Что такое ребалансировка портфеля: цель и порядок проведения

Всем привет. Собирая инвестиционный портфель, мы учитываем определенные риски. Но со временем котировки меняются, бизнесы одних компаний могут терпеть убытки, других, наоборот, активно развиваться.

Из-за изменения стоимости активов — меняется соотношение бумаг в портфеле, ухудшается диверсификация. Именно поэтому нужно регулярно проводить ребалансировку.

Сегодня мы поговорим о том, что такое ребалансировка портфеля ценных бумаг в инвестировании: как делать ее и какие подводные камни могут поджидать инвестора.

Что такое ребалансировка

Ребалансировкой инвестиционного портфеля называют процесс приведения его веса в исходное положение. Фактически это продажа или покупка активов для поддержания первоначального или желаемого соотношения рискованных и консервативных инструментов в портфеле.

Рассмотрим пример:

Вы сформировали портфель, в котором решили 50 % отвести под акции и 50 % под облигации. Со временем акции дали хороший рост, и их доля в портфеле увеличилась до 60 %, в то время как стоимость долговых инструментов осталась на прежнем уровне и их вес в портфеле снизился до 40 %. Чтобы вернуть баланс, следует либо продать часть акций, либо докупить новые облигации.

Цель ребалансировки — поддержание изначально заданного уровня риска. У каждого инвестора он свой и определяется исходя из личных качеств, целей и сроков инвестирования.

Портфель, состоящий из 90 % акций можно сравнить с автомобилем Формулы-1, в то время как портфель из 90 % облигаций будет напоминать конную повозку.

И первый, и второй вариант допустим, если он оправдывает ожидания инвестора и требования к доходности и риску.

Помимо ребалансировки по типам активов нужно соблюдать диверсификацию по отраслям, странам и валютам. Это позволит максимально обезопасить свой капитал от потрясений, вызванных проблемами в политике той или иной страны, либо отрасли.

Как часто требуется ребалансировка

Единого мнения о сроках проведения ребалансировки нет. Наиболее часто эксперты упоминают о двух вариантах:

1. По времени. В данном случае инвестор проверяет соотношение активов в портфеле с определенной частотой. Например, каждые полгода или один раз в год.
2. По процентам. Инвестор определяет для себя конкретный процент отклонения от нормы. К примеру, как только одна из категорий активов начинает перевешивать другую на 10 %, требуется ребалансировка. При этом не важно, сколько времени прошло с момента последней корректирующей сделки.

Второй вариант менее удобный, поскольку в периоды сильной волатильности придется проводить ребалансировку слишком часто. К тому же инвестор будет вынужден постоянно отслеживать состояние портфеля.

Способы проведения

Ребалансировку можно осуществлять двумя методами:

1. Продать часть выросших активов и приобрести на эти деньги недостающий тип бумаг.
2. Пополнить торговый счет из своих накоплений и нарастить на них нужную долю в портфеле.

Приведу наглядный пример.

В портфеле инвестора имеются акции двух компаний — А и Б. В каждую он вложил по 100 тысяч рублей. Соответственно, соотношение этих ценных бумаг составляет 50/50. Общий размер капитала — 200 тысяч рублей.

Год спустя котировки активов этих компаний изменились. Акции эмитента А стали стоить 140 тысяч рублей, а Б упали до 90 тысяч.

Таким образом, стоимость портфеля теперь составляет 230 тысяч рублей. Чтобы привести его в первоначальное состояние, можно воспользоваться первым или вторым методом.

Тогда:

• Вариант 1. Акции компании А инвестор продает на 25 тысяч рублей и направляет эти деньги на покупку акций компании Б. Таким образом, в портфеле снова восстанавливается баланс 50/50. Акции каждой компании в портфеле теперь весят по 115 тысяч рублей.
• Вариант 2. На брокерский счет вносятся 50 тысяч рублей, на которые инвестор докупает акции Б. Теперь общий портфель будет составлять 280 тысяч рублей, при этом баланс вернется к первоначальному соотношению 50/50.

Достоинство первого способа в том, что он позволяет регулярно фиксировать прибыль. Даже если цены на акции снизятся до прежних уровней, общая стоимость портфеля будет выше за счет увеличения числа активов.

Второй метод будет более выгоден тем, кто реинвестирует дивиденды и купоны. Поскольку выплаты могут поступать до 4 раз за год, логично проводить корректировку портфеля ежеквартально.

