Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

  • Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Здравствуйте, друзья!

    Акция в процессе своего движения от выпуска до попадания в инвестиционный портфель инвестора несколько раз меняет свою стоимость. В статье разберем, с какой цены она начинает свой путь. Расскажем, что такое номинальная стоимость акции простыми словами и как ее определить.

    Что означает понятие

    Номинальная стоимость акции – это стоимостный показатель, который отражает долю уставного капитала, приходящуюся на одну ценную бумагу.

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Процесс ее определения упрощенно выглядит так:

    1. Принимается решение о создании акционерного предприятия. Учредители определяют величину уставного капитала.
    2. Определяется количество ценных бумаг, которое будет выпущено предприятием.
    3. Рассчитывается номинальная стоимость одной бумаги.
    4. Часть выпущенных бумаг распределяется среди учредителей по номинальной цене, оставшееся количество направляется для реализации другим акционерам, в т. ч. путем свободной продажи на фондовом рынке через IPO.

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчетаИнвестиционный ликбез. Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в обращение акций, облигаций, производных финансовых инструментов и пр.

    Основным нормативным документом, который регулирует эмиссию, является Федеральный закон “Об акционерных обществах” от 26.12.1995. Согласно ему номинал всех обыкновенных акций должен быть одинаковым. Стоимость привилегированных ценных бумаг не должна быть меньше стоимости обыкновенных.

    Когда акции существовали в бумажном виде, номинал обязательно записывался на лицевой стороне бумаги. Сегодня эта информация содержится в электронном реестре.

    Инвестор также должен знать еще несколько видов стоимостей:Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    1. Эмиссионная – стоимость, по которой ценная бумага выходит на биржу в процессе первичного размещения. Она может быть равна или больше номинальной, отсюда возникает или не возникает эмиссионный доход.
    2. Балансовая – определяется путем деления чистых активов компании на количество акций. Если она превышает рыночную, то стоит ожидать роста котировок ценных бумаг компании.
    3. Выкупная – цена, по которой эмитент готов выкупить с рынка свои ценные бумаги у акционеров.
    4. Рыночная – цена, которая складывается в процессе свободных торгов на бирже на основе спроса и предложения.Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Инвестиционный ликбез. Чистые активы – денежное выражение активов компании (основные средства, запасы, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и пр.) за вычетом всех обязательств.

    Чем отличается от рыночной цены

    Главное отличие номинальной цены от рыночной в том, что первая не меняется в процессе биржевых торгов. Инвестора же в первую очередь интересует именно рыночная котировка. Ее увеличение приведет к росту доходов, а снижение – к убыткам.

    Сравним номинальную и рыночную стоимость обыкновенных акций нескольких крупнейших компаний России (по состоянию на конец марта 2021 года). У ГМК “Норникель” рыночная цена больше номинальной в 23 078 раз, а у Роснефти – в 57 065 раз.

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Есть и бумаги, которые за все время обращения на фондовой бирже так и не смогли далеко уйти от своего номинала. Например, акции ВТБ сейчас торгуются по 0,04 руб. при номинале 0,01 руб. А у компании ФСК ЕЭС сегодняшние котировки ниже номинала: 0,21736 руб. против 0,5 руб. в Уставе.

    Как определить

    • Формула расчета:
    • Номинальная стоимость = Уставный капитал компании / Количество акций
    • Примеры:Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета
    1. ПАО “Сбербанк”. Уставный капитал равен 67 760 844 000 руб. Банк разместил 21 586 948 000 обыкновенных и 1 000 000 000 привилегированных акций. Подставим значение в формулу и получим, что номинал акции составляет 3 руб.
    2. ПАО “Нефтяная компания Роснефть”. Уставный капитал составляет 105 981 778,17 руб. Количество выпущенных обыкновенных акций – 10 598 177 817 штук. Следовательно, их номинальная стоимость – 1 копейка.

    Все эти вычисления можно не проводить. Необходимые сведения закреплены в Уставе любого акционерного общества. Если предприятие становится публичным и выходит на фондовую биржу, то оно обязано публиковать учредительные и финансовые документы в свободном доступе.

    Примеры изменения

    Закон не запрещает изменять номинал как в сторону увеличения, так и в сторону снижения:Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    1. Консолидация – процесс объединения нескольких акций в одну, если рыночная цена стала слишком низкой.
    2. Сплит – процесс разделения акции на несколько штук с целью снижения ее рыночной котировки и повышения доступности для инвесторов.

    Оба процесса рассматриваются и утверждаются общим собранием акционеров. При консолидации и сплите доля акционера не меняется. В первом случае он будет владеть меньшим количеством ценных бумаг, но их стоимостная оценка выросла. Во втором случае ценных бумаг станет больше при меньшем номинале. Капитал инвестора не изменится.

    Зачем инвестору знать номинальную цену долевой ценной бумаги

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    1. Когда необходимо узнать уставный капитал компании. Например, при выборе объекта инвестирования предприятие с маленьким капиталом не будет представлять интереса, потому что не имеет достаточного имущества.
    2. Для анализа динамики развития компании. Чем выше разница между номиналом и рыночной котировкой, чем устойчивее рост последней в течение длительного времени, тем интереснее компания для инвестора.

    Заключение

    Номинальная стоимость – базовый показатель, значение которого закрепляется в учредительных документах и может меняться только в исключительных случаях. Информация о ней нужна для принятия решения об инвестировании в компанию, но только с учетом результатов проведенного фундаментального анализа.

  • Стоимость акций: какая бывает и что означает

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Сталкиваясь с понятием «стоимость акций», опытный инвестор всегда уточнит: а какая именно? Под этим термином обычно понимают биржевой курс бумаг, но фактически это лишь один из возможных вариантов. Полезно знать, что существует несколько разновидностей цен на акции, которые по-разному используют для анализа.

    Номинальная стоимость акции

    Самая первая стоимость, которую получает акция – номинальная. Она утверждается еще на этапе организации акционерного общества и прописывается в учредительных документах. Уставный капитал компании состоит как раз из номинальной стоимости всех выпущенных компанией акций. Ее можно найти в уставе акционерного общества (на примере Норникеля):

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Номинальная стоимость акций одного выпуска всегда одинакова, однако встречаются компании, у которых номиналы долевых ценных бумаг отличаются. Например, это возможно при выпуске акций разных классов.

    Так, акции Berkshire Hathaway класса А имеют номинал $5, а номинальная цена бумаг класса В – всего $0.0033. При этом уставный капитал увеличивается на объем нового, дополнительного выпуска акций.

    Другой вариант касается обыкновенных и привилегированных ценных бумаг. Оба типа акций есть у многих российских и зарубежных компаний. Согласно закону, номинальные стоимости двух типов акций могут различаться, но на практике они обычно равны. Например, номинальная стоимость акций Сбербанка составляет три рубля:

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Такая же стоимость номинала и у привилегированной акции Сбера, которую легко найти на сайте Мосбиржи. В случае сплита акций, т.е. их дробления, число акций увеличивается, а их номинал пропорционально уменьшается.

    Так, привилегированные ценные бумаги Сбербанка раньше стоили 60 рублей, но после сплита с коэффициентом 1:20 приобрели нынешнюю стоимость. При более редком обратном сплите число акций уменьшается, а их номинал растет.

    Если посмотреть номинальную цену в документах по каким-то причинам не получается, ее можно рассчитать. Так как уставный капитал это сумма номиналов всех выпущенных акций компании, то узнать стоимость одной акции можно, разделив сумму уставного капитала на количество долевых бумаг. Но такой способ используется редко, поскольку проще задействовать сайты вроде investfunds.ru.

    Номинальную стоимость американских акций можно посмотреть на сайте https://www.sec.gov/ в документе «Registration Statement» (на примере компании Uber):

    • Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета
    • а также в разделе «Description of capital stock»:
    • Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Как видно, номинальная стоимость одной акции Uber составляет всего $0.00001, т.е. по сути несуществующий денежный эквивалент.

    Что показывает номинальная стоимость?

    При анализе финансовых инструментов номинальная стоимость акций используется для понимания того, какую часть денег сможет вернуть акционерам компания в случае своего банкротства.

    При этом номинальная цена может отличаться от цены покупки акции во много раз: примеры выше показывают, что даже при владении пакетом акций Норникеля или Uber сумма компенсации будет весьма мала. Как, впрочем, и вероятность банкротства крупных акционерных обществ.

    Так что показатель чаще применяется для анализа небольших компаний с высокой номинальной стоимостью акций, где существует заметная вероятность банкротства.

    ???? У привилегированных акций также есть понятие ликвидационной стоимости, которая выплачивается акционерам при банкротстве компании.

    Она может быть изначально внесена в устав организации или определяться на собрании акционеров, причем голос имеют лишь держатели обыкновенных акций.

    Что в общем логично, поскольку выплаты владельцам «префов» больше номинальной стоимости ограничивают права обычных акционеров (им меньше достанется в случае банкротства).

    Читайте также:  Как сделать гиперссылку в Word и Google Документах: подробная инструкция

    Автоваз по уставу должен направить привилегированным акционерам 25% от стоимости имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами и выкупа обычных акций. У АО «Атомэнергопром» ликвидационная стоимость равна 1000 руб. на одну привилегированную акцию.

    Эмиссионная стоимость акции

    Во время размещения акций появляется новый вид стоимости: эмиссионная. По этой цене бумагу покупает первый владелец (при ее появлении на рынке). Эмиссионная стоимость может быть равна номинальной или превышать ее, а разница между номиналом и эмиссионной ценой при размещении называется эмиссионным доходом компании.

    Эмиссионная цена устанавливается андеррайтерами в процессе выведения бумаг на биржу.

    Ее анализ актуально проводить при первичном размещении нового выпуска акций и некоторое время после него: хорошим сигналом считается плавный рост цены акций после обретения ими рыночных котировок.

    Брокеры нередко предлагают инвесторам купить готовящиеся к выпуску акции по цене ниже эмиссионной за некоторое время до начала торгов.

    Компания Норникель в 2001 году размещала дополнительный выпуск акций среди акционеров по закрытой подписке. В решении о выпуске была указана эмиссионная стоимость 9,54$ (в рублях по курсу ЦБ на дату оплаты). Сделки осуществлялись через пункты Норникеля и его реестродержатель.

    Компания Uber провела IPO в 2019 году, продав свои акции на бирже по $45 за штуку – многократно выше номинала. После этого их стоимость немного снизилась, что приводит нас к следующему виду цен на акции.

    Рыночная стоимость акции

    Самый востребованный тип цены. Обычно именно рыночную стоимость имеют в виду инвесторы, говоря о цене акции. Еще один синоним этого термина – котировки (курс) ценной бумаги. Это стоимость акции, сформированная на свободном рынке: биржевом или внебиржевом. Ее значение отражает, каково соотношение спроса и предложения на бумагу в конкретный момент времени.

    Внебиржевой рынок США значительно более ликвиден, чем российский. Читайте о нем здесь.

    Рыночная стоимость меняется регулярно, а в случае с волатильными акциями практически каждую секунду. Именно по рыночной стоимости трейдер покупает и продает акции на бирже. Этот показатель всегда анализируется игроками рынка, от него отталкивается технический и фундаментальный анализ.

    В первом случае трейдеру не важно, чем именно торговать: считается, что вся информация заложена в цене.

    Поэтому он анализирует спрос и предложение на актив в реальном времени, обращает внимание на рыночные фигуры, пытается найти зарождение и угасание рыночного тренда.

    Тогда как при фундаментальном анализе акций важна финансовая отчетность и вывод, насколько текущая цена ценной бумаги отражает состояние бизнеса компании.

    Рыночную цену акций можно найти во множестве источников. Так, на 31 декабря 2020 года рыночная стоимость акций Норникеля, согласно данным Московской биржи, составила около 24 250 рублей за штуку.

    Стоимость ценных бумаг Uber на ту же дату на фондовой бирже Нью-Йорка достигла $51.

    Дата выбрана для лучшего сравнения показателя с отчетностью за 2020 год, из которой считается балансовая стоимость акции.

    Балансовая стоимость акции

    Балансовая стоимость акций – один из показателей эффективности работы компании. Это расчетная величина, определяемая как сумма чистых активов эмитента, приходящихся на одну акцию.

    В другом варианте: насколько цена акции покрывается потенциальными средствами от распродажи компании с учетом уплаты долгов.

    В результате балансовая стоимость может значительно отличаться и от рыночной, и от эмиссионной, и от номинальной цены.

    Чистые активы – это активы, сформированные из собственных средств предприятия. Для их расчета из итога баланса компании вычитаются все ее обязательства. Показатель вычисляют по формуле:

    Чистые активы = Активы – (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства – ДБП)

    Доходы будущих периодов (ДБП) исключаются из общей суммы обязательств и могут возникать в результате получения субсидий, государственной помощи или безвозмездных поступлений.

    В случае, если у компании имеются долги учредителей по взносам в уставный капитал, их размер тоже исключается из чистых активов.

    Полученная сумма делится на число выпущенных компанией акций для получения цены одной бумаги.

    Балансовая стоимость акций изменяется по мере деятельности компании и публикации отчетности, т.е. зависит от динамики активов эмитента. Ее рост это положительный сигнал для инвесторов, указывающий на эффективную работу компании. По этой причине многие инвесторы используют показатель балансовой стоимости при анализе ценных бумаг.

    Примеры расчета балансовой стоимости

    Чтобы рассчитать балансовую стоимость акций Норникеля, потребуются данные отчетности по МСФО. Ее можно найти на сайте компании, либо на общем специальном сайте https://ru.investing.com.

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Так, активы компании в 2020 г. составили 1 529 478 млн. рублей, долгосрочные обязательства – 725 871 млн., краткосрочные – 399 819 млн. Количество акций в обращении 158,25 млн. штук. Тогда

    Чистые активы = 1 529 478 – (725 871 + 399 819) = 403 788 млн. руб.

    Балансовая стоимость акции = 403 788 / 158,25 = 2551.6 руб.

    Аналогичный расчет можно сделать и для компании Uber. Количество акций в зарубежной отчетности отражается как «Shares Outstanding», а сам отчет выполнен в млн. долл.

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Расчет дает значение балансовой стоимости акции Uber около 10.1$.

    Заключение

    Показатель Номинальная стоимость Эмиссионная стоимость Рыночная стоимость Балансовая стоимость
    Краткое определение Стоимость акций на момент эмиссии, составляющая уставный капитал эмитента Стоимость, по которой акцию приобретает первый владелец Стоимость акции на свободном рынке Сумма чистых активов эмитента, приходящаяся на одну акцию
    Акции Норникеля 1 рубль $9,54 в рублевом эквиваленте 24 250 рублей 2551 рублей
    Акции Uber $0.00001 $45 $51.0 $10.1

    Номинальная стоимость акции: понятие и как вычислить

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Всем привет. Сегодня мы разберем термин, который нередко оставляют в стороне, когда начинающие инвесторы самостоятельно постигают азы работы на бирже.

    Тема статьи – номинальная стоимость акции: понятие, отличие от рыночной стоимости и способ расчета.

    Понятие

    Номинальной стоимостью принято называть цену, которая отражает долю уставного капитала компании, приходящуюся на одну акцию. Она фиксируется в Уставе акционерного общества и нужна преимущественно для учета эмиссионного дохода организации в ее финансовых документах.

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Сразу после выпуска акций акционеры могут купить их по номинальной цене. Нераспроданные ценные бумаги отправляются на биржу для продажи на IPO (первичное размещение).

    От успеха продаж будет зависеть, получит ли компания прибыль, либо понесет убытки.

    Все акции, выпущенные эмитентом, имеют одинаковый номинал, т.е. номинальную стоимость. Чем больше ценных бумаг сосредоточено в руках того или иного акционера, тем больше будет его доля в компании.

    Для справки приведу здесь и другие виды стоимости акций:

    • Эмиссионная. Это цена, по которой акция выпускается на биржу в процессе первичного размещения. Она может быть равна номиналу, либо превышать его. Если эмиссионная стоимость акций будет выше номинала, значит компания получит эмиссионный доход.
    • Балансовая. Представляет собой долю чистых активов предприятия, приходящуюся на одну ценную бумагу. Иными словами, это активы компании за вычетом всех обязательств, поделенные на число выпущенных акций. Если балансовая стоимость выше рыночной, то можно ожидать роста котировок.
    • Рыночная. Это та цена, которая формируется на бирже под влиянием спроса и предложения.
    • Выкупная. Стоимость, по которой компания готова выкупить с рынка свои ценные бумаги у акционеров.

    Отличие от рыночной

    Итак, рыночная цена – это та, по которой акции торгуются на бирже. Она далеко не всегда совпадает с номинальной стоимостью.

    Главное отличие в том, что номинал остается неизменным, а рыночная цена растет и падает в зависимости от соотношения спроса и предложения.

    Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета

    Изначально, когда ценные бумаги только начинают торговаться на бирже, эти два вида стоимости не сильно отличаются друг от друга. Но под влиянием спроса рыночная цена начинает расти (или падать).

    Зачастую она превышает номинальную стоимость в десятки, сотни, а иногда и тысячи раз.

    Чтобы было нагляднее, приведу несколько примеров:

    Эмитент Номинал Рыночная стоимость
    Газпром 5 рублей 285 рублей
    Сбербанк 3 рубля 307 рублей
    Роснефть 0,01 рубля 574 рубля
    Норильский никель 1 рубль 24 870 рублей

    Но так бывает не всегда. Некоторым компаниям не удается далеко уйти от номинальной цены акций.

    Яркий пример – ценные бумаги ВТБ. Их номинал 0,01 рубля, а рыночная стоимость всего 0,04.

    Акции некоторых эмитентов торгуются даже ниже номинала. Так, например, бумаги ФСК ЕЭС с номиналом 0,5 рубля и рыночной стоимостью 0,22.

    Читайте также:  Вербально или невербально — что это и какой вид общения важнее

    О чем говорит номинал инвестору

    Если знать номинальную стоимость акций и число выпущенных ценных бумаг, то можно вычислить размер уставного капитала компании.

    Данный показатель в свою очередь играет важную роль при принятии решения об инвестировании в тот или иной бизнес. Чем больше уставной капитал компании, тем больший интерес она представляет для инвестора.

    Сравнив между собой рыночную и номинальную стоимости, можно судить о динамике развития эмитента:

    • Если рыночная цена намного превышает номинал, значит дела в компании идут хорошо.
    • Если ситуация обратная, акции будут не столь перспективными.

    Но на практике для инвестора больший интерес представляет все же рыночная стоимость, нежели номинальная.

    Порядок вычисления

    Номинальная стоимость определяется путем деления размера уставного капитала на число эмитированных акций.

    Для примера возьмем ПАО Газпром:

    • Количество ценных бумаг – 23 673 512 900 шт.
    • Уставной капитал – 118 367 564 500 рублей.
    • 118 367 564 500 / 23 673 512 900 = 5
    • Номинальная стоимость – 5 рублей.
    • Норильский никель:
    • Количество эмитированных акций – 158 245 476 шт.
    • Уставной капитал – 158 245 476 рублей.

    158 245 476 / 158 245 476 = 1

    Номинальная стоимость – 1 рубль.

    Осуществлять все эти расчеты инвестору совсем необязательно. Каждая публичная компания размещает подобные сведения в открытом доступе.

    Условия изменения номинала

    Согласно Федеральному закону № 208 «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 года, регламентирующему эмиссию ценных бумаг, компании имеют право изменять номинальную стоимость своих ценных бумаг как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения.

    1. Уменьшается номинал в случае проведения сплита. Данным термином называют дробление акций. Сплит проводят тогда, когда котировки становятся слишком высокими. Разделение помогает сделать акции более доступными для массового инвестора. После сплита бумаг в портфелях инвесторов становится больше, но капитал при этом не меняется.
    2. Увеличивается номинал в случае консолидации. Это процесс обратный сплиту и означает объединение нескольких акций в одну. Так делают, когда акции становятся слишком дешевыми. Ценных бумаг в портфеле при этом становится меньше. Доли акционеров также не изменяются.

    Итак, мы разобрали понятие номинальной стоимости акций. Надеюсь, все было понятно. Задавайте вопросы в х, я постараюсь на них ответить.

    Также не забудьте подписаться на обновления, чтобы не пропустить выход новых полезных публикаций.

    Всем профита!

    Александр Иванов

    1. Более 8 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.
    2. Активно инвестирую в различные направления.
    3. На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

    Этой статьей стоит поделиться c друзьями: Вам также может быть интересно:

    • Александр Иванов Ответы на тесты для неквалифицированных инвесторов на знание сложных продуктов, введенные с 1 октября 2021 года Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета Тесты можно проходить неограниченное количество раз, если вдруг вы где-то совершите ошибку, а получение новых знаний еще никому не повредило
    • Александр Иванов Что такое номинальная стоимость акций и как её определить Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета Номинальной стоимостью акций называют показатель, отражающий долю уставного капитала, которая приходится на одну ценную бумагу.
    • Александр Иванов Что такое IPO и как купить акции на первичном размещении частному инвестору Номинальная стоимость акции: понятие простыми словами и формула расчета Большинству частных инвесторов не стоит воспринимать покупку акций компаний, только вышедших на IPO, как полноценный инструмент для спекуляций. Угадать волатильность и направление цены бумаг новичку очень сложно.

    Как рассчитывается цены акции на бирже, что влияет на формирование стоимости акций

    Прибыль инвестора складывается из дивидендов и роста стоимости акций по курсу. Размер дивидендов не зависит ни от курсовой стоимости, ни от поведения участников торгов. Данная величина зависит от результатов деятельности предприятия (прибыли) и решения самих владельцев акций и совета директоров. Благодаря этому она является прогнозируемой.

    Дивидендная политика акционерного общества значительно упрощает расчёт этой части дохода. Вычисление производится на основе фактических результатов деятельности, и, соответственно, её размер напрямую зависит от них. Если бы на дивиденды выплачивалась прибыль в размере 100%, то акция стала бы консолью — облигацией с бесконечным сроком погашения.

    Тогда курсовая стоимость акции и всей компании определялась бы величиной прибыли и напрямую зависела от результатов работы компании. Несмотря на то что в виде дивидендов акционерам выплачивается только часть прибыли, многие из них не признают взаимосвязь курсовой стоимости акций и экономики организации.

    Почему так происходит, в результате чего возникает эта взаимосвязь?

    Ежегодная выплата прибыли в полном объёме (100%) не всегда может быть интересна акционерам. Это объясняется невозможностью выгодно вложить деньги в развитие предприятия. С одной стороны, полученные средства можно вернуть в бизнес путём эмиссии акций, а с другой — это невыгодно.

    Реверс в таком случае для инвестора будет убыточным не только в финансовом плане (налог с дивидендов), но и во временном (эмиссия). К тому же для осуществления выплат на счёте ПАО должны находиться средства в размере чистой прибыли. Соблюсти такое условие иногда проблематично, особенно для организаций, имеющих длительный производственный цикл.

    Для обеспечения деятельности им требуется существенный размер основных средств.

    Приведём пример: часть прибыли, предназначенная для выплаты дивидендов, равна 25%. В случае, если размер ожидаемой доходности от акций инвестора (в расчёт налоги не включаем) составляет 16%, то дивиденды, которые он должен получить, составят 4% от вложений. Размер прибыли от курсового роста стоимости акции составит 12%.

    Дивиденды составляют четвёртую часть от прибыли, в то время как остальные три части идут на прирост стоимости предприятия, пропорционально доходу от дивидендов. В теории всё логично, а на практике может оказаться иначе.

    Поскольку невозможно гарантировать курсовой рост, зависящий от всех участников торгов, инвесторы зачастую требуют слишком высокую доходность от дивидендов. Они не учитывают, что при норме дивидендной прибыли в размере 25% — это лишь четверть от общей доходности акции.

    Их требования объясняются нежеланием быть зависимыми от других участников торгов через год, ведь неизвестно, будут ли те вести торговлю ценными бумагами на 12% дороже или нет. В подобной ситуации, как правило, на помощь приходит сама компания со своими основными средствами.

    Если действия будут направлены на выкуп, то это повлечёт курсовой рост собственных акций. Знание данного факта приведёт к тому, что инвесторы без опасения будут приобретать акции, задавая курсовой рост на долю оставшейся в компании прибыли.

    Компания должна действовать в интересах инвесторов, способствуя росту цены акций и, как следствие, их имущества. В подобных случаях акционеры могут получить двойную выгоду — повышение прибыльности в расчёте на одну акцию и прибыль от курсового роста. Как правило, рассчитывается цена акции в таком случае следующим образом.

    Имеются следующие исходные данные компании:

    • доходность, требуемая инвесторами, — 16%;
    • стабильная рентабельность собственного капитала от основной деятельности ROE — 16%;
    • собственный капитал BV — 100;
    • норма дивидендной прибыли — 25%;
    • акции — 100 шт.

    То есть прибыль через год — 16. В случае, если инвестор покупает акции, исходя из стоимости компании Р = 100, то цена одной акции будет равна 1 (Р/BV = 1, т.е. 100/100 = 1). Через год дивиденды будут равны 4, а стоимость компании (Р) должна быть 112 (BV = 100 + 16 — 4 = 112, следовательно, Р/BV = 1), а цена одной акции — 1,12.

    Допустим тот факт, что на рынке акции, как и прежде, торгуются по 1. Тогда акционер будет иметь лишь 4% от дивидендов, а от курсового роста — абсолютно ничего. В сложившейся ситуации на помощь должна прийти сама компания, выкупив акции за собственные средства. Максимальная цена выкупа будет составлять 1,12.

    Такой исход будет выгоден всем акционерам. Те, кто продаёт акции, получат цену выше текущей за счёт дополнительного спроса на них. А у оставшихся увеличится доходность от держания акций. Объясним на примере, почему это так. Допустим, компания выкупит 10% собственных акций по цене 1,3, потратив в общей сложности 10,3.

    В обращении останется 90 штук. Собственный капитал будет равен 101,7 (т.е. 112 — 10,3). Балансовая стоимость одной акции при этом составит 1,13 (т.е. 101,7/90). По сути, компания не предпринимала никаких действий, связанных с основной деятельностью, но обеспечила своим акционерам дополнительные 0,01.

    Такого рода операции выгодно совершать до того момента, когда рыночная и балансовая стоимости будут равны, т.е. Р/BV = 1.

    Читайте также:  Comagic — аналитика продаж или как привлекать посетителей на свой сайт и при этом не вылететь в трубу

    Любая компания в подобных ситуациях не просто может, но и обязана действовать таким образом. От этого зависит благосостояние предприятия в целом, а выгода очевидна для всех. Внутренние инвесторы получают повышение балансовой стоимости и рентабельности акций за счёт их курсовой переоценки. Для внешних инвесторов информация о выкупе тоже важна.

    Понимая, что в случае возникновения подобных ситуаций организация будет содействовать курсовому росту акций, они будут уверены в получении ожидаемой доходности от вложений. Необходимо понимать, что описанный пример упрощён, подобные меры должны осуществляться согласно МУАК — модели управления акционерным капиталом.

    Такая модель должна быть в каждом ПАО.

    Как самостоятельно определить расчетную цену обычных и привилегированных акций?

    Расчетная цена обычных и привилегированных акций определяется по специальным формулам. Как правильно рассчитать цену акций самостоятельно, рассмотрим в материале далее.

    Пправила по расчету цен обычных и привилегированных акций определены в Приказе ФСФР РФ от 09.11.2010 №10-66/пз-н.

    Определяем расчетную цену

    • Особенность расчета такова, что при получении отрицательного результата расчетная стоимость принимается равной нулю.
    • Для привилегированных акций, не обращающихся на ОРЦБ  (п. 11 Порядка):
    • Рп = Чапа / Кпа,
    • где
    • Рп – расчетная цена привилегированной акции;
    • Чапа – доля чистых активов компании, приходящаяся на привилегированные акции общества. Данный показатель определяется как сумма ликвидационной стоимости этих акций (в соответствии с Уставом общества) и величине дивидендов;
    • Кпа – число размещенных привилегированных акций общества.

    Как отразить в учете организации, не являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг, приобретение акций, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ), и последующую продажу их работнику по цене ниже рыночной стоимости? Как исчислить и удержать НДФЛ, если у работника возник доход в виде материальной выгоды от приобретения акций? Ответ на этот вопрос есть в КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к сстеме К+, получите пробный демо-доступ бесплатно.

    1. Для обыкновенных акций (п. 9 Порядка):
    2. Ро = (Ча – Чапа) / Ка,
    3. где
    4. Ро – расчетная стоимость обыкновенной акции;

    Ча – размер чистых активов компании, рассчитанный в соответствии с Порядком. утв. Приказом Минфина России от 28.08.2014 № 84н;

    • Чапа – доля чистых активов компании, приходящаяся на привилегированные акции общества;
    • Ка – число размещенных обыкновенных акций общества.
    • Пример:

    У АО «Омега» размер чистых активов равен 25 000 000 руб. Размещено обществом 60 000 акций обыкновенных и 1250 – привилегированных. В соответствии с Уставом общества для привилегированных акций ликвидационная стоимость составляет 800 000 руб., а размер дивидендов по этим акциям – 200 000 руб.

    1. Расчетная цена привилегированной акции равна:
    2. Рп = (800 000+200 000)/1250 = 800 руб.
    3. Расчетная цена обыкновенной акции равна:
    4. Ро = (25 000 000 -(800 000+200 000))/60 000 = 400 руб.
    5. В целях налогообложения следует учитывать ту стоимость, которая отклоняется от расчетной цены не белее чем на 20%.
    6. Для привилегированных акций этот показатель будет равен:
    7. 400*20% = 80 руб.
    8. Для обыкновенных акций:
    9. 800*20% = 160 руб.

    Распространенные вопросы

    Как определить цену выкупа акций?

    Чтобы определить цену выкупа акций:

    1. Закажите у оценщика рыночную оценку стоимости акций.

    Для этого обратитесь к оценщику и заключите с ним договор на проведение оценки.

           2. Проведите заседание совета директоров с целью определить цену выкупа акций.

    Учтите, что совет директоров не может установить цену выкупа ниже цены, указанной в отчете оценщика.

           3. Определенную советом директоров цену выкупа акций доведите до сведения акционеров в сообщении о проведении собрания, в повестку дня которого включен вопрос о реорганизации (п. 2 ст. 76 Закона об АО).

    Если между акционером и обществом возникнут разногласия по поводу цены акций, их необходимо урегулировать по правилам, установленным ст. 445 ГК РФ.

    Как определить стоимость акций при реорганизации, читайте здесь.

    После смерти участника акционерного общества (АО) принадлежавшие ему акции переходят к его наследникам, которые становятся участниками этого АО. Для  вступления в наследство наследникам нужно в течение 6 месяцев подать соответствующее заявление  нотариусу.

    Для получения свидетельствао праве на наследство наследнкам нужно оплатить госпошлину. Что правильно определить величину госпошлины, нотарус запросит оценку стоимости акций.

    Оценка акций для нотариуса производится в следующем порядке:

    • Наследник выбирает оценщика и заключает с ним договор на проведение оценки. Важно, чтобы оценщик являлся членом саморегулируемой организации оценщиков (проверить членство можно на официальном сайте Росреестра).
    • Наследник передает оценщику документы, необходимые для проведения оценки (их перечень ниже).
    • Оценщик составляет отчет об оценке — официальный документ, заверенный подписью и печатью и обладающий юридической силой.

    Подробнее о наследовании акций читайте здесь.

    Чтобы подарить акции, составьте договор дарения. В нем опишите, какие акции вы дарите: их вид, категорию, номер выпуска, эмитента.

    Заключение договора дарения акций само по себе не означает перехода прав на акции.

    Чтобы к одаряемому перешли эти права, нужно по общему правилу списать акции со счета дарителя и зачислить их на счет одаряемого (п. 1 ст. 149.2 ГК РФ).

    Для этого дарителю нужно составить и подписать распоряжение, а также подать документы на регистрацию перехода прав по тем же правилам, что и при купле-продаже акций.

    Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс. Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.

    Что такое обыкновенные акции

    Обыкновенная акция — это эмиссионная ценная бумага, которая выпускается (эмитируется) акционерным обществом (АО) для привлечения инвестиций. Эмиссия — процесс выпуска акций обществом. Каждая акция имеет номинальную стоимость.

    Сумма номинальных стоимостей размещённых акций образует уставный капитал АО. Размер уставного капитала указан в балансе общества в разделе «Пассивы». Кроме того, у общества могут быть так называемые объявленные акции, т. е.

    ещё не размещённые акции — их выпуск возможен в неопределённом будущем, и в реальной жизни компании такие акции не участвуют.

    Акционер имеет право получать часть прибыли АО в виде дивидендов. Решение о выплате принимает собрание акционеров или совет директоров. При ликвидации компании акционер имеет право получить часть её имущества в денежном эквиваленте пропорционально стоимости бумаг.

    Виды обыкновенных акций

    Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Первые (обыкновенные) всегда дают право голоса на собрании акционеров. Вторые (привилегированные), как правило, не дают право голоса, зато по ним в первоочерёдном порядке выплачиваются дивиденды. Строго говоря: обыкновенные и привилегированные — это и есть «виды акций».

    Когда становится понятно, что такое обыкновенные акции, нужно изучить их типы. Под понятием «типы» мы подразумеваем не строгий термин, а, скорее, деление акций на основе экономических критериев. Эти типы отличаются соотношением прибыли и инвестиционных рисков, ростом стоимости, ликвидностью, размерами дивидендов, локацией и надёжностью эмитентов, а также другими показателями.

    Голубые фишки

    Это ценные бумаги надёжных, популярных у инвесторов компаний, которые давно работают на рынке и имеют высокую стоимость активов. Чаще всего они отличаются стабильными, но небольшими дивидендными доходностями. Впрочем, по некоторым «голубым фишкам» дивиденды могут не выплачиваться довольно долго, но бывает и наоборот — когда «голубые фишки» платят щедрые дивиденды.

    Кстати, «голубыми фишками» называют лучшие бумаги — в казино так обозначают самые ценные ставки.

    Как правило, чем надёжнее эмитент, тем ниже доходность активов. Включать бумаги с невысокими доходностями в портфель стоит для того, чтобы повысить степень защищённости в период кризиса.

    Акции роста

    К этому типу относятся обыкновенные акции, ценность которых будет увеличиваться в будущем (обычно в перспективе нескольких лет). «Будет» здесь не обязательство, а надежда.

    Часто акциями роста считают недооценённые акции молодых, быстро развивающихся компаний, которые внедряют новые технологии или разрабатывают ноу-хау.

    Держатели таких активов не получают дивиденды: в период роста руководство наверняка направит прибыль на развитие.

    Для удобства разновидности обыкновенных акций по их инвестиционной привлекательности приведены в таблице:

    Классы

    В США можно встретить обыкновенные акции различных классов — А, В, С. Они дают различные права на участие в собрании акционеров. Однако российский закон сегодня лаконичен. В нашей стране обыкновенные акции одинаковые, дают собственникам равные права (ст. 31 Закона об Акционерных Обществах).

    Раньше можно было встретить разнообразные обыкновенные акции. Например, ещё живы владельцы «акций членов трудового коллектива». Эти бумаги придумали под самый конец существования СССР и успели раздать на немногих предприятиях. Но с течением времени они превратились в привычные обыкновенные акции.

    Существует категория особых обыкновенных акций — это так называемые «золотые акции». Ещё их называют акции со специальными правами

    Ссылка на основную публикацию