Компании развиваются, а значит и стоить будут только дороже. Да и не стоит забывать про инфляцию. В мире естественным образом каждый год печатают дополнительные деньги, а это значит, что все само по себе только дорожает и акции в том числе.

Ссылка на основную публикацию