Вместе с тем он не так удобен из-за необходимости вносить новые средства. А в случае падения котировок стоимость портфеля может оказаться ниже вложенного капитала.

В целом, в зависимости от финансовых возможностей инвестора и текущей ситуации с котировками эти два метода можно совмещать.

Особенности и недостатки

Многие эксперты утверждают, что ребалансировка является неотъемлемой частью инвестирования. Несмотря на это такая процедура имеет несколько минусов:

• Она всегда влечет за собой издержки в виде брокерских комиссий. Кроме того, при продаже подорожавших активов нужно платить НДФЛ. Избежать уплаты налога можно только если не выводить средства со счета, а оставить их для последующих покупок.
• Ребалансировка не всегда приводит к повышению доходности. Если инвестор первоначально не верно выбрал эмитента, деятельность которого со временем приходит в упадок, то докупать ее активы для корректировки портфеля очень рискованно.
• Продавая акции в периоды их активного роста и покупая на эти деньги облигации, инвестор лишает себя части дохода.

Правила и рекомендации

Ниже приведу несколько общих советов, чтобы ребалансировка действительно была эффективной:

• Не стоит слишком часто менять состав своего портфеля. Минимальный отрезок времени — 1 месяц.
• Периодически оценивайте, насколько верную стратегию выбрали. Соотносите ее с ситуацией на рынке и своими ожиданиями.
• Используйте оба метода ребалансировки — увеличивайте недостающую часть портфеля за счет внесения собственных средств и продажи активов, которые стали перевешивать.
• Мониторьте положение дел компаний, входящих в Ваш инвестиционный портфель. Если бизнес идет к закату, вероятно, не следует докупать такие активы, либо вовсе исключить их из портфеля, заменив на более перспективные.

• А что Вы думаете по поводу ребалансировки портфеля?
• Если у Вас остались вопросы по теме, задайте их в х.
• Также рекомендую подписаться на обновления блога, ведь впереди еще много ценной информации из мира финансов и инвестиций.
• Всем профита!

Александр Иванов

1. Более 8 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.
2. Активно инвестирую в различные направления.
3. На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

Этой статьей стоит поделиться c друзьями: Вам также может быть интересно:

• Александр Иванов Что такое модельный портфель и почему их предлагают брокеры Модельный портфель, составленный и регулируемый профессионалами, не гарантирует получение прибыли и защиту от убытков
• Александр Иванов Сколько акций необходимо держать в инвестиционном портфеле и каким должен быть баланс активов Сколько бы денег Вы не планировали инвестировать, диверсификация без анализа не принесет ожидаемой доходности и не снизит должным образом потенциальные риски
• Александр Иванов Какие акции имеют наибольший потенциал роста в 2020 году В следующий перечень вошли бумаги, которые могут показать опережающую динамику исходя из фундаментального и технического анализа.
• Александр Иванов Как инвестировать в акции российских компаний: выбор брокера и анализ бумаг Рассмотрим несколько брокеров, входящих в рейтинг наиболее надежных исходя из следующих критериев: опыт работы, стабильность, тарифы, число активных клиентов и их отзывы, техническая оснащенность и прочее.

Стоит ли ребалансировать инвестиционный портфель?

При составлении портфеля инвестор определяет доли каждого класса активов: сколько средств инвестируется в акции, сколько направляется на облигации и, например, золото.

Но стоимость этих активов может сильно расти или падать, что приводит к нарушению изначальной структуры. Поэтому нужно ее восстанавливать и проводить ребалансировку. Но, как считается, это может негативно сказаться на доходности.

Чтобы это проверить, мы рассчитали разницу в доходности и максимальной просадке портфелей с ребалансировкой и без нее.

Для ребалансировки портфеля нужно пополнить счет и докупить активы, доля которых снизилась, или продать часть подорожавших бумаг и купить подешевевшие. Последний вариант может снизить доходность портфеля за счет комиссий брокера и налога на прибыль.

Взяв за основу статью основателя XY Planning Network Майкла Китсеса и исторические данные индексов, за которыми следуют фонды FinEx ETF, мы проверили, действительно ли ребалансировка приносит меньший доход в долгосрочной перспективе.

Как оказалось, все не так однозначно.

Зачем нужна продажа растущих активов

Майкл Китсес утверждает, что традиционное представление о ребалансировке портфеля сводится к простому механизму: периодической продаже растущих активов и покупке тех инструментов, которые потеряли в стоимости, для приведения долей активов в соответствие с первоначальным распределением.

Поэтому многие считают (вполне справедливо), что ребалансировка похожа на ликвидацию эффективных активов («победителей») с заменой их на менее доходные инструменты («проигравших»). Особенно это заметно при изменении распределения между ценными бумагами, которые изначально имеют большую разницу в долгосрочной доходности (например, при ребалансировке акций и облигаций).

Но есть и хорошая новость: ребалансировка может быть полезна как стратегия управления рисками. Ведь если акции с более высокой доходностью вырастут до такой степени, что их доля значительно превысит долю облигаций, то общий риск инвестиционного портфеля сильно увеличится.

В конечном счете, тот факт, что ребалансировка потенциально может снизить долгосрочную доходность, — это не причина избегать ее.

Даже если доходность и будет ниже, то доходность с поправкой на риск может увеличиться. При этом доход после восстановления изначальной структуры портфеля может быть и выше.

Такое возможно, когда ребалансировка затрагивает схожие по рискованности активы, например подкатегории акций. 

В любом случае при принятии решения о ребалансировке инвестор должен понимать, какую роль она играет в первую очередь: управление риском портфеля в долгосрочной перспективе.

Чистая теория

Суть ребалансировки заключается в изменении баланса активов в портфеле, как правило, в соответствии с первоначальными целевыми весами портфеля.

Классы активов могут иметь существенно разную долгосрочную доходность, поэтому ребалансировка очень важна для того, чтобы портфель не отклонялся от заданного распределения до такой степени, чтобы нарушить уровень терпимости инвестора к риску.

Например, если долгосрочная доходность акций составляет около 10% в год, а долгосрочная доходность облигаций — всего 5%, то портфель, который изначально был распределен в пропорции 50/50 между каждым из этих классов активов, будет расти в части акций на 10% в год по сложной ставке, а в облигационной части — на 5%. Это означает, что со временем доля акций в таком портфеле будет увеличиваться и они будут занимать все большую и большую долю в портфеле.

Динамика весового соотношения портфеля без ребалансировки

Источник: расчеты FinEx

Изначальное распределение портфеля 50/50 через 15 лет станет 67/33, а через 30 лет — 80/20! Таким образом, просто покупка и хранение портфеля акций/облигаций в конечном итоге приведет к тому, что доля акций окажется намного больше, чем предполагалось вначале.

• Взяв аналогичный портфель, но теперь с возможностью ежегодной ребалансировки, мы получим другие результаты. 
• 
  Динамика весового соотношения портфеля с ежегодной ребалансировкой
• Источник: расчеты FinEx

Итоговая доходность за 30 лет составит 875,5% , что на 213 процентных пунктов (п.п.) меньше, чем доходность портфеля без ребалансировки. 

Неудивительно, что портфель без ребалансировки вырос сильнее. Так получилось из-за увеличивающейся доли акций, которые с каждым годом влияли на динамику портфеля всё сильнее и сильнее. Из-за этого он и его распределение потенциально выходили за пределы допустимого для инвестора уровня риска. 

Портфель с FXUS и FXRU

Чтобы проверить, действительно ли ребалансировка негативно влияет на итоговую доходность портфеля, возьмем за рынок акций и рынок облигаций фонды FXUS и FXRU соответственно. Для расчетов используем исторические данные по динамике индекс-бенчмарков — SUSLMCN Index и BERUTRUU Index, за которыми следуют FXUS и FXRU.

Без ребалансировки

Представим, что гипотетический инвестор вложил 50% своего капитала в FXUS и 50% в FXRU 1 января 2010 года и оставил свой портфель расти без присмотра. За 11 лет получилась похожая картина, что и с примером выше: 70% капитала приходятся на FXUS, 30% — на FXRU. 

Ежегодная и ежедневная динамика весового соотношения портфеля без ребалансировки

Что такое ребалансировка портфеля и как ее проводить

Ребалансировка — это регулярный или ситуационный пересмотр структуры инвестиционного портфеля.

Рынок переменчив. Ежедневно происходят макроэкономические и корпоративные события, оказывающие влияние на характеристики инвестиционных активов: стоимость, доходность, риск, ликвидность и пр. Это значит, что и параметры отдельного инвестиционного портфеля непостоянны.

При формировании портфеля инвестор собирает его таким образом, чтобы он отвечал его целям и обладал необходимыми характеристиками.

Но через некоторое время перспективы одних активов улучшатся, других — ухудшатся, а у третьих могут стать слишком рискованными.

Именно поэтому инвестору стоит периодически пересматривать содержимое своего портфеля и приводить его в необходимый баланс — проводить ребалансировку.

Инвестиционная политика и цели

При формировании портфеля имеет смысл продумать собственную инвестиционную политику. Так, можно определить общие правила, в соответствии с которыми будут проводиться ребалансировки. Здесь можно прописать следующие критерии:

• Соотношение акций и облигаций. В каких ситуациях оно может меняться. Например, по мере приближения срока закрытия портфеля доля акций может снижаться, а облигаций — расти
• Максимально возможная доля в портфеле для одного сектора/эмитента
• Доля ликвидных активов, которые можно быстро продать и использовать полученные деньги на личные нужды
• Доли инвестиций в рублях, долларах, евро и других валютах
• Какая доля портфеля может быть задействована для краткосрочных спекуляций
• Минимальный кредитный рейтинг облигаций
• Какой купонный/дивидендный поток должен генерировать портфель и как часто необходимы выплаты.
• Другие критерии

Подробнее о том, как параметры портфеля соотносятся с целями инвестора, читайте в специальном материале: Цели инвестиций. Как выбирать активы для портфеля

В первое время инвестиционную политику можно пересматривать при каждой ребалансировке. С первых шагов инвестор активно изучает рынок, инструменты, а также собственные мотивы и реакции на рыночные события.

Например, сначала инвестор хотел высокой доходности и составил портфель на 80% из акций. Но через несколько месяцев понял, что согласен и на меньшую доходность, лишь бы не нервничать из-за скачков на рынке. Или наоборот, инвестор все деньги вложил в облигации, но став чуть опытнее, понял, что в акциях есть более интересные возможности и теперь готов ради них рискнуть.

Ребалансировка — взгляд на рынок

Если вы придерживаетесь пассивного подхода к инвестициям, то можно каждый раз приводить структуру портфеля в соответствие с исходными данными. Если же предполагается более активное управление портфелем, то начать следует с оценки рыночной ситуации. Здесь стоит обратить внимание на следующее:

• Инвестиционный климат в мире — оптимизм или пессимизм? С чем связано?
• Какая политика у Центробанков и какие прогнозы?
• Цены на сырьевые товары: углеводороды, металлы, удобрения и др. Какие тренды и консенсус-прогнозы?
• Геополитика — что в фокусе, как это может отразиться на рынке и отдельных секторах?
• Какая сейчас инфляция и процентные ставки, какие прогнозы?
• Что происходит с рублем? С другими валютами?
• Регуляторная среда. Какие новые законопроекты или изменения произошли с момента предыдущей ребалансировки?

Для чего инвестору нужна макростатистика

Итогом работы на этом этапе станет довольно четкое понимание того, какие активы пользуются спросом, где остро стоит вопрос рисков, а где взгляд на ситуацию нейтральный.

Необязательно подробно рассматривать каждый пункт. Достаточно изучить лишь то, что касается активов в вашем портфеле. Например, нет смысла акцентировать внимание на ценах на зерно, если у вас нет в портфеле бумаг сельхозпроизводителей и вы не планируете их покупать.

Для прогнозов стоит смотреть на 12 месяцев вперед. Если неопределенность по отдельной теме высокая и консенсус-прогноза нет, то можно отталкиваться от того, что возможны самые различные варианты.

План изменений и реализация

В соответствии с той информацией, которая была получена на предыдущем этапе, необходимо разработать целевую структуру портфеля. Теперь нужно ответить на следующие вопросы:

• Какое соотношение акций и облигаций поддерживать?
• Какие сектора наиболее перспективны и какие доли в портфеле следует им присвоить?
• В каких сектора высокие риски?
• Какую дюрацию облигаций следует поддерживать?
• Стоит ли пересматривать валютную структуру портфеля?
• Куда следует разместить свободные средства в первую очередь?

Когда есть глобальный взгляд на рынок и понимание целевой структуры портфеля, самое время рассмотреть активы, которые уже есть в портфеле и которые могут быть в него добавлены. Обратите внимание на следующие аспекты:

• Как изменились финансовые показатели? Ожидается рост или падение? Какие прогнозы дает сама компания?
• Ожидаются ли корпоративные события: изменения дивидендной политики, объявление buyback, сделки M&A, возможность SPO или допэмиссии, смена контролирующих акционеров и др.
• С какими мультипликаторами торгуются акции (P/E, P/FCF, EV/EBITDA, EV/S).
• Как изменились финансовые коэффициенты по эмитентам облигаций (Чистый долг/EBITDA, EBITDA/процентные платежи, Current Ratio, ROE, Долг/Капитал).
• Изменился ли кредитный рейтинг? Что об эмитенте пишут рейтинговые агентства и другие аналитики?

Теперь можно принять решение, какие активы стоит продать, какие оставить, а в каких увеличить долю.

При реализации плана инвестор может совершить все сделки одним днем или растянуть процесс на несколько дней, чтобы получить более выгодные условия, оптимизировать транзакционные и налоговые издержки.

Во втором случае рекомендуется обозначить предельные сроки, чтобы процесс слишком не затянулся.

Как покупать акции по хорошим ценам

Как часто следует проводить ребалансировку

Ребалансировку можно проводить через фиксированные промежутки времени. Например, раз в месяц, в квартал, в полугодие или в год. Срок будет зависеть от того, насколько активно вы планируете управлять своими средствами. Не всегда это очевидно на старте, поэтому можно начинать с более частой периодичности и постепенно раздвигать сроки при необходимости.

В любом случае, хотя бы раз в год стоит внимательно посмотреть на содержимое портфеля и актуализировать ключевые параметры инструментов. В противном случае можно пропустить важные изменения, которые могут оказать негативное влияние на доходность портфеля.

Другим способом может быть ситуационная ребалансировка, когда пересмотр активов происходит в зависимости от изменений на рынке.

Например, ЦБ перешел к повышению ключевой ставки — инвестор произвел изменения и сократил в портфеле долю длинных облигаций. Цены на нефть начали расти — инвестор увеличил долю акций нефтегазовых компаний.

Этот способ подходит для активного управления портфелем и может обеспечить более высокую доходность. Но он подойдет лишь в том случае, если инвестор готов регулярно следить за рыночными новостями.

Еще важно учитывать, что многие события на рынке неоднозначны и предугадать последствия той или иной новости не всегда удается. Можно столкнуться с тем, что активные трейдеры называют «переторговка», когда слишком частые ребалансировки ведут лишь к расходам из-за ошибок и высоких комиссионных.

Вполне допустим комбинированный вариант, когда инвестор придерживается ребалансировки через равные промежутки времени, но иногда производит внеочередной пересмотр при появлении важных событий.

БКС Мир инвестиций

Ребалансировка инвестиционного портфеля | Инвестиционный блог «УНИВЕР Капитал»

Сегодня наш пост будет посвящен теме, вокруг которой сломано немало копий и которая так до сих пор и остается предметом споров среди инвесторов и трейдеров. Это так называемая «ребалансировка портфеля» а точнее, вопросы о том, как часто её проводить, какими принципами при этом руководствоваться и нужна ли она вообще.

Грамотный подход к формированию долгосрочных вложений подразумевает диверсификацию, то есть распределение инвестиций по различным активам, которая снижает риски потери средств в результате того, что купленные ценные бумаги подешевеют, а то и вовсе утратят стоимость.

Для того, чтобы меньше зависеть от динамики инструментов, цены на которые подвержены сильным колебаниям, в портфель включаются различные типы активов – не только акции, но и облигации, цветные металлы и т.д.

Подбор соотношения инвестиций, которое обеспечит наилучшее соотношение надежности и доходности – это балансировка портфеля.

Классическим соотношением ценных бумаг в портфеле считается 50/50 – половина в надежных облигациях, вторая – в более рисковых, но и потенциально более высокодоходных инструментах, обычно при долгосрочных вложениях это акции.

Но конкретный баланс вашего портфеля может быть любым – если сбережение для вас важнее преумножения, он смешается в пользу облигаций и депозитов, если главное – высокая прибыль, увеличиваете долю акций и производных инструментов. Но со временем цены активов меняются – например, акции могут подорожать или подешеветь.

Соответственно, ваш портфель может стать более рискованным – он станет больше зависеть от колебаний конъюнктуры. Ребалансировка – это, простыми словами, приведение соотношения активов в портфеле к первоначальному виду.

Как делать ребалансировку портфеля?

Предположим, в вашем портфеле соотношение акций и облигаций составляло 60/40 процентов в пользу акций. Но через какое-то время, когда акции подорожали, баланс сместился и теперь составляет 75/25. Это приятно, но ваши вложения стали менее надежными. Для того, чтобы восстановить исходное соотношение инструментов, у вас есть несколько путей.

Вы можете продать часть подорожавших активов, тем самым зафиксировав полученную прибыль, а на вырученные средства докупить тех инструментов, доля которых снизилась. Как вариант, вы можете ничего не продавать – просто довнести денег и нарастить ту часть портфеля, доля которой сократилась.

Этот метод ребалансировки портфеля больше всего подходит тем, кто откладывает средства на какую-то крупную покупку или на обеспечение себе безбедной старости.

Также на пополнение уменьшившейся доли могут идти дивиденды от принадлежащих вам акций и купонные выплаты по облигациям – это упрощает вопрос с тем, во что их реинвестировать.

Ну и наконец, возможен вариант, при котором подорожавшие активы продаются вплоть до восстановления первоначального соотношения без докупа тех, доля которых снизилась. Так действуют обычно пенсионеры, которые уже не вносят в портфель новых средств, а только тратят.

Когда проводится ребалансировка портфеля ценных бумаг?

Есть несколько основных подходов, или видов ребалансировки инвестиционного портфеля.

Первый – календарный. Вы изначально определяете для себя, что с определенной периодичностью будете привадить баланс своих инвестиций к первоначальному виду. Раз в год, раз в полугодие, в квартал или в месяц. Данный подход удобен для тех, кто не хочет постоянно следить за ситуацией на рынке.

Недостаток такого подхода в том, что вы можете пропустить какое-то значимое изменение стоимости ваших активов, если оно произойдет в момент между ребалансировками.

Если же выбрать короткий интервал между пересмотрами портфеля, может получиться так, что вы слишком много потеряете на комиссионных – ведь с любой покупки или продажи ценных бумаг вы отчисляете долю брокеру и бирже.

Согласно другому подходу ребалансировка инвестиционного портфеля проводится лишь тогда, когда доля каких-то активов изменяется на заранее оговоренную величину – это может быть 1, 2, 5, 10 или 20% – порог изменений вы определяете самостоятельно, в зависимости от того уровня риска, который считаете для себя приемлемым. При разумном выборе величины отклонения это позволяет меньше тратить на комиссию, но требует внимательного отслеживания состояния портфеля – ведь баланс может измениться в любой момент. В наше время, когда все инвесторы управляют своими активами через интернет, этот метод доступен каждому.

Ну и, наконец, есть третий подход, когда ребалансировка проводится в заранее определенные периоды, но только в том случае, если отклонение на этот момент превышает оговоренный размер. Это, скорее, попытка найти золотую середину, сочетающая достоинства и недостатки первых двух подходов.

Ребалансировка портфеля акций – «за» и «против»

Споры о том, нужно ли проводить ребалансировку портфеля и как часто это делать, среди участников рынка идут давно.

Есть яростные противники такого подхода, которые утверждают, что продавать активы, которые растут и покупать те, которые не изменяются в цене или даже дешевеют, это всё равно, что выпалывать с грядки полезные растения и досаживать сорняки. Этот подход более распространен среди активных трейдеров.

Те же, кто управляет крупными портфелями ценных бумаг на длительных периодах исходят из того, что рынок долгосрочно отражает общее состояние экономики и выравнивает дисбалансы, а значит, продав подорожавшие бумаги и докупив те, которые подешевели, вы не только снижаете свои риски, но и повышаете свои шансы на прибыль.

Конечный ответ на вопрос, проводить ребалансировку акций или нет – всегда за инвестором. Но если вы решите, что долгосрочная устойчивость портфеля для вас важнее краткосрочной прибыли, наши специалисты подскажут, как провести эту операцию наиболее эффективно.

Ребалансировка инвестиционного портфеля. Как это работает?

Среди инвесторов можно часто наткнуться на спор касательно того, стоит ли подвергать ребалансировке свой портфель и как часто это необходимо делать. Среди пассивных и активных инвесторов мнения по поводу этого разделяются. Но как работает ребалансировка? Разберем в этой статье.

Сегодня попробовать себя в роли инвестора может практически любой человек, нужно лишь желание и денежные средства. Разумеется, чтобы стать успешным в данной нише и начать зарабатывать на своих инвестициях, мало просто вкладывать деньги куда-либо. Инвестору нужно придерживаться двух главных аспектов перед инвестированием, ими нельзя пренебрегать как матерым, так и начинающим инвесторам.

1. Инвест портфель необходимо подвергать диверсификации, иными словами – расширять ассортимент своих активов. Туда должны входить к примеру: традиционные валюты, драгоценный металлы, цифровые активы, государственные облигации, акции и т.д. Это нужно сделать для устойчивости портфеля к рыночным колебаниям.
2. Периодически проводить ребалансировку инвест портфеля. Восстанавливать первоначальную структуру портфеля, чтобы поддерживать диверсификацию. Если проигнорировать данный пункт, может случиться следующее: рисковые активы заберут на себя более высокую долю портфеля, после чего с их стороны начнется влияние на прибыль, а защитные активы, если изменится ситуация на рынке, не смогут выполнить свою функцию.

Как это работает на примере

• 45% – акции;
• 15% – цифровые активы;
• 15% – наличные средства (иностранная валюта);
• 15% – золото;
• 10% – облигации;

Спустя небольшой временной промежуток, ценные бумаги становятся дороже, а цифровые активы и драгоценные металлы теряют свою стоимость.

Из-за этого доля ценных бумаг возросли до 50%, доля цифровой валюты упала до 10%, а у драгметалла до 7.5%. В таком моменте необходимо сразу проводить ребалансировку портфеля. Нужно продать долю акций, а криптовалюту и золото докупить.

Но есть еще вариант – внести дополнительные средства, для восстановления первоначального баланса.

Ребалансировка портфеля и регулирование рисков

Любой инвестор, имеющий инвестиционный портфель, не может с точностью предугадать, как будет вести себя рынок завтра, что будет с динамикой и волатильностью.

Из-за этого немаловажную роль играет правильное соотношение рисковых и защитных активов.

Рисковыми активами могут быть цифровые активы и ценные бумаги, а защитными смогут выступать золото, традиционная валюта и гособлигации, которые будут как некий стабилизатор. Главным источником прибыли в портфеле являются именно рисковые активы.

Разберем на примере

Допустим у инвестора есть инвест портфель суммарно он стоит $100 000. Доли распределяются так:

• $45 000 – ценные бумаги;
• $15 000 – цифровые активы;
• $15 000 – наличные средства (иностранная валюта);
• $15 000 – золото;
• $10 000 – гособлигации.

За шесть месяцев стоимость ценных бумаг и крипты возросла на 50%, а цена на золото снизилась на 30%. Иностранная валюта и гособлигации не изменились в цене. Как сейчас выглядят активы:

• $67 000 – ценные бумаги;
• $22 500 – цифровые активы;
• $15 000 – наличные средства (иностранная валюта);
• $10 500 – золото;
• $10 000 – гособлигации.

Инвестор смог заработать $25 500, а в его портфеле начали преобладать рисковые активы. Если решить закрыть глаза на ребалансировку активов, то когда произойдет изменение рынка, обвал с рискованными активами будет ощущаться гораздо сильнее, чем если бы портфель был сбалансирован.

Теперь рассмотрим другую ситуацию, произошел обвал. Стоимость ценных бумаг с цифровыми активами упала на 50%, а цена на драгметалл возросла на 30%.

1. Во время падения ценных бумаг инвестор теряет $33 750;
2. Во время падения криптовалюты $11 250;
3. На росте золота зарабатывает $3 150.

Получается, что убыток составил $41 850. Кроме потери полученной прибыли, которую возможно было вывести, инвестор теряет часть своего изначального капитала. Размер инвестиционного портфеля падает до $83 650 от изначальных $100 000. 

Что можно сделать?

Чтобы избежать подобного исхода событий, нужно постоянно держать сбалансированным инвестиционный портфель, с помощью продаж ценных бумаг и криптовалюты, а после этого покупкой золота и гособлигаций вернуть баланс. Это нужно делать, чтобы вернуть к изначальные показатели: 45-15-15-15-10.

Как это сделать? Нужно совершить два простых шага:

1. Необходимо продать ценные бумаги на $11 025, а крипту на $3 675;
2. Теперь покупается валюта на сумму $3 825, драгметалл на $8 325, а гособлигации на сумму $2 550.

Инвестиционный портфель выглядит следующим образом:

• $56 475 – ценные бумаги;
• $18 825 – цифровые активы;
• $18 825 – наличные средства (иностранная валюта);
• $18 825 – золото;
• $12 550 – гособлигации.

Причина почему нужно так сделать проста – прибыль, которая была получена благодаря рисковым активам, была переведена в защитные активы и из-за этого она сохранится.

Благодаря тому, что была проведена ребалансировка, портфель смог вернуться к первоначальному виду, а именно к значениям 45-15-15-15-10. Расходовать дополнительные деньги не пришлось, покупка новых активов произошла благодаря продажам акций и крипты.

Если у инвестора появится желание, то он также может внести и новые средства для ребалансировки.

Вернемся к сценарию, когда рынок ценных бумаг и криптовалюты обвалился на 50%, а цена на золото возросла на 30%. Теперь можно посмотреть, как на это будет реагировать сбалансированный портфель.

• При падении стоимости акций инвестор теряет $28 237,5;
• При падении криптовалюты $9 412,5;
• А при росте золота зарабатывает $5 647,5.

Общие потери составляют $32 002,5. Это означает, что инвестор потерял на $9 847,5 меньше, чем мог, если бы портфель не был сбалансирован. Если посмотреть на эту ситуацию в процентом соотношении, то получается, инвестор потерял не 16,35%, как было бы в первом варианте, а 6,5%. И это все благодаря простой манипуляцией с ребалансировкой.

Главные правила ребалансировки

Ребалансировка может проводиться с определенной частотой или когда один из активов в портфеле достиг определенного порога своей доли.

Но не стоит злоупотреблять частой ребалансировки, так как это просто невыгодно. Чем регулярнее проводится данная процедура, тем регулярнее придется платить налоги и другие комиссии.

Лучший вариант – это проводить ребалансировку раз в полгода или даже в год.

При ребалансировки инвестиционного портфеля возможно пользоваться не только вырученной прибылью, но и дополнительными деньгами. Ими могут быть деньги, которые откладываются каждый месяц, акционные дивиденды или же купонный доход.

Заключение

Заниматься ребалансировкой своего портфеля, как и диверсификацией, может быть весьма полезным занятием для инвестора, как начинающего, так и опытного. Это позволит свести к минимуму риски и сделать более стабильным инвестиционный портфель. Но не стоит забывать, что главное – это какие инструменты используются, для формирования портфеля и как хорошо он диверсифицирован. 

Но а для комфортной торговли на крипто биржах, Вы можете воспользоваться услугами RevenueBot. Сервис предоставляет возможность создания торговых ботов на крупнейших криптовалютных биржах: Binance, Bittrex, Bitfinex, Exmo и другие.

Создание бота бесплатное, сервис не будет брать комиссии до того момента, пока клиент не начнет получать прибыль от торговли ботом. С помощью глубоких настроек бота клиенты сервиса реализовывают торговые стратегии, которые проблематично испытать при обычном трейдинге.

Сразу обозначим: бот не имеет доступа к средствам клиентов на бирже, а торгует с помощью API-ключей, то есть счет останется вне доступа. У RevenueBot свыше 28 тыс клиентов, которые зарабатывают благодаря торговым ботам. 

Почему стоит выбрать этот сервис?

• Платите комиссию только после получения прибыли. 
• Настройки бота открывают разнообразные пути для получения прибыли.
• Внутри RevenueBot реализован маркетплейс, на котором клиенты могут купить готового бота, чтобы не трудиться в создании собственного, или же продать своего, если конфигурация показала эффективность. Также, на маркетплейсе приобретаются услуги наставника (опытного клиента сервиса), который готов ответить на вопросы новичков. Со временем, вы и сами можете стать наставником, получая за это дополнительную прибыль. 
• Регулярные обновления возможностей сервиса, которые оптимизируют торговый процесс. 
• Наличие реферальной программы RevenueBot позволяет зарабатывать на торговле, даже не прибегая к трейдингу. Привлекайте новых клиентов для сервиса и получайте до 30% от полученной ими прибыли каждый месяц (но не более 15 USD).  

Это небольшой перечень преимуществ сервиса.

Можно и дальше перечислять положительные качества RevenueBot, но зачем это делать, если вы можете зайти на официальный сайт сервиса и сами во всем убедиться? Крайне рекомендуется быстрее принимать решения, ведь крипто рынок не стоит на месте, а растет непомерными шагами. Кто знает, сколько прибыли упускает тот, кто не решается прийти и начать торговлю вместе с RevenueBot